經濟觀察網 記者 歐陽曉紅 敏感的投機性熱錢嗅到了人民幣加息與升值，以及房地產調控松動的信號，于是一改此前的“暫時撤出”，轉向大舉流入。

“根據我們的監測旬報，9月份流入的熱錢多為投機資金，流量、流速均超過8月份，創出年內新高?！?月20日，長期監測中國地下資金流動的廣東省社會科學綜合開發研究中心主任黎友煥告訴本網。

黎友煥稱，而今年5、6月份的熱錢流動情況是“大進大出”，即流入的儲蓄資金，流出的是投機資金；因為那時的趨利資金看不清投資前景，選擇了暫時撤退?，F在，則在人民幣加息、升值的強烈預期下，特別是房地產量價雙升顯示地產控調失靈的背景下，卷土重來。

19日中國人民銀行公布數據顯示，8月份中國新增外匯占款2430億元，將上月增長42.2%，創出近4個月來新高。外國直接投資(FDI)和貿易順差之和約合1854億元人民幣。有業界人士據此測算，熱錢流入量約576億元人民幣。

黎友煥坦言用“外匯儲備增量－貿易順差－外商直接投資=熱錢的計算公式”有失偏頗，但也無法具體量化進出自由的熱錢?！耙驗?，目前熱錢的進出實在是太容易了，有100多種渠道，監管部門防不勝防，也無從防范?！彼f。

無獨有偶，9月14日，外管局公布的7月份數據顯示，銀行代客結售匯順差為266億美元，較6月份的順差140億美元大幅增加126億美元，增幅90%。

分析人士認為，數據顯示結匯意愿較6月份有所增強，資金正呈流入趨勢。

一位外管局人士稱，某種程度上，外匯貸款替代了購匯，擴大了順差；不過，目前跨境資金異動的數據變化并不大，仍在可控范疇之內。

中國社科院世經所國際金融室副主任張明亦認為，熱錢流動的拐點已經出現，短期國際資本正在從流出轉向流入。

值得一提的是，瑞穗證劵大中華區首席經濟學家沈建光博士表示，盡管在其前期報告《8月宏觀數據或超預期》中預測8月宏觀數據將強于市場普遍的預期，但實際數據，尤其是工業生產、居民消費、M2增速和新增貸款數據仍超過我們預期。此外，投資、通脹、房價走勢符合預測，房屋銷售相對弱于預期?？傊?，8月份數據顯示了較強的國外內需求及經濟增長勢頭。

但就加息而言，沈建光認為以上述經濟表現仍不足以加息。

此前，7月份數據剛一發布，宏源證券固定收益總部高級分析師范為認為，7月份我國制造業PMI為51.2%，較上月回落0.9個百分點，連續第三個月出現回落，顯示宏觀經濟增速繼續下滑，中國經濟增長放緩，人民幣升值空間不大。

以及較之前央行5月份數據顯示外匯占款環比驟降超過5成，釋放出熱錢外流的信號。

就此，外管局曾解釋，其時外匯資金的流向，既有市場因素也有監管因素。若美元利率和匯率持續走強可能引起國際資本流出，國際金融危機釀成的有毒金融資產尚未完全消除，不排除有些偶發性事件引起市場信心動蕩，引發了跨境資本異動。

“趨利套息的熱錢極為敏銳，稍有風吹草動，便伺機出入，可謂瞬息萬變?！崩栌褵ǚQ。