經濟觀察報 記者 胡蓉萍 程志云 本報了解到，7月初，銀監會向各信托公司發出了房地產投資壓力測試的通知。

按照監管層的要求，本月各家信托公司要上報房地產信托的相關數據。監管層將根據這些數據對各家信托公司從事房地產業務的風險進行壓力測試。

“監管層希望通過壓力測試來摸底信托公司從事房地產貸款的風險承受能力?！苯咏y監會的人士稱。他還告訴本報，在《國務院關于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》發布之后，商業銀行的房地產貸款量已經開始回落，但房地產信托貸款并沒有大幅減少。

顯然銀監會擔心房價的風險累及信托公司。今后，信托公司在發放房地產信托的時候可能也會變得更加謹慎了。

啟動壓力測試

“到目前為止，壓力測試已經進行近一個月了。銀監會給我們發了不少表格。主要是統計自有資金及信托資金投資房地產的規模、抵押率、風險控制措施，例如擔保和股權質押等相關數據?！币晃恍磐泄救耸扛嬖V記者。

總部位于北京的一家信托公司中層告訴記者，目前是在進行壓力測試，但并沒有要求信托公司收縮房地產業務。

“房地產項目對各家公司都是重要業務，數量上大約占到集合信托計劃三成，但利潤則占了半壁江山?！彼f。

而另一位信托公司的業務經理則坦承，信托公司做地產業務和銀行相比沒有優勢。按照監管規定的條件上，信托公司和銀行都已經完全一致，即項目必須“四證”齊全，開發商必須具備二級以上資質，自有項目資本金必須達到30%以上。而信托公司的資金成本更高，項目的信息也少，項目管理的成本可能也會更高。

不過也有不少業內人士對房地產信托風險持比較樂觀的態度。中糧信托相關人士雖然對房地產交投低迷會有所擔心，但認為房地產信托項目出風險的概率較小。

“據我們了解，房地產信托項目出問題屬于極其個別的情況。一般的項目里，信托公司都對開發商的土地進行三到四個折扣的抵押，風險可以說是微乎其微的。在最近一輪國家對房地產政策收緊之后，再加上房地產價格本身處于高位上了，我們對開發商的現金流多少有些擔心，但保障信托計劃安全幾乎是不成問題的?！彼f。

多位信托公司相關業務人員認為，信托公司目前對項目審核能力不比銀行的信貸員差。在北京，很多信托公司的項目經理都對北京的房地產項目、開發商背景、風險情況如數家珍。

而一位中融信托人士則認為，這種壓力測試方式不是特別科學。他說，“現在做壓力測試，實際上主要就是看抵押率。但是房地產項目是屬于個案性很強的行業。每個項目都不一樣，有的項目有一些特定的缺陷，還有的例如距離地鐵站比較近，或者有地方政府的支持等等，這些都無法在壓力測試中直接體現出來?！?