經濟觀察網 記者 歐陽曉紅 日前，國家外匯管理局公布的2010年一季度我國國際收支平衡表修訂數據顯示，2010年一季度我國國際收支經常項目、資本和金融項目繼續呈現“雙順差”。

不過，與去年同期相比，資本和金融項目順差飆升，如由去年同期的逆差128億美元，躍為一季度的順差642億美元；以及短期外債占比較高，均讓業界擔心熱錢的加速流入。

而中國人民銀行前不久公布的數據顯示，截至5月份我國外匯占款達204769.34億元，5月新增量為1315.64億元，較4月份2800多億元的增量驟降五成；市場人士分析，如此降幅，極為罕見，更透露出當月資金外流的信號。

兩組數據發布的時間段相隔僅兩個月，換言之，一季度涌入熱錢，但進入5月份，跨境資金有可能掉頭轉向。

數據：喜憂參半

數據背后有喜也有憂。譬如，今年一季度，我國國際收支經常項目順差536億美元，同比下降32%。其中，按照國際收支統計口徑計算，貨物順差303億美元，服務逆差72億美元，收益順差211億美元，經常轉移順差95億美元。

憂的是，一季度，資本和金融項目順差642億美元，而上年同期卻為逆差128億美元。其中，直接投資凈流入155億美元,證券投資凈流入22億美元，其它投資凈流入454億美元。

另外，去年全年資本和金融項目順差1448億美元，該數據較2008年上升了6.64倍；這意味著今年一季度的資本和金融項目順差就占去年全年的44.3%，資金流入形式不容樂觀。

另外，有跡可循的是，外管局日前公布外債數據顯示，截止2010年3月末，我國外債余額為4432.36億美元（不包括香港特區、澳門特區和臺灣地區對外負債，下同），其中，登記外債余額為2764.36億美元，貿易信貸余額為1668億美元。

而從債務期限看，中長期外債（剩余期限）余額為1670.34億美元，占外債余額的37.69%；短期外債（剩余期限）余額為2762.02億美元，占外債余額的62.31%。因為通常認為，某種程度上短期外債能夠反映熱錢流入速度——一些熱錢正是借金融機構的短期外債指標進入境內。事實上，外管局今年4月底，已決定適度壓縮2010年境內機構短期外債余額指標，從而防范短期異?？缇迟Y金的流入風險。

與此同時，短期外債占比過高亦顯示熱錢流入跡象明顯。按照國際標準，短期外債占比警戒線為25％；可見，我國短期外債在整個外債余額中的占比偏高。