貨幣緊縮信號明顯 央行重拾行政工具(1)

經濟觀察網 記者 孫健芳 程志云 胡蓉萍 貨幣政策正在步步收緊。

1月份頭兩周放出的1.1萬億信貸，超過了監管層的預期。

1月18日，央行貨幣政策司緊急召開貨幣信貸形勢分析會議，研究2010年1月份前兩周貨幣信貸投放情況。1月22日一早，銀監會召集各大銀行負責人，部署銀行信貸規劃。而1月18日央行已經對1月份前兩周放貸規模增加較大的幾家銀行實行懲罰性的差額存款準備金率。

接近央行人士表示，信貸政策已經由傳統的控制總量和價格的貨幣政策工具逐步向行政手段回歸。

下一步，央行將走哪步棋？

誰在推動天量信貸？

讓央行和銀監會緊急行動的背后是資金再次大規模泛濫。

1月份前兩周，銀行新增信貸超1.1萬億，直逼2009年1月份1.62萬億的天量信貸規模，也超過各級監管機構甚至決策層預期。據了解，這1.1萬億新增貸款中，部分銀行半個月放貸超全年計劃的50％。

為什么各家銀行都在與時間賽跑，提前大規模放貸？

“去年很多項目都淤在手里了，審貸工作早就做完了，就等著今年1月份開閘之后手里有額度就可以集中放出去呢?！币晃还ど蹄y行人士告訴本報。 另一位中國銀行人士也表示同樣的理由，“去年年底我們行項目儲備就已經達到數萬億了，頭兩周其實就是把去年積累下來的單子做出去”。

當然，爭奪客戶也是銀行在前兩周拼命放貸的另一個主因。

“每家銀行爭奪的都是那幾個大機構，大家提供的利率和服務也都差不多，如果你聽話，不放貸款，等你想放的時候，客戶都跑掉了?！鄙鲜龉ど蹄y行人士說。

當然，最主要是銀行都在與央行調控的時間窗口賽跑，“政策肯定得變盤?！泵裆y行北京分支機構人士告訴本報。工商銀行的人士也擔心“一旦監管政策口風變了，開始收緊了，那銀行利潤就無法完成了”。

這些人士普遍表示，雖然放貸有風險，但去年的經驗證明，誰走在前面，誰就獲益最大，風險也往往最小。除了銀行貸款釋放的流動性，外匯順差和財政收支變化也給市場傾注了大量的流動性。

今年1月上旬，海關統計數據出口同比增幅超過14％，雖然進口增長超過40％，但順差在繼續擴大，這給央行帶來流動性壓力。

去年的財政收支狀況也會給央行帶來增量的流動性。中國歷年財政在央行存款前三個季度逐漸上升，到年終急劇下降，這些情況在2009年依舊。就此央行副行長蘇寧曾表示，這也會導致基礎貨幣投放。

權威人士表示，超預期的信貸投放和充裕的流動性已經引起國務院的重視，據悉，每天國務院都要看信貸投放數據，而以前國務院只是看一下月底數就可以。對此，央行憂心忡忡，于是緊急召開會議對銀行貸款開始進行控制。

1月18日央行會議一方面要求銀行按照節奏平滑放貸，另一方面，對于1月初放貸較高、并且放貸速度沒有降低的幾家銀行，實行差額存款準備金率，這實際上是一種懲罰性措施。

一位中國銀行人士告訴記者，中行受到了監管層批評，要求均衡放貸，差別存款準備金的確是要提高，但是暫停放貸并不是監管層的行政命令，但中行也沒有全部都停，而是分行層面自己停的。

華夏銀行海淀區一家支行信貸部客戶經理表示，從1月14日開始就陸續下達規?？刂频耐ㄖ?，從開始不怎么嚴厲到漸漸嚴厲，要求暫時不放新增貸款。

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