核心資本之憂 銀行“補血”或需3000億

經濟觀察網  評論員 張衛華  天量信貸對中國經濟復蘇居功至偉，但現在焦點已經轉移了—持續下降的銀行資本開始受到監管層的嚴密關照。本周一，銀監會發出警告，要求銀行加強資本管理，并提交資本補充計劃，同時對未達標銀行列出懲罰措施。 

中國銀行業幸運地躲過金融海嘯沖擊，目前擁有全球最大的市值、凈利潤和儲蓄規模等多項頭銜，但短處也非常明顯——資本狀況低于全球行業平均水平。銀監會很清楚這一點，現在迎頭趕上還不晚。 

據報道，中國銀行、工商銀行、建設銀行等國有大行已提交計劃或正研究補充資本的方式。消息一出，投資者立馬用腳投票，銀行融資重創股市。 

沒必要太緊張，至少短期內融資不會立即兌現。他們的資本狀況近期還無憂，截至今年三季度，四大國有上市銀行，除了交通銀行為8.08%外，中行、工行、建行的核心資本充足率均在9%以上；這四家銀行的資本充足率均在11%以上。 

創紀錄下降 

但這不能掩蓋存在的問題。2008年末，中國銀行業核心資本充足率的平均水平在10%以上，而到了今年9月份， 這一數字已降至8.89%。FT援引瑞信的評論稱，這是創紀錄的下降速度。 

今年8月一份報告稱，部分銀行的核心資本充足率較低，只有5%左右，逼近監管“紅線”（4%）。銀行中期報告顯示，幾乎所有的銀行資本充足率都在下降，原因是上半年他們發放了7.37萬億元的天量信貸。瑞信最近的報告預計，除了工商銀行，大多數銀行明年的核心充足率都會進一步下滑，原因是貸款增速可能超過銀行內部資本增速，目前工商銀行的資本充足率在10%-20%之間。 

今年大部分時間里資本充足率不是個問題，焦點問題是信貸量。今年前10個月全行業新增貸款達8.92萬億元，超出去年同期一倍以上。由于大部分銀行仍不能自主決定放貸標準和規模，風險控制難上加難。

顯然，銀監會此時發出警告意在遏制銀行核心資本下滑的勢頭，也是在未雨綢繆。去年底，銀監會要求銀行將資本充足率由8%提高至10%，并加大壞賬撥備率覆蓋水平（今年底前必須達到150%）。 

融資能否覆蓋風險？ 

10月份的信貸量收縮后，資本問題成為新的焦點。市場的憂慮源自未來銀行資產質量下降的風險。截至目前，銀行資產狀況堪稱優良，不良資產均持續“雙降”（余額和比率均下降） 

但不良資產是時刻盤旋在銀行上空的幽靈。去年底，這個問題本應會浮現出來。當時，銀行對大量到期貸款展期或延期還款（這樣當期不良貸款就沒有了），且未把“可關注類貸款”列入不良貸款。該類貸款是銀行認為有潛在問題的貸款。  

另外，貸款結構中，中長期貸款比重過大，加重了風險。隨著此類貸款到期，業界人士預計，不良資產可能會大幅上升。高華證券分析師在最近給投資者的報告中稱，按照13%的資本充足率假設，明年銀行股權融資總額將達2970億元。這與法國巴黎銀行估算的3000億元規模相當。 

融資給投資者造成的心理沖擊已經引起市場大跌。雖然大型國有銀行融資還只是停留在醞釀階段，短期內也難成行，但投資者似乎已確信自己手中的股權將被稀釋。本周二和周四，A股大跌100多點的一個重要原因就是銀行巨額的融資計劃打擊。

中型銀行已在融資進行中了。民生銀行生不逢時，H股掛牌首日開盤即跌，充分表明投資者的擔憂。其他銀行緊鑼密鼓的融資計劃能否最終成行要看市場臉色了。

問題是，即便是3000億元的融資最終成行，3000億元的融資能否覆蓋全部風險？這得看風險程度和類型。僅在十年前，系統性風險爆發，銀行剝離了數萬億元的不良資產，四大“壞賬銀行”（資產管理公司）至今仍未處理完畢。

這種系統性風險再現的概率較小，但避免系統性風險是銀監會強化資本監管的最終目的。明年新巴塞爾協議可能將正式運行，銀行業仍將會面臨資本大考，但銀監會此時未雨綢繆總比亡羊補牢要好。 

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