政策頻出力度升級 銀監風暴來臨？

經濟觀察網 記者 張衛華 風光無限的日子或已過去。上半年國內銀行業放出天量信貸，如今正面臨來自行業監管部門的一道道監管“利劍”。 

上周以來，銀監會接連出臺了數項新規，對即將出臺政策的征求意見稿也陸續出臺。其中包括《固定資產貸款管理暫行辦法》和《項目融資業務指引》，以及《流動資金貸款管理暫行辦法》征求意見稿，本周一還出臺五項有關充實資本充足率的有關規定的討論稿。 

上半年全行業共放出新增貸款7.4萬億元，不僅創下歷史新高，也大大超過了年初政府工作報告中提出的5萬億元以上的目標，全年新增信貸規模有預計稱將超過10萬億元。 

巨量信貸一方面在促進投資拉動GDP回升的同時，另一方面也蘊含著極大的風險，其中部分信貸資金進入股市、樓市而不是實體經濟領域成為監管部門最為擔心的問題。 

今年以來，A股漲幅超過九成，而房價已經逼近甚至超過2007年的水平。其中的泡沫成分越來越大，有專家估計流入房市和樓市的信貸資金比例約10%，也有預測將達到20%。 

過多的信貸資金流入非實體經濟部門不僅會催生資產價格泡沫，還會給銀行資產質量帶來負面沖擊。盡管截至去年底全行業不良貸款率在3%左右，但接下來不良貸款率的上升幾乎已成業界共識。 

此時，銀監會強調監管、加強風險管理是應有之意。當然，這并不意味著貨幣政策基調有變，而且央行不久前多次重申繼續實行適度寬松的貨幣政策。 

行業監管方式已經有了較大變化，其中銀監會突出資本金達標監管等舉措不僅符合國際慣例，也是應對行業系統風險的有力措施。最近銀監會開始嚴格限制次級債發行，以及對銀行相互持有的次級債從附屬資本中扣除等新規就是為了防止銀行資產負債表過分膨脹帶來的隱憂。 

相比上世紀90年代初，當時國內主要銀行不良資產率達到20%-30%，甚至技術上已經破產，因此資本金達標監管根本無從談起，當時更多的監管是窗口指導、行政命令等。如今，各主要銀行經過股份制改造已變身上市公司，監管方式的變化，亦說明了國內銀行業取得的長足進步。 

不過，整體而言，由于金融市場不發達，加上以銀行為主的單一金融體系，巨量的信貸投放必然會給整個系統帶來潛在風險，而這種系統風險在上世紀90年代已經出現過。 

下半年，銀監會在監管方式上可能更加向市場化和國際標準靠攏，而嚴格程度和政策出臺頻度可能會不斷加碼。 

當然，監管的效果取決于各銀行執行的結果，在以國有銀行為主導的金融體系中，銀行與監管當局必然會存在著博弈。 

不過，一旦流動性寬裕和資產泡沫日趨嚴重甚至失控之時，監管部門不會放縱銀行各行其是，配合其他措施的監管風暴必將來臨。 

另一方面，即使從自身考慮，銀行家們接下來也應有所收斂。 

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