評級調低至“拋售” 興業銀行“內困外擾”(2)

擴張之患

截至2007年末，興業銀行資產總額為8513.35億元，比年初增長37.88％。各項存款余額5053.71億元，比年初增長19.42％；各項貸款余額 4001.43億元，比年初增長23.36％。不良貸款率為1.15％，比年初下降0.38個百分點。實現凈利潤85.86億元，同比增長126.04%。

這一業績幾乎是行業 “翹楚”，“每年各項業務都幾乎以翻番的速度在增長。興業銀行的擴張一直很迅速，房貸業務更是每年都翻倍增長?！币患夜煞葜沏y行房貸部人士表示。

但是在翻倍增長的背后是強悍的銷售手段。據悉，興業銀行的房貸業務給中介的費用在滬、廣、深都是2%，“這一費用是全行業最高的，以今年的房貸業務形勢，利差大大減少，很有可能是不賺錢的?！鄙畎l展一位知情人士稱。

而更有興業銀行的房貸業務客戶稱，2006年雖然國家一再上調利率，但是興業銀行卻一直變相沒有執行，為在市場上強占客戶，仍然按照沒有上調的利率執行，直到去年國家一再下調利率。

2007年，興業銀行按揭貸款的快速增長，公司與房地產行業相關貸款的比重仍然較2006年出現明顯上升，占比超過了40%。今年以來的政府4萬億投資，興業銀行除了福建本省的一些基礎設施建設的貸款之外，其他省份受惠甚少。

銀行業分析師普遍表示，興業銀行的盈利驅動因素相對單一，主要依賴規模擴張和撥備壓力下降，2007年兩者對盈利增長貢獻比例分別為46.0%和47.6%，其他各因素的貢獻幅度均在10%以內，而興業銀行短期內尚無法增加驅動來源。

國金證券研究報告顯示，興業銀行2008年規模增長低于行業平均水平，我們預計截至11月底公司生息資產同比增長11%左右，低于行業平均16%左右的增速；低于行業平均的原因一方面是由于2007年的高基數；另一方面2008年流動性趨緊的環境對公司形成壓力。

而導致興業依靠大規模擴張來維持高成長的內部文化因素是興業銀行幾乎都由福建人控制?！芭d業銀行各分行行長甚至都不是當地人，全部都是內部提拔，福州人居多，因為大股東是福州市財政局，總行里的領導也都是清一色的福州人。興業銀行就是一家福建的銀行?！币患沂煜づd業銀行的業內認識稱。

經濟形勢好的時候，文化的一致性會帶來高效率，而當形勢逆轉，整個銀行的思路就很難發生轉變?！芭d業銀行其實內部文化相對封閉，外來人很難插手，所以各個部門的人事震蕩時有發生?！鄙鲜鋈耸糠Q。

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