凌濤：銀行理財市場對貨幣政策提出了挑戰

網絡版專稿 記者 張東紅 25日，中國人民銀行上?？偛空{查統計研究部和金融穩定部凌濤主任，在由東方財富網主辦的 2008 第一屆銀行理財高峰論壇上指出，銀行理財市場的發展也對貨幣政策，金融穩定和金融監管提出了新的挑戰。

凌濤說，銀行理財市場在最近幾年發展很快，已經在國內個人金融理財市場中占據了重要地位。銀行理財產品和股票、基金，基本上形成了三足鼎立的態勢。銀行理財產品的出現與創新不僅拓展了企事業單位和居民的投資渠道，拓寬了銀行的業務范圍，增加了銀行的盈利渠道，而且銀行理財市場是各金融市場的橋梁，已經成為推動中國金融市場發展的一支重要力量，大大推動了金融創新。

但是銀行理財市場也還存在著一些問題。比如，多數理財產品仍屬于低層次的創新。部分理財產品風險揭示不夠等。

與此同時， 銀行理財市場的發展也對貨幣政策，金融穩定和金融監管提出了新的挑戰。銀行理財市場的發展可能降低貨幣政策的效益，結構性存款等理財產品的發展縮小了存款準備金政策的范圍，而貸款類理財產品的出現規避了央行的窗口。使得信貸規則的統計失真，效率下降。同時金融創新也會降低貨幣供應量與宏觀經濟變量之間的相關性，從而增加貨幣政策制定執行的難度等。

針對這些問題，他指出， 首先商業銀行在設計金融創新產品時，要注意風險與收益之間的平衡。其次，商業銀行要注意細分市場，針對不同類型的投資者推出不同的金融產品。第三、商業銀行要盡到信托責任，始終把客戶的利益放在第一位。第四、制定執行貨幣政策需要考慮銀行理財市場和金融創新的影響。第五、銀行理財市場的規范發展需要良好的監管，需要監管部門在維護金融穩定方面發揮重要作用。

最后，他強調，人民銀行將繼續支持銀行理財市場的規范、持續發展，希望銀行理財市場在為投資者提供穩定回報的同時，也為中國金融市場的發展做出更大的貢獻。

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