央行副行長蘇寧：動態微調不代表貨幣政策調整

經濟觀察網 記者 韋承武 “對央行的貨幣政策報告提到的微調，社會上有很多評論，很多媒體都叫‘貨幣政策微調’，有的叫‘貨幣政策調整’，這沒有反映央行的意思?！?月7日，中國人民銀行副行長蘇寧在國務院新聞辦公室舉辦的新聞發布會上解釋了5日央行一份報告中提到的“動態微調”的含義。

蘇寧強調，“堅定不移地繼續落實適度寬松貨幣政策，根據國內外經濟走勢和價格變化，注重運用市場化手段進行動態微調，把握好適度寬松的貨幣政策的重點、力度和節奏?！笔茄胄袌蟾娴脑?，央行指的“微調”不是對貨幣政策的微調，是對貨幣政策的操作、貨幣政策的重點、力度、節奏進行微調。

蘇寧進一步解釋，這段話重點在兩個方面，一個方面是用市場化的手段，而不是用規?？刂频霓k法。第二個方面是微調，而不是大的調整。另外，所謂的微調，實際上一直在進行，不是說下半年才開始微調?！皩嶋H上人民銀行月月、周周、天天都在根據市場的情況進行微調；不是說我們上半年沒有微調，上半年有微調?！碧K寧說。

蘇寧表示，面對這樣大的金融危機，很難說人民銀行執行國家確定的適度寬松的貨幣政策一下子就到位，必須根據市場的情況，根據經濟發展的情況進行不斷的調整，使得這個政策能夠確實起到拉動內需、促進增長的作用。

8月5日下午，央行在《中國貨幣政策執行報告（2009年第二季度）》中提到了“運用市場化手段進行動態微調”的字眼，這被眾多媒體和分析人士認為是貨幣政策轉向的信號。A股市場也因此受到影響，6日收盤下跌2.1%，7日則繼續下跌了2.85%。

另外，在經過了6個月的信貸井噴后，7月新增信貸預期回落，市場難現上半年極度寬松的局面，流動性最寬裕期可能已經過去。這些說法正在越來越多地在業內傳開。

興業證券首席宏觀分析師董先安認為，中國人民幣貸款季節性明顯，6月往往沖高，下半年則總體增速較平穩。他保守預計7月新增信貸超4000億，全年新增貸款超過9萬億。

宏源證券宏觀分析師陳夢根稱，上半年人民幣新增貸款7.37萬億元，創歷史紀錄，這對銀行資產負債表產生壓力。此外市場流動性充裕，信貸回歸常態的要求增大。

對于信貸政策，蘇寧表示，中央銀行不會采取規?？刂频霓k法來控制商業銀行的貸款規模。人民銀行有很多工具可以幫助我們來控制貨幣供應總量，從而影響商業銀行的信貸規模。

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