商業銀行獲準參與黃金期貨：救市亦是共贏

該人士同時表示，銀行對黃金品種很是熟悉，按照《通知》的規定，目前具備進入黃金期貨條件的銀行有近20家?！叭绻@些銀行可以作為專業的戰略投資者積極介入市場，那么勢必也給產金企業和機構投資者提供充分的流動性”。

而事實上，上海期貨交易所以及商業銀行此前也早有打算。據了解，早在1月9日黃金期貨上市伊始，部分銀行就已經向上期所遞交申請，其中，工商銀行(601398)、建設銀行(601939)、交通銀行(601328)已與上期所簽署了戰略合作框架協議。

“允許銀行參與期貨市場，對銀行來說肯定是一件好事，對銀行長期發展有著重大意義?！敝袊y行貴金屬交易臺黃金業務高級交易員蔡振瑋者表示，去年中國銀行在上海黃金交易所的交易總量超過338噸，因此對交易保值需求很大，而參與黃金期貨交易，將為銀行黃金交易提供更完善的規避風險的手段。

有專家表示，此次路徑的準入，對銀行來講是一次機遇，對上海期貨交易所來說是一個契機，對現貨市場，也是莫大的刺激。由于兩市間套利盤進出途徑的合法話，將可帶來進一步的交易量。但“究竟能否改變黃金期貨交易清淡的現狀，最關鍵的還要看商業銀行的態度。左右銀行開展業務的之前是制度，現在則是黃金期貨交易中實際存在的缺陷”。

黃金期貨缺陷

“交易時間太短，持倉很難堅定過夜”，一位黃金期貨投資者每每到日終收盤時都要為“平倉還是持倉過夜”猶豫一番。他表示，即使銀行作為自營會員參與期貨交易，也難不保會出現他所面臨的問題。

事實上，這也是為業內頗有爭議的黃金期貨缺陷的最關鍵點——交易時間問題。

國內規模最大的產金企業在黃金期貨的保值業務上一直較為遲疑，相反一直在上海黃金交易所的Au（T+D）品種上進行黃金延期交易，卻在2008年1月至3月份開出了天量。

實際上，因為受國際價格走勢影響明顯的黃金，在期貨市場上一直有很大偏離。上海期貨交易所推出首日價格就發生嚴重偏離，出現期貨比現貨高了100美元的怪現象，而至今也仍保持橫盤大幅震蕩的走勢，漲跌均明顯滯后于國際金價。

“3月20日的無量交易就是最好佐證。因為3月19日夜，國際金價大幅下挫58美元，黃金期貨因為沒有夜市跟蹤，第二天開盤投資者根本沒有機會出貨就被鎖在跌停板的位置?！鄙虾１镜匾患移谪浌狙芯繂T告訴記者。

他同時表示，“參與主體一直都只有部分現貨企業和散戶也是交投不足的一個原因，這其實也是交易時間過短的直接影響造成的”。

據介紹，由于黃金期貨屬于新上市品種，本身的“市”還沒有完全形成，而又因為其與全球市場獨特的聯動性，出現了波動最劇烈時候不能交易的情況。滯后的交易行情顯然是不適合期貨投資者“廣舞長袖”的風格的，那么勢必造成機構投資者交易積極性降低甚至不參與交易。

“如果試圖改善，時間一定首當其沖”，該研究員表示，“上海黃金交易所的會員結構之前也有欠缺，但因為夜市的推出很快吸引了很多機構投資者。不僅刺激傾向投資的品種AuT+D很快代替現貨兩號金Au9995成為金交所主力品種，更在2008過去的3個月中創造了現貨交易的歷史天量?！?/FONT>