中信銀行A股估值7元左右,上市首日或會高估

經濟觀察網訊 中信銀行27日在上海和香港兩地同時上市,其中11.52億A股在上海證交所上市.分析師指出,中國銀行業未來具備相當大的發展潛力,而中信銀行作為中信集團的最大子公司,享有獨特競爭優勢,估計其A股合理估值在7元人民幣左右,相對于5.8元發行價上漲兩成左右。

不過分析師認為,近階段隨著股指連創新高,新股炒作熱情高漲,新股上市首日定位往往會偏高,估計中信銀行也不例外,明日定價或會高看至10元.

長江證券分析師賀晟表示,"中信銀行的合理估值可能在6.5-7.5元,但近期新股比較火,市場因素往往會主導它的短期走勢."

他舉例說,周四上市的新股連云港合理估值也就在8-9元左右,但其股價已遠遠高于估值.連云港周四收在14.31元,較其發行價4.98元上漲9.33元,或187.35%.

中信銀行近期同時發行了A股和H股,A股發行了23.02億股,其中網上發行11.52億股,證券代碼為601998.路透周四訪問了四位券商銀行業分析師,對中信銀行的合理估值區間為6.2-7.5元.

賀晟表示,在股份制商業銀行中,公司資產規模低于招商銀行,略高于民生銀行.從綜合競爭能力看,公司核心競爭力低于民生銀行而高于浦發銀行.由于A+H股上市帶來的稅收優惠,以及公司業務的穩定增長,預計中信銀行未來三年□利復合增長率將在40%以上.

他說,發行后中信銀行每股□資產在1.93元,估計其上市后與民生銀行有較強的可比性,中信的合理市□率應在3.5倍左右,即股價在7元上下.

中信建投分析師佘閔華指出,中信銀行具有中信集團背景,其估值可能會比民生略高一些.不過,總體而言,中信銀行的資質不如招行,所以其總市值應該不會超過招行.

招商銀行目前總市值在3,000億元左右,民生銀行和浦發銀行在1,500億元以下.若按中信銀行383億股總股本(發行H股和A股后,未超額配售)計算,其合理股價應在7.8元以下.

華西證券分析師認為,現在兩市的銀行股較多,機構選擇配置資產的范圍較廣,而中信本身又缺乏獨特的熱點,理論上很難有很大的上漲空間.不過目前市場游資非常多,新股因為沒有歷史負擔,往往成為短線炒作的對象.若按中信銀行發行詢價的最高值7元,再賦予20-30%的溢價,估計該股首日會沖到8-9元的位置.

而廣發證券分析師余曉宜對中信銀行的定位并不樂觀.她表示,"中信的發行價本來就偏高,所以其上市后的合理估值不會有明顯的提升,也就6.2元左右。"

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