央行強調利率調控作用加息預期增加

經濟觀察網訊 在央行宣布上調存款準備金率的第二天，央行行長助理易綱公開強調利率的作用，增加了未來繼續出臺緊縮政策的預期。

4月6日，中央政府門戶網站發布易綱對網民提問的書面答復。他表示，今年將根據經濟運行狀況，發揮利率杠桿在平滑

和抑制經濟過熱，以及資產價格膨脹中的重要作用。

這是今年以來，央行高官首次著重強調利率手段的作用。3月18日，央行宣布今年首次的加息。4月5日，央行宣布今年第

三次上調存款準備金率。此前，多家投資機構預測今年下半年可能再度加息。

易綱所說的“資產價格”涵蓋房地產和股票市場。此前，有投資者預期央行可能出臺針對性措施以擠壓泡沫。

易綱對這兩個市場持積極的態度。他表示，在國民經濟較快增長，企業效益改善，居民收入增加和人民幣匯率彈性增強

的大背景下，隨著股權分置改革的逐步完成，房地產市場和股票市場出現的價格上漲，在一定程度上反映了經濟基本面

和宏觀經濟運行的狀況。不過，他同時提示，央行仍將密切關注房地產和股票等資產價格變化及其可能蘊涵的風險。

市場的反映是央行后續可能還會有進一步的貨幣緊縮政策，摩根大通中國投資策略研究主管兼首席經濟師龔方雄預測：準備金率6月前將再次提高，龔方雄認為，由于貿易順差帶來的貨幣供應一直居高不下，央行在6月份之前可能會至少提高存款準備金率一次，幅度為0.5個百分點；如果下半年經常項目盈余繼續擴大，則央行還會繼續提高存款準備金率。

瑞士信貸第一波士頓亞洲首席經濟學家陶冬表示，提準備金率效果已初現。他指出，盡管商業銀行仍有超額準備金，但經過連續六次調高準備金率，超額準備金水平已經明顯下降。如果準備金率調至11％-11.5％甚至以上，這個政策杠桿便不再是無牙老虎。中國的貨幣政策也會從流動性陷阱中走出來，預計今年還有兩次加息、兩次調高準備金率。

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