作為全球最優秀的私募股權投資公司之一，3i集團十年前便已進入中國，然而，真正讓3i在中國聲名鵲起的，是2008年對餐飲品牌“小肥羊”的投資，這筆2000萬美元的投資使3i獲得了高逾3倍的回報。在華十年，3i已完成13項投資，總額達3億美元，其中7項已成功退出，包括5項通過IPO實現退出。

近日，3i集團北美及亞洲區主席兼執行合伙人的Robert　Stefanowski先生接受了《經濟觀察報》的采訪。

經濟觀察報：能否談談3i在中國發展的優勢和挑戰？

Robert　Stefanowski：我們有非常廣闊的國際化網絡和專業投資人才，這使得我們非常理解各個國家的經濟情況，能對發展迅速的國家和經濟體進行投資。

挑戰主要是政府針對外國投資公司的監管條例和規則，比如對外國私募股權公司在投資公司中占有多數股權控股方面的限制。其實我們做的是增長型資本，是少數控股，一般少于50%，但是我們的專家會協助投資公司的管理層，共同致力于公司成長，再加上我們的國際網絡，可以幫助它們在進行海外拓展，或者進入一個新的市場，或者獲得原材料，同時又有一些新的營銷方式。

經濟觀察報：除了以上這些，外資PE還能為中國市場帶來什么？

Robert　Stefanowski：消費者這塊就是一個很好的例子，由于客戶遍布全球，我們在消費者領域的知識非常豐富。另外，我們有一個項目叫“積極伙伴關系”，項目員工在各領域都有著非常好的運營技能，他們直接到被投資公司幫助他們的把業績做好。相比被動投資，我們盡可能做主動投資，不光投錢，而且提供一些其他幫助。

經濟觀察報：能不能說一下亞洲和北美私募股權投資在市場環境、投資策略上的不同？

Robert　Stefanowski：從大的背景來看，中國經濟的持續增長對私募來說是非常有吸引力的，在中國，我們關注的是經濟快速發展下政府抑制通貨膨脹的政策，而美國則相反，我們要考慮政府會采用何種刺激經濟的做法，會產生怎樣的影響。

從私募市場來說，美國開始得早，發展成熟，大型私募股權公司比較多。另外，美國債券市場比較發達。中國是一個新市場，但競爭也越來越激烈，資金正源源不斷涌入。

經濟觀察報：你對中國PE市場怎么看，會不會出現小基金整合的過程？

Robert　Stefanowski：對于整個市場來說，資金還是比較分散的。我們未來發展的關鍵是必須擁有掌握本幣基金的能力，現在人民幣基金不斷涌現，這恐怕是未來的趨勢。另外，過去用美元進行PE投資，需要得到政府的批準，用人民幣就不需要，所以掌握本地貨幣可以增強競爭能力。

經濟觀察報：3i在中國主要關注哪些投資領域？

Robert　Stefanowski：我們很重視消費領域，第二就是服務業。另外，隨著中產階級不斷壯大，對醫療衛生、教育提出了更高的需求，所以我們對醫療保健和教育業也非常感興趣。

經濟觀察報：投資策略上，3i與中資PE的主要區別是？

Robert　Stefanowski：有兩點，一些PE表現出機會主義，而我們始終專注于核心的行業領域。另外，很多小的PE公司不做充分的盡職調查，不花時間和精力來了解公司的情況，我們則比較保守，充分的調查后才會做決定。