剛剛辭別了本命年的“老十家”基金公司，在產品和市場都面臨瓶頸的戰略性迷茫中如坐針氈。

基金行業的“老十家”是指1998年前后成立的南方、國泰、華夏、鵬華、富國、嘉實、華安、博時、長盛和大成十家基金管理公司。

盡管資產管理規模、業績仍保持領先，但競爭日益激烈。Wind數據顯示，去年年底，已有三家不在管理資產總凈值前十之列。

第一代同質化的產品線布局完成后，基金市場規模似乎在首發與贖回的零和市場中盤旋。新基金批量發行、渠道成本繼續飆升、市場更為動蕩……矛盾從未如此尖銳，“老十家”們不得不尋求突圍。

集體求變

2月17日，元宵節，南方基金公告變更旗下南方500、南方高增等6只基金的基金經理。其中因變更離職的原基金經理張慎平轉任公司投資經理，有消息稱，張慎平可能轉戰該公司“一對多”投資業務。

這是南方基金2009年下半年拋出“重組投研體系”概念后出現的一次規模最大的人事調整。南方基金認為，這是將基金產品的風格與基金經理的投資風格進行匹配，是在綜合了基金經理的投研成果，以及對其投研風格進行考究之后的調整結果。

事實上，“老十家”公司產品在結構上完成了股票、混合、債券、貨幣等的布局，以及價值、成長、平衡、大盤、小盤和央企、名企等橫、縱延伸后，第一代產品線布局已完成。不少公司都在戰略上尋求轉變方向。

“老十家”中長期排在第二位的嘉實基金早已開始突圍海外業務。

兩年前，嘉實基金完成基金業首例海外收購，且外資股東將多只共同基金委托給嘉實基金在香港注冊的全資子公司嘉實國際管理。嘉實基金還欲通過嘉實國際在海外養老金等業務上尋求突破。去年，嘉實高薪招聘了原長盛基金投資總監詹凌蔚等基金經理，年輕的研究員隊伍經過三年培養也日漸成熟。

博時基金在資產管理結構上加大了年金業務的發展力度，截至2010年8月底，其管理的企業年金基金規模已突破160億元；還有部分 “老十家”基金公司正在加速布局作為第二代基金產品的行業基金。

行業“老大”華夏基金，盡管資產規模、業績和人才儲備依然保持業內領先，但因股權問題而被禁新產品發行已經一年有余，與后來者的差距不斷縮小。

“在沒有新產品的情況下，領導也多次強調危機感，現在主要做的是優化業績和人才培養，特別是對規模龐大的研究員的培養”，一位2009年從券商跳槽到華夏的研究員表示。華夏基金總經理范勇宏去年也多次提出，公司發展業績應重于規模。

形勢嚴峻

在過去的12年中，基金行業產品、渠道等問題一直存在，但形勢從未如此嚴峻。

盡管新基金名稱層出不窮，但同質化產品自2007年始基本在贖回和首發規模的輪回中步入零和市場。銀河證券行業統計報告顯示，2007年底基金份額規模為22330億份，2008年底為 25740億份，而2009年底時該數據為24535億份，2010年底為24324億份。與之前9年基金業高速擴張不可同日而語。

在新基金審批通道打開后，年后批量發行的新基金對“老十家”的市場份額也開始蠶食，同時依托自身優勢進行市場細分，氣勢咄咄逼人。

12年前，國內基金管理的資產凈值約為107億，“老十家”占絕對壟斷地位；而目前約2.5萬億中，截至去年底，其占比已稀釋到約40%。

“很多‘老十家’公司面臨瓶頸，正在組建戰略策劃部門”，一位熟悉基金行業的人士稱。網上的招聘信息顯示，排名靠后的有兩家 “老十家”公司正在招聘這個職位，要求能對產品和市場定位進行戰略策劃。

一家“老十家”基金的投資總監稱，“有些公司業績雖然不錯，但利潤大部分被股東抽走，且股東還斷提高期望，新銳公司不斷高薪挖人，優秀的人才根本留不住”。