已暫停上市的*ST白貓，終于迎來了潛在的重組方浙報傳媒控股集團（下稱“浙報傳媒”）。這次重組成功與否，將直接關系到*ST白貓在A股市場的去留。

*ST白貓近日披露，公司收到實際控制人傅建中致公司的公函，提示傅建中正在籌備公司與浙報傳媒的重大資產重組事宜，并已達成初步意向，該事項尚存在一定不確定性。相關方案確定后，將盡快提交公司董事會、股東大會審議。

浙報傳媒一位內部人士透露說：“浙報傳媒的經營能力和資本運作能力均不俗，這次集團旗下的16家實體公司將一同裝進上市公司，估值或超過百億?！?P>這一次，疲敝已久的“白貓”會否變成一匹黑馬？

白貓往事

白貓，一個在上海家喻戶曉的品牌，多年來因其擁有“中華”、“美加凈”等牙膏品牌風靡一時。2006年，白貓集團進行股權分置改革，新洲集團入主上市公司白貓股份，成為第一大股東，白貓集團退居二股東。同年，白貓集團又與和記黃埔以20：80的比例合資成立了和黃白貓。

去年3月，白貓股份因連續兩年虧損而成為*ST白貓。和黃白貓立刻接到多方詢問，不得不在網站首頁聲明《“和黃白貓”與“白貓股份”不能混為一談》。隨后，*ST白貓虧損的局面未見改善。當年，該公司虧損1930萬元。今年前三季度，公司又續虧987萬元，已無持續經營能力。

“按照監管法規，上市公司連續三年虧損，就要暫停上市。如果第四年繼續虧損，則面臨著退市風險。從今年的業績來看，*ST白貓想靠自己的經營能力來實現翻身，已經幾無可能。重組已是迫在眉睫?！辟Y深市場評論人士郭成林說。

2008年4月，大股東新洲集團曾推出重組方案，擬以兩家地產公司股權與*ST白貓資產整體置換，但因擬置入的哈爾濱項目發生土地歸屬界定問題、北京項目發生工程款糾紛訴訟問題而終止重組。

2009年9月，*ST白貓二度尋求重組。公司擬與新洲集團之控股子公司上海仁眾投資管理有限公司簽署《資產置換協議》，以除應付股利及對應的貨幣資金以外的全部資產及負債，與仁眾投資所持有的上海鵬麗投資管理有限公司100%股權進行整體置換。由于鵬麗投資的主要資產為福民商廈一期的資產，資產單一且整體規模較小，盡管該重組預案未獲市場好評，公司股價也連連下挫，但最終仍于當年10月12日獲股東大會通過。

隨著監管部門對于房地產公司借殼審批的日益嚴格，上述重組終未能獲得實質性進展，于2010年10月21日終止重組。

上海一位基金經理助理認為，*ST白貓當時應該并未料到監管部門會卡那么緊，一直在等待放行，但到現在，形勢已經很明確了，公司也就只有一條路可走，“放棄原方案，另擇佳婿?！?P>巨頭浙報傳媒

“從5月份*ST白貓暫停上市起，浙報傳媒就在商談借殼，現在重組方案已經制定得差不多了。目前集團在進行員工身份改制變事業為企業編制，就是為上市做準備?！闭銏髠髅揭晃粌炔咳耸客嘎墩f，只是讓他沒有想到的是，資產包將超百億的集團旗下16個實體公司將悉數注入上市公司。

今年5月，浙報傳媒總經理王一義曾透露，2008-2009年，浙報傳媒的總營收均達25億元左右，年實現利潤4億元。浙報傳媒還制定目標：爭取用6年時間實現集團資產、銷售額超百億，實現從傳統報業集團向現代傳媒集團的戰略轉型。

一段時間以來，網絡傳媒上市的聲音不絕于耳。新華網A股上市計劃已獲批；人民網正在審批中；另有千龍網、東方網、浙江在線等十家官媒網站將登陸A股。

江海證券分析師王鵬飛認為，“由于尚有多家官媒網站在排隊等候上市，時間上有很大的不確定性。在此情況下，浙報傳媒很可能另辟蹊徑，將浙江在線也打包裝進上市公司?！?P>“浙報傳媒雖然聽上去只是一家媒體集團，但其在多元化經營上早已邁開步子，盈利能力不容小覷，資本運作能力更是超出一般的企業?！鄙鲜鰞炔咳耸扛嬖V記者。

浙江投資界不少人士都認為，浙江新干線傳媒投資有限公司是浙報傳媒的得意之作，該公司主要從事創投業務，目前已投資了數十個項目，其中大立科技、亞廈股份已成功上市，即將登陸創業板的宋城旅游也有它的身影。這些都會以當時投資的凈資產入賬，實際上已經翻了幾十上百倍。

“你很難界定浙報傳媒是一家怎樣的公司，但它很賺錢?！焙贾菀患颐襟w的高層如是評價道。

此外，浙報傳媒還與浙江房地產巨擘綠城集團合作，共同開發房地產，已推出“寧波綠園”等數個高端樓盤。不過目前該部分資產不一定會裝入上市公司。

參照以往，暫停上市的公司需在一年之內完成重組，否則將被退市?，F在2010年行將過去，留給*ST白貓的時日已經無多，浙報傳媒或許是其最后的希望了。