經過業界近兩年等待，深圳市在8月5日正式發布 《關于深圳市促進股權投資基金業發展的若干規定》（下稱《規定》），提出一攬子針對私募股權投資基金業的支持優惠政策和措施。

深圳市成為天津、上海、北京之后，又一個明確了優惠政策并提出建設PE中心的城市。隨著各地優惠政策的推出，PE中心之爭也逐漸進入白熱化，呈現定位有別、多足鼎立的局面。

“深圳的政策和市場環境則是對本土的、民營的創投機構有利?！边_晨創投執行總裁肖冰認為，深圳市的政策很明顯不在于吸引大規模的基金和外資機構，而是針對本土民營創投機構。

優惠政策出爐

去年10月創業板的開通吹綠了全國大江南北的創投機構，北京、上海等中心城市有成為創投機構新聚集地的趨勢，但深圳依然成為最活躍的地區。

據統計，截至2009年底，深圳市共有私募基金300多家，管理私募股權投資基金總規模約為2500億元人民幣，約占全國的35％，其中創業投資基金的總規模為600億元。

作為當今最具競爭力的一批本土創投機構匯聚地，深圳長期以來對于有限合伙制PE稅收政策上的模糊、工商注冊上的繁瑣給業界帶來眾多不便，導致不少深圳創投機構選擇在其他城市注冊基金。

“稅收問題沒有明確是很大一個困擾，這也是我們在天津注冊基金的原因?！毙け硎?，之前深圳市遲遲未確定相關的稅收政策，為了避免有限合伙制基金需要繳納企業所得稅和個人所得稅的雙重稅收，因此旗下一個超過10億元的基金選擇在天津注冊。

另一方面，深圳市有限合伙制PE在前幾年未有專門的工商注冊辦法，而一直采用 “個體戶”的工商注冊方式，需要提供計劃生育證明等材料，注冊基金需要跑5個以上行政部門，給眾多機構帶來不便。這些細節也導致了一些基金外流。

因此這份《規定》也對業界關注的問題進行明確，其中重點確立了對有限合伙制PE的稅收優惠。根據北京、天津地區經驗，對有限合伙制采取“先分后稅”方式，由合伙人分別繳納個人所得稅或企業所得稅，避免雙重征稅。

而執行有限合伙企業合伙事務的自然人普通合伙人，按照“個體工商戶的生產經營所得”項目，適用5%-35%的五級超額累進稅率計征個人所得稅；不執行有限合伙企業合伙事務的自然人有限合伙人，其從有限合伙企業取得的股權投資收益，按照“利息、股息、紅利所得”項目，按20%的比例稅率計征個人所得稅。

同時，《規定》也借鑒天津等地的做法，在軟環境建設方面提出要求，例如對基金的注冊程序提供便捷。還采用上海的落戶獎勵政策，對于規模超過5億元的基金，按照注冊資本金的1%給予500萬元到1500萬元的獎勵，并規定了留駐時限，以盡快吸引股權投資基金企業落戶，并長期留在本地。

“PE中心”四城市

不過，深圳市這份姍姍來遲的文件中，雖然解決了稅收政策等問題，但對比其他地方政府的政策顯得相對平淡。

對此業內人士認為，四大城市的優惠政策反映了政府對PE中心的定位差異。

2007年底，天津宣布設立當時規模最大的20億元PE“母基金”，以帶動500億元的直接投資；2008年，更是明確有限合伙企業取得股權投資收益適用20%的優惠稅率，這一政策至今仍在實施；同時，天津還先聲奪人發起成立了國內第一只產業基金渤海產業投資基金，之后設立了規模超過200億元的天津船舶產業投資基金。

另一個提出打造PE中心的城市上海，則在2009年6月推出相關外資PE落地政策，當年8月，就已吸引外資PE在上海設立超過300億元規模的人民幣基金，其中包括里昂證券、黑石和麥格理這樣的外資金融巨頭。

“上海由于存在大量內外資金融機構，具有聚集優勢，擁有良好的金融服務環境，也有利于募資?！币患医谇娜粚⒐ぷ髦攸c由北京遷往上海、管理資金超過200億元的日資企業負責人表示。

北京則利用自身傳統金融中心和項目資源的優勢，在2009年明確制訂了股權投資基金“1+3+N”的總體基金產業構想，凱雷集團也隨即宣布將與北京市政府合作成立50億元規模的人民幣基金。

深圳市金融協會會長李春瑜認為，在四個提出建設PE中心的城市中，大型PE、國有創投有向北京靠攏的趨勢，而上海的優惠政策則主要針對外資創投，天津則是具備財務方面的優勢，也就是在注冊、稅收等方面的優勢。

相較之下，另外三個城市對本土、民營創投的關注度則未必那么集中。一家深圳本土創投機構人士甚至表示，雖然其管理資金超過50億元，目前上市公司已超過15家，但卻不受上海市金融辦相關人士待見?！八麄冎饕顷P注外資企業?！?P>作為本土創投最大的收獲地創業板，也反映了這種現象。據統計，目前在創業板已掛牌的97家上市企業中，超過60家有創投機構的投資，而其中近一半為深圳本土創投機構。

對于這種現象，深港產學研創投董事長厲偉認為，深圳目前的市場環境是最適合本土創投發展的，相關的政策正是順應了這種環境。

厲偉認為，深圳市政府的相關文件更多的是解決稅收問題、搭建服務平臺，而不是盲目地為了吸引外資或國有創投出臺政策，丟棄了本身的優勢。