面對外界“低價轉讓股份、賤賣國有資產”的質疑，廣西地方政府終于坐不住了。

日前，柳州五菱汽車有限公司（簡稱五菱集團）與上汽通用五菱共同向外界發函稱，五菱集團沒有轉讓上汽通用五菱股份與五菱品牌的計劃，也沒有就此問題與其他股東進行過任何磋商。

然而，從2007年開始，通用中國方面就已經流露出增持上汽通用五菱的想法。據媒體報道，廣西地方政府有關領導也曾開出過 “只要能上馬轎車項目，其他一切皆可談”的優惠條件。

就在不久前上汽通用五菱新乘用車品牌寶駿的發布會上，通用中國總裁兼總經理甘文維還大方地承認“對增持很感興趣”，并表示近期依舊在和當地政府商談此事。而上汽通用五菱的控股股東、與通用合作關系日益緊密的上汽集團在去年年底的一次股東大會上，也明確表示支持通用增持上汽通用五菱。

上汽與通用的“交易”

2002年11月18日，由上海汽車集團股份有限公司、通用汽車(中國)投資有限公司、柳州五菱汽車有限責任公司三方合資組建的上汽通用五菱正式成立，其中，上汽集團占有50.1%的股份，居控股地位。通用中國占34%，背后是廣西地方政府的五菱集團占19.9%。

在國內合資企業中，三方股東乃至四方股東的合資企業往往由于多方股東間利益難以協調而制約企業發展，而有三方股東的上汽通用五菱卻是一個少有的例外。

借鑒上汽集團、美國通用兩大股東的造車經驗與管理體系，原本只是“微車四小龍”之一的五菱，一躍成為國內微車市場的老大。2009年，上汽通用五菱銷量突破106萬輛，成為國內首家年銷量突破100萬輛的單一企業。

在合作中，通用、上汽兩大集團也逐漸發現，原本默默無聞的上汽通用五菱是一塊閃閃發光的“金子”。

通用汽車受累于金融危機以及破產保護，2009年全球銷量下滑10%，僅為748萬輛，而上汽通用五菱超過100萬輛的業績，對通用全球銷量起到了重要的支撐作用。除此以外，通用汽車還發現，物美價廉的五菱微車以及上汽通用五菱多年積累的成本控制能力，會成為其開拓全球新興市場的重要武器。

破產重組后通用汽車在發展戰略上更加重視新興市場，中國、印度、東南亞、拉美等新興市場，都是其發展重點。但是通用過去開拓新興市場的經歷一直受到高成本的困擾。

在被視為“中國第二”的印度市場，通用雖然早在七八年前就已成立分公司，但業績發展并不理想，反而是以微型車建廠的日本鈴木在印度發展很成功。在大眾參股鈴木、豐田有大發等背景下，通用意識到，要更好地開拓新興市場，也要尋找自己的“鈴木”。因此，近兩年來，通用汽車增持上汽通用五菱股份的意愿越來越強烈。

上汽集團同樣看到了上汽通用五菱的巨大價值。五菱微車年超100萬輛的銷量牢牢奠定了上汽集團國內第一大的地位。而且對于大力發展自主品牌轎車的上汽集團來說，榮威與名爵定位都相對較高，借助上汽通用五菱可以介入市場份額最大的中低端入門級市場。

但在2009年年底之前，上汽對于通用增持上汽通用五菱的想法一直不作表態。

與此同時，上汽集團與通用汽車的合作關系日益緊密。在銷量上，去年上海通用與上汽通用五菱兩家合資企業，為通用貢獻了近200萬輛的銷量，占通用全球銷量的近1/3。

在新興市場拓展上，雙方也結成了同盟。去年，上汽與通用聯手在香港成立合資公司，雙方制定了“亞洲戰略”，計劃以香港合資公司為基礎，共同開拓印度以及東南亞市場。隨后，上汽參股通用在印度的合資公司，并將五菱的兩款微車引入印度工廠生產。

今年8月，通用汽車將在美國重啟IPO，并計劃在今年年底前實現上市。有分析人士認為，上汽集團作為與通用關系緊密的合作伙伴，很有可能會作為戰略投資方，購買通用上市公司的部分股權。

為了示好上汽，通用還將上海通用1%的股權以8450萬美元的價格轉讓給上汽。這不僅開創了國內合資企業由中方控股的先河，轉讓價格也被認為相當優惠。

業內分析人士認為，通用之所以如此大方，在于雙方的角色地位悄然發生了改變。

坊間流傳，通用的種種“示好”舉動，也是為了爭取上汽對其增持上汽通用五菱的同意，而上汽集團也終于在去年年底的股東大會上明確表態，支持通用中國增持上汽通用五菱。

地方政府的算盤

現在，合作關系已經升格為全球戰略合作伙伴的上汽與通用在上汽通用五菱的股權分配上達成一致，雙方甚至計劃，將物美價廉、競爭力強的五菱微車推向印度乃至東南亞等海外市場。但持有上汽通用五菱部分股權的廣西地方政府卻陷入矛盾中。

2008年，當地政府就將汽車行業列為當地支柱產業，大力支持當地汽車企業。和國內大多數地方政府一樣，廣西省政府也將發展轎車作為做大當地汽車產業的必然途徑。

但是，作為廣西汽車行業龍頭企業的上汽通用五菱，本身并沒有造轎車的資質與經驗。為了獲得上汽與通用另外兩方股東的支持，渴求轎車項目的廣西政府表示，愿意通過出讓地方政府持有的股權換取轎車項目。

坊間甚至流傳，為了獲得通用的技術支持，廣西政府愿意以3億元的低價，將本應價值7億多元的五菱股權轉讓給通用中國。

現在，面對外界的質疑，五菱集團不得不作出全面否認的表態。但面對通用殷切的增持愿望與上汽的支持態度以及兩大股東帶領五菱走出國門的誘人前景，廣西地方政府也很難做到無動于衷。是繼續在股權轉讓問題上糾結下去，還是盡快以一個合理價格出讓，哪種做法對上汽通用五菱長遠發展更有利？這是廣西地方政府需要仔細權衡的問題。