但，一切從4月15日開始，根據銀河證券資金觀察，主力資金當日開始大幅流出32.5億元。4月19日暴跌之日，主力資金更是大幅流出約160億元。至5月6日，最近的15個交易日中，主力資金累計流出約435億元，均為這一輪暴跌所引發。

本報了解到，面對下跌，不少基金經理與券商人士緊急致電相互問策，最終，減倉中小盤和概念性股票成為主流。

據上海一位基金經理透露，在這期間，保險資金對基金的贖回亦是加大，其坦言增加了旗下基金變現的壓力。面對近期暴跌，各保險均否認有大量贖回，人保表示近期波段操作；人壽則表示可逢低買入，中長期看好。一貫判斷精準的泰康資產人士則顯示出悲觀，看低大盤至2500點左右。

值得關注的是，深滬兩位基金經理表示目前倉位已經降至七成左右。深圳的這位基金經理透露，目前以控制倉位下的個股操作為主，保留的品種主要是煤炭等資源品、電子、零售、醫藥、傳媒等。上海的一位合資基金經理則表示，政策的靴子還未全部落地，但同樣賣出了小盤股買進了中盤股，藍籌股會有反彈的機會，對保險比較看好。

“加倉金融后，繼續大跌，拿著中小盤不知道什么時候會突然開始跌，心里沒底，換成銀行后還是這樣?！币晃换鸾浝碜笥覟殡y的心態頗具代表性。

何日終了時

經過今年這個尤其漫長的冬天，中國的股市卻沒有隨著天氣回暖，反而陷入更大的寒冷期。如果說，房地產是因為暴漲引出嚴厲政策導致房價暴跌，那么股市卻在經濟一片大好的情況下，熬過漫漫牛皮市，卻掉入大跌陷阱。如果說，政府打壓房價、央行收緊資金是對股市的重擊，市場已經意識到，那么那些希望通過配置能源類股票的資金也沒能達到目標，全球商品價格大跌已經傳導到中國市場。

龍贏富澤資產管理公司總經理童第軼坦言，“這個行情，做和不做其實差不多?，F在博弈的就是預期，至少要等到5、6月份CPI等數據出爐，再觀察后續緊縮政策利空才可能真正塵埃落定?！?

值得一提的是，市場人士已經開始調低對上市公司未來業績的預期，申銀萬國就下調了2010年重點公司凈利增速27.2%的盈利預測至25.1%。

宏觀政策防止經濟過熱，這在短期內不會結束。申銀萬國分析師王曉亮認為，房價沒調下來之前，房地產股票只能一再為其“買單”。另外，準備金率調高并不能等同于加息，在通脹倒逼下，預計未來兩個月內會有加息舉動。這些預計明朗情況下，市場目前仍未有效見底。