美元繼續走強，還是疲態已現？
美元未來走勢如何？這取決于避險情緒和風險偏好相互博弈的結果，前者勝則推高美元，后者勝會推高其他貨幣使美元承壓。
美元波動牽動著國內銀行理財產品的神經。據Wind資訊不完全統計，從今年3月起正在銷售且即將成立的外幣銀行理財產品共有38款，其中投資美元的多達26款，占比近7成（詳見表格）。
過去一年包括美元在內的外幣產品收益水平略高于人民幣產品，外幣理財出現比較優勢。理財分析師稱，鑒于股市等其他資產仍不見底，09年外幣理財可獲得較為穩定的收益。
美元仍是首選避險貨幣
上周美元波動加劇，先是風險偏好反彈拖累美元走低，歐元、日元兌美元走高；之后避險情緒又再次推高美元。華爾街日報援引匯市觀察人士稱，美元走勢顯示出外匯市場風險偏好的脆弱性，目前美元被投資者廣泛視為唯一可靠的避險貨幣。
去年底以來，隨著金融危機加劇以及全球經濟走向衰退，避險情緒推動美元指數一路強勁上揚。3月初，美元指數一度沖上89的上方，創下06年4月以來新高（見圖）。
招商銀行預計未來半年到一年，美元指數突破90升向100的可能性非常大。
外匯市場的波動根本上來自經濟數據依然慘淡以及前景不明朗。最新調查顯示，美國失業率或將攀升至10%，目前為8.1%，創25年來新高。奧巴馬政府預計09年美國經濟將萎縮1.2%，去年第四季度下滑6.2%，創下28年來最大降幅。美國道瓊斯目前在7000點附近，較一年多前所創峰值跌去了將近一半。
陷入衰退的歐洲經濟也在拖累歐元。去年7月，由于投資者對美國次貸危機的擔憂，當時歐元區受到的波及還未顯現，歐元表現強勁，一時成為避險貨幣，歐元兌美元創下了1：1.60的歷史新高。
隨著危機向歐洲擴散，歐元開始走低，如今歐元兌美元比高點時已經貶值20%以上，同時歐元兌日元匯率也出現了大幅貶值。
有機構認為，今年歐元兌美元將會回到1：1水平，這意味著歐元仍會繼續貶值20%以上，目前歐元兌美元在1.28下方。歐元誕生一年多后曾創下了1歐元兌0.82美元的歷史最低點。
歐央行官員最新預計，歐元區經濟09年萎縮2.7%左右。歐元集團主席容克最近表示，歐元區經濟目前處于嚴重衰退之中，并且比上世紀90年代的衰退更為嚴重。而東歐國家出現的貨幣危機，也對歐元造成不利影響。
另一個重要幣種英鎊自危機惡化也不斷走低。英國經濟去年第四季度下降1.5%，創下1980年以來的最高降速。據英國商會最新預計，全年英國經濟將萎縮2.8%。
日元可能是危機以來唯一對美元走強構成威脅的幣種了。去年3月，美元兌日元12年來首次跌破1：100關口，年底跌至危機以來的最低點1：91。后來美元略有上升，但目前美元兌日元仍在100關口下方。日元升值在于危機前些年日元套利者紛紛平倉，海外資產回流日本國內使得日元需求大增，也是避險因素所致。不過，日本經濟去年第四季度折合成年率下滑12.1%。據預測，今年一季度仍將縮水超過10%。
最近，世界銀行行長佐利克表示，全球經濟今年在1930年以來最為艱難的環境中可能萎縮1%至2%。
中國銀行北京分行資金交易員張旭稱，考慮到目前全球經濟面臨的嚴峻形勢，整體看來，歐系貨幣現均在低位面臨較強的支撐，而日元也在99整數位得以企穩，后市雖短線可能走強，但中期仍然看空。
“短期甚至中期美元的強勢地位很難撼動，美元會繼續成為投資者避險貨幣的首選?！睆埿穹Q。
理財產品收益穩定
受美元走強影響，銀行理財美元產品發行增加。據社科院金融所理財產品中心統計，今年1月外幣理財產品共發行56款，其中美元產品占比超過一半。同期，到期的外幣產品中美元也占據了半壁江山。
外幣理財產品占所有理財產品的比例不到30%，其中美元理財產品占比最大。社科院金融所理財產品中心研究人員表示，今后一段時間內，以美元為主的外幣理財產品仍然是趨勢。
據Wind資訊不完全統計，從今年3月起除了正在銷售且即將成立的外幣銀行理財產品以外，發售結束或已經成立的美元產品比重也超過了一半。
西南財大信托與理財研究所研究員張星認為，美元產品較多的原因之一是資金量的支持，美元相比其他幣種要多；其次，不管是國內市場還是外匯市場，美元仍是主要的投資產品，發行數相對保持較高的位置?！敖衲昵皟蓚€月其他幣種發行較少，美元占比相對更高?！?P>上述研究人員表示，目前美元理財產品的情況是風險低收益也低，很多都是保障收益型的，并沒有直接掛鉤國際市場。2月份到期的美元產品都是保障收益型產品，收益率在1%左右。
張星稱，美元產品與基準利率正相關，目前美元利率很低，投資收益也較低，但其基準利率及收益均將保持相對穩定的狀態，因此，收益不會比現在更差。
不過，各銀行的收益都有一定差異，投資品種也有一定差異。
張星認為，中期美元產品收益較穩定，因為美元利率調整上行的可能性較低，美國經濟未改變，投資者可以關注中長期美元產品，比如6個月以上。
社科院金融所理財產品中心編制的08年度銀行理財產品評價報告顯示，就各投資幣種產品的投資價值而言，外幣產品的投資價值略高于人民幣產品。比如，去年人民幣到期產品平均收益率為4.33%，美元產品為5.75%，港元、澳元和歐元產品均超過人民幣產品，最高的澳元產品到期平均收益率達8.76%。
報告分析，主要原因是人民幣產品多屬于普通類產品，其特性是低風險且收益穩定；年初澳元產品出現爆發式增長且收益不俗，但后期“商品貨幣”澳元產品損失慘重；歐元表現好緣于產品多由中資銀行發售，低風險且收益水平較高。
不過，諾亞財富管理中心研究員馬卉認為，剔除貨幣貶值、境外投資風險以及幣種轉換成本等因素后，外幣產品轉換成人民幣后與人民幣產品的收益率相當。
理財師認為，09年包括美元在內的外幣產品收益率水平可能會低于人民幣產品，不過，其穩定（多數為保障收益型產品）的收益意味著仍然具備投資空間。
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