佛山照明：分紅與主題投資樣本

王玉

　　一直以來都有“現金奶?！敝Q的傳統的高分紅派現的典型代表佛山照明在今年春節前后再次受到一些機構的關注,這一次機構看好的原因除了其傳統的高分紅派現這一因素外，還有節能環保這一主題概念。

“成長性一般”是機構對佛山照明的普遍看法，但這并沒有妨礙機構的目光，“主題投資”在09年的重要性日益顯現。

2月13日下午,佛山照明董事長鐘信才在佛山市禪城區政府舉行的外商投資企業春茗座談會上談到發展時表示：“我們2009年比2008年將遞增15%以上”。

機構介入

1月初至今，佛山照明A股股價從1月5日的6元漲至2月12日的8元，漲幅達1/3。

“其實我們在年前就買過一部分，我們再次關注佛山照明的主要原因還是其節能環保概念?！睆V東一位基金公司基金經理稱。

該基金經理表示由于佛山照明傳統的高分紅形象再加上公司發展一直還稱得上比較穩定，對其該基金公司一直都還是比較關注。

“以08年來看，佛山照明的發展還是面臨不少問題的，尤其是在公司成本、毛利率，進而到業績這一系列問題，這也是我們對其一直都在觀望的主要原因?！鄙鲜龌鸾浝碚J為。

近期，國務院陸續緊密推出“十大產業振興計劃”，再加上國家的一系列惠及節能環保的政策讓該基金經理所在基金公司再次將目光轉向了它。

廣州一位規模較大的私募基金公司基金經理也持有同樣的觀點?！拔覀兪谴汗澓筚I入一些的，量并不多，現在有節能環保的概念，它現金流也還算不錯?！?P>2月初，有消息稱，為加快推進節能減排，發改委正在研究編制《中國逐步淘汰白熾燈、加快推廣節能燈行動計劃》，目前相關研究工作已經啟動。

2月4日,國務院副總理在全國能源工作座談會上傳遞了積極開發新能源、加快發展循環經濟和節能環保產業的講話精神，這一系列政策都刺激著人們對節能環保的憧憬。

該私募基金經理也正是在這一系列政策與分紅行情推動下買入了佛山照明。

主題吸引力

其實過去一年佛山照明并未受到基金經理的青睞。

“因為它成長性不夠突出，我們之前比較關注具有高成長性的公司，而其所堅持的高分紅政策我們一直也都不是特別地感興趣，不過現在經濟形勢不好，有主題有概念就有了吸引力?！鄙鲜鏊侥蓟鸾浝硐蛴浾呓忉?。

佛山照明為我國電光源行業龍頭企業，盈利能力一直較穩定，其引人矚目的地方是其持續的盈利和高分紅。

公開數據顯示，佛山照明自1993年上市以來，持續15年堅持大比例分紅，累計現金分紅總額已經高達21億元，遠超其募集資金總額10.37億元，這也使其成為了投資者心目中具有價值投資和穩定盈利能力的典范。

不過近兩年公司面臨困難加大，包括原材料成本的上升和公司經營并沒有大的突破。這也是一些機構去年對佛山照明關注不多的主要原因。

2008年三季報顯示，公司凈利潤為1.98億元，同比下降48.68%，而在08年一季度，公司首次出現虧損。而其半年報顯示公司凈利潤下降45.73%。

“近年來佛山照明原材料和人力成本的增加都比較大，再加上人民幣持續升值和內外需下降，公司毛利率有一定程度的降低，公司在經營和產品上突破也都并不大，不過這些到現在都有了一定程度的緩和?！北本┮晃环治鰩煼Q，“在國家政策支持下，未來公司經營和盈利能力可能會有一定程度的提升?！?P>而機構投資者看中的更多的是其主題與概念。

“在如今經濟并沒有形成反轉趨勢的情況下，只要有主題，公司又還可以，我們就會關心?！币晃换鸾浝肀硎?。

事實上，業內人士的一致看法是，國內經濟就此反轉尚不確定，但已出現恢復苗頭，待后續數據的支撐。

“在這種狀況下誰還管什么成長性呢？”北京一位基金公司人士稱，“最安全的辦法也就是別人怎么做自己就怎么做了，這樣如果有什么概念大家都會追逐?！?P>