“起死回生”八字藥方 劉紹勇執掌東航一月
51歲的劉紹勇首要目標是幫助東航“活下來”，重返中國東方航空股份有限公司（600115.SH，00670.HK，簡稱“東航”）35天后，他為這家危機重重的國有航空公司開出了 “起死回生”的藥方。
“嚴控成本，大力創收”——這就是那劑醞釀了一個多月的藥方，在劉紹勇的主導下，一系列的舉措已經出臺。而與此同時，國家審計署對東航航油套期保值業務的調研也已展開。據初步估算，東航2008年全年航油套期保值公允價值損失高達62億元。
斷臂止血
1月15日上午，劉紹勇站在東航集團2009年工作會議的報告臺，神情嚴肅，語調平緩?！敖裉煳易龅?，是一個十分沉重的報告?！彼f。
此時，距離劉紹勇去年12月12日重新掌舵東航，剛滿一個月。2008年，受油價高企和需求萎縮的雙重擠壓，加之歷史包袱沉重和內部管理粗放，東航進入自組建以來最困難的一年。去年前三季度，東航虧損22.92億元，加上全年航油套期保值浮虧62億元，2008年東航將出現大幅虧損，公司陷入資不抵債的邊緣。
“東航正面臨著嚴峻的生死考驗，能夠活下來、站起來、跑起來，是我們的首要任務?！眲⒔B勇在工作報告中說。
去年底，東航獲得國家70億元注資、交通銀行100億元授信，1月15日，又從母公司東航集團獲得55.5億元短期貸款。外部“輸血”的同時，東航內部陸續采取了一系列措施“止血”減虧，主要的做法包括管理層降薪10%-30%，將原計劃2009年引進的23架飛機削減到13架以下，削減虧損航線的航班等。
為籌措資金渡過難關，東航開始大幅收縮投資。劉紹勇表示，當前除安全、生產急需及長遠發展必需的投資外，其他項目能緩則緩，能取消則取消。目前，東航暫緩了29個投資項目，全年共減少資本性支出約31.45億元。
東航削減投資的具體項目，包括將其在合資企業幸福航空有限公司（合資方為中國航空工業集團公司）的持股比例從40%減少至5%，放棄投資正在籌建的西藏航空。知情人士告訴本報，東航還計劃向云南省政府出讓東航云南分公司一部分股權，具體比例尚未確定，不過減持后東航仍將保持控股地位。
值得關注的是，對于2008年給公司帶來重大損失的航油套期保值業務，東航在新的一年將謹慎操作。東航董事會秘書羅祝平告訴本報，2009年東航在航油套期保值業務上不會有新的增量。
劉紹勇在2008年擔任南方航空（600115.SH）董事長時，認為航油套期保值風險極大，決定不再操作相關的業務。
東航集團一位人士向本報證實，國家審計署派出的調研小組已經在東航展開工作，但并非是因為東航在航油套期保值上存在問題。該人士介紹，國家審計署向28家央企派出了總計160人的調研組，任務是對央企的金融衍生品業務進行普查，未派駐調研小組的110余家央企，則被要求填表自查。
大力創收
對于負債率接近100%的東航而言，削減成本并不足以幫助其擺脫困境。東航一位中層對本報說，“節約”難以對企業的經營產生明顯效果，公司的改觀主要依靠增收?！耙嗬每?，并提供高品質的服務，這才是根本?！?P>東航新任總經理馬須倫在集團工作會議上表示，迅速“止血”、全力減虧的關鍵是市場創收。為此，全面提高市場營銷能力是東航2009年生產經營工作的重中之重。
據了解，為增加創收，在2009年，東航將在關鍵市場和重點市場爭取航班時刻、搶占資源，把航班時刻資源上升到戰略高度；同時，優化航線網絡，強化投入產出，將運力向國內和周邊市場、向核心市場、重點市場集結，向邊際貢獻大的航線集結，向利于建設網絡樞紐的市場集結。
“在具體操作上，由于國際航空市場不太景氣，我們會加強國內運力，在盈利較好的航線上增加航班?！睎|航董秘羅祝平說。
劉紹勇預計今年國內航空市場的增幅有望超過10%，而外界的預期則相對悲觀。中信證券分析師馬曉立認為，預計今年的航空市場需求仍將低迷，加之人民幣對美元升值步伐的大幅放緩，2009年航空公司盈利仍不容樂觀。
業界除了關注東航的盈虧，還在關注其在引資新加坡航空失敗后的重組舉動。從去年開始，外界對東航與上海航空（600591.SH）進行重組的預期不斷升溫，認為合并之后兩家公司可以抱團取暖。據本報了解，盡管政府部門曾探討過重組兩家公司的可能性，但目前沒有實質性的進展。
中金公司分析師陶薇認為，目前東航和上航面臨的經營困境都比較大，提升經營效率以應對航空業的寒冬是當務之急。即使進行重組，仍然要面對需求下降周期的挑戰，而重組后內部整合，協同效應的發揮也需要一定的時間。
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