制造業PMI顯示經濟或觸底反彈

經濟觀察網 記者 韋承武 據中國物流與采購聯合會3月4日公布的數據，2月份中國制造業采購經理指數(PMI)為49.0%，比上月上升3.7個百分點。從該指數來看，雖然繼續處在50%以下，但自去年12月份以來，已是連續3個月回升，同去年11月份創下的最低點相比，目前已經上升了10個百分點。中國物流信息中心認為這或許顯示了中國經濟開始出現底部回升跡象。

2月中國制造業PMI指數明顯回升。同1月相比，在制造業PMI指數體系（由1個合成指數和11個分項指數構成）中，各項指數均有上升，升幅多在3個百分點以上。其中，生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數、積壓訂單指數、采購量指數、進購進價格指數升勢顯著，升幅超過5個百分點。中國制造業PMI指數最近三月連續回升，目前個別指數如新訂單指數、生產指數已回升到50%臨界點以上，分別為50.4%、51.2%。

具體來看，新訂單指數繼續上升。本月新訂單指數比上月上升5.4個百分點，自去年11月份以來，該指數已連續三月上升，并且升幅較大，均達到5個百分點以上。目前該指數站到50%臨界點以上，達到50.4%。新出口訂單指數強勁反彈。本月該指數比上月上升9.7個百分點，達到43.4%，這是自去年9月份以來最為明顯的一次上升。生產指數明顯上升。本月該指數比上月上升5.7個百分點，升幅為近年來最大的一次。由于升勢顯著，該指數已走出低位運行區間，上升到51.2%，為PMI各項指數中表現最為突出的一個。從業人員指數明顯回升，但依然處在50%以下。本月從業人員指數為46.1%，比上月上升3.1個百分點。該指數自去年9月份以來，首次出現明顯上升。從業人員指數上升，反映出企業經濟活動趨向活躍。

中國物流信息中心認為，從2月份PMI指數的表現來看，當前中國經濟底部回升的跡象已經趨于明顯，之前1月份該機構已經作出這個判斷，2月份的數據進一步印證了這個判斷。從PMI來看，國內需求有所啟動；出口下滑勢頭已經受到遏止，向穩中有升方向發展；工業生產正在加快；就業率呈緩慢上升；中西部地區經濟正在加快復蘇；部分行業如機電行業景氣上升。

有關統計數據也顯示出目前中國經濟發展形勢已出現積極變化，比如補充庫存活動增加、貸款快速增長、發電量恢復為正增長等等。據此，再結合2008年12月份以來PMI指數的變化情況，中國物流信息中心預計1－2月份中國工業增長率將高于2008年11－12月份的水平?？紤]到當前各項政策效果正在顯現，支持經濟較快增長的各類有利條件也正在積極發揮作用，中國經濟可能由此進入平穩回升的軌道。

中國物流信息中心同時指出，必須看到，2月份的數據變化也可能是受季節因素影響。從以往數據來看，2月份的PMI指數多呈上升趨勢。從指數本身來看，目前絕大多數指數仍然處在50%以下，雖然新訂單指數、生產指數站上50%臨界線，但能否站穩，尚不可斷言。綜合起來判斷，該機構認為，當前中國經濟發展形勢似已出現底部回升跡象，但是否會出現這種趨勢，尚結合后期數據判斷。

國務院發展研究中心宏觀部研究員張立群表示，2月份PMI指數表明，中國經濟底部回升的跡象趨于明顯，目前中國經濟發展形勢已出現積極變化。他預計1-2月份中國工業增長率將高于2008年11-12月份的水平，而考慮到當前各項政策效果正在顯現，支持經濟較快增長的各類有利條件也正在積極發揮作用，中國經濟可能由此進入持續回升的軌道。

此前，里昂證券(CLSA)3月2日公布，2月份中國采購經理人指數(PMI)為45.1，該機構編制的PMI指數同樣是連續第三個月回升。

深圳一家基金公司研究員表示，“1月份PMI連續回升，那么2月份的情況就很關鍵。按照國際慣例，這種回升要維持連續3個月以上可以稱為有效回升。否則就是一次短期波動、統計誤差，不能被視為轉折來看待?！?/P>

制造業PMI是一個綜合指數，按照國際上通用的做法，由5個主要擴散指數加權而成。通常PMI指數在50%以上，反映經濟總體擴張；低于50%，反映經濟衰退。

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