經濟觀察網 實習記者 鄭奕 4月5日，中國人民銀行上調了1年期基準存貸款利率25個基點，這被野村證券看作是“搶先出手抵制通貨膨脹”的舉動。

4月6日，野村證券發布最新的報告認為，央行的這一舉動印證了市場預期的上升的通貨膨脹壓力，現預測二季度和三季度還會分別再加一次息，四季度保持利率不變，通脹暫時回落。

野村證券表示，由于最近通脹擔憂增強，市場原本就預期很快會有一次加息。近日因為食品價格持續高企，非食品價格有所上漲以及潛在通脹壓力的跡象（1-2月份的生產者價格通脹達到同比6.9%），中國人民銀行的加息可能是為了搶先出手抵制通貨膨脹。鑒于二季度伊始就已加息，野村證券預測二季度CPI 通脹仍將高于5%。

央行將各期存款利率均提高25 基點，而各期貸款利率的上調幅度各有不同，其中3 年期及3 年以上貸款利率的上調幅度不到25 基點。野村證券認為，央行并不想顯著提高長期融資成本，同時試圖增強存款的吸引力，央行正謹慎收緊政策以限制緊縮對經濟增長的負面影響。

野村證券預期中國會迎來一個漫長的中國人民銀行加息周期。當前我國實際資本成本仍然過低，這次加息后，1 年期實際存款利率仍只有-1.65%，而且雖然三季度通脹可能企穩，但不會下降太多，并且由于結構性因素2012 年通脹很可能再次上揚。野村證券預測2012 年五次上調1 年期存款利率，每次25 基點。

此外，野村證券從央行此次的加息舉動判斷，預期3 月份CPI 通脹將從2 月份的同比4.9%上揚至5.3%。