外資投行紛紛調高中國經濟增長預期(2)

為什么調高預期 

推動這些外資投行們調高對中國經濟增長預期的理由是過去一段時間宏觀經濟出現了一些積極變化。 

9月初公布的8月份中國經濟繼續復蘇——官方采購經理人指數（PMI）進一步攀升，此指數從7月份的53﹒3已經上升至54，這是16個月來的最高水平。之后，統計局公布了8月份工業生產增長又印證了增長的真實性，8月工業生產年同比增長跳升至12.3%，名義零售增長率加快至15.4%，一改7月份工業生產同比增長盤整的格局。 

與此同時，名義城鎮固定資產投資增長率提高到年同比33.0%，其中令人鼓舞的是8月份房地產開發投資增長率，已經從7月份的19.6%驟升至年同比34.6%，同時8月份外商直接投資流入量八個月來首次出現增長?！斑@兩項數據都表明私人部門投資已經開始好轉，假如這一趨勢得以持續的話，這將與公共投資一起成為未來幾個季度經濟增長的驅動力?！睂O明春在報告中表示。

除此之外，讓孫明春吃驚的還有經合組織中國先行指數，2010年初工業生產增長率可能會超過年同比20%，他認為這意味著2009年第四季度和2010年第一季度的實際GDP增長率可能會分別達到年同比11%和13%。 

未來增長的動力來自哪里？ 

不過，這些數據只能印證過去，是否可以驗明未來？ 

孫明春對于中國未來經濟增長率十分樂觀，他認為就業數據與消費直接掛鉤，現在企業擁有足夠的信心來重新招聘員工, 這對收入增長而言是個積極信號，也支持消費增長樂觀的看法，所以他將2009年的名義零售增長預期從14.2%上調至15.2%，2010年的預期從18.0%上調至18.3%。 

2008年中國投資數據已經超出多數投行的預期，“在今年頭五個月里，固定資產投資增長率達到年同比32.9%，已經高于我們原先對全年28%的預測值，”孫明春指出，他現在認為，隨著房地產市場的復蘇，中國預期房地產開發投資增長率將會進一步上升，并且有助于推動09年下半年和2010年的投資增長。這與瑞銀汪濤看法類似，她認為，隨著政府的經濟刺激政策對經濟增長的拉動作用在2010年不可避免地減弱，固定資產投資增速雖然將會大幅回落，但仍能支撐起中國的整體經濟增長。 

外資是目前出現分歧較大的一架馬車。 

年初市場預期外貿同比下降幅度將會持續維持在-25%的水平，但現在情況在好轉，8月出口降幅被預期在-19.5%－20%之間，但實際出口降幅大于預期，就此孫明春的解釋是 “由于中國出口中進口含量較高，因此進口以類似的速度下跌，導致凈出口跌幅沒有顯著超出預期?！?nbsp;

但未來，出口可能會給出很好的問卷，中金公司在最近一期報告中表示，他們近期在長三角和珠三角的實地調研也顯示，微觀企業的出口訂單開始明顯好轉。未來，他們預期發達國家經濟回升將顯著改善中國下半年和明年出口，估計2009 和2010 年我國出口量增長為-12％和8%。

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