美國金融業真相與中國金融發展真理(2)

中國：孤島生存的真理 

當黃明把眼光拉回中國，話題說回中國市場，他的語氣激動起來，“說起來會讓人忍不住生氣?！?/P>

這是完全不同于美國金融市場的另一個星球：就像一座孤島上的原始叢林帶，其中既出沒著瘋狂兇猛的肉食動物，對不掌握權勢和知識的弱小投資者進行殘酷的欺詐，同時，與世隔絕的這座孤島，發育非常脆弱，雖然躲得過外面世界的傳染病，但本身機制的混亂，讓它的體格生長畸形而不健全。

美國的資本市場，崇尚“價值投資”的理念。而這個理念，在中國股市根本就是笑談。誰做價值投資，那是因為他蠢，沒有權勢和門路。賺錢的人都不是靠價值投資的，靠的不過一條內幕消息、一些關聯交易、操縱幾支股票的價格等等。黃明認為，中國的資本市場遠未建立起基本的公平的游戲規則，場內交易非?；靵y。

“溫家寶總理想知道中國的金融市場好不好的話，不用請教什么權威，只用問三個問題就好了：優秀的民營企業需要融資，它能不能順利上市？普通老百姓是不是有多樣的金融產品可供選擇，有豐富的投資渠道？市場上的所有交易主體，是不是都是一視同仁，平等對待的？”

黃明說，這就是他定義的“一個健康的金融市場”的標準。而中國的金融市場這三條目前都沒有達到。黃明說他贊同這樣的觀點，中國確實得益于封閉的金融市場，而在這場金融海嘯中免受沖擊，開放確實要謹慎，“俄羅斯倒是先開放了，結果美國股市跌30%，它跌70%?！?/P>

但是，孤島生存并不是長久之計，中國的金融市場必須把自己的抵抗力建設起來?！叭绻悻F在堅持要隔離或者半隔離，保持這種孤島生存的狀態，沒問題，”黃明說，“那你要起碼在這個孤島上建立起一個健康的環境啊?！?/P>

黃明認為中國對金融市場的監管存在很多悖論：我們本土的銀行要做簡單金融品的創新，非常難，管的非常死，國際投行卻至今仍是政府的座上賓，在中國市場進行復雜衍生品的設計；一方面，中國金融市場的監管主導力非常大，一方面對普通投資者的保護根本沒有。

放開市場很簡單，讓市場健康很難，建立起一個“法律面前人人平等”的金融市場就更難了。說到這里，黃明流露出一些悲觀：任何改革都在危機中更易于推進，除了金融改革。因為金融改革的效果和成本都是隱性的，它的受傷者是公司、優秀的企業家，讓他們喪失了發展的機會，從而給社會創造更大財富，但不是直接的老百姓，政府會因為老百姓餓肚子而抓緊改革，但很難因為優秀的企業缺少資金而有動力進行金融改革。

黃明說，其實中國金融市場的監管問題，說到底不是個理念問題或者能力問題，而是個利益問題。

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