經濟觀察網：歐洲央行另一個重要的決定就是直接從市場上購買債券。最近，中國一直在盯著歐洲債券市場，你怎么看這個有趣的變化？
唐納文：歐洲央行的選擇不多，但是它已經決定適當地增加債券市場的流動性?？晒W洲央行選擇的方法是有限的。如果它想表現地更積極，它只能通過兩種工具來實現，一是再融資操作，另一個是從二級市場上直接購買債券。因此，如果按照這個假設——當流動性需求上升時，我們必須增加流動性供給，必須要增加流動性。從那個角度分析，歐洲央行沒有很多的選擇方法。它本應該在再融資操作及資本市場上有更多作為，但是那樣的話，經濟就會出現扭曲的風險。他們需要采用不同的措施和工具來實現他們的目標。
經濟觀察網：怎樣才能改革歐元區？改革的重點區域在哪里？

唐納文：讓歐元有效運作的唯一辦法就是引進一個財政聯盟，建立一個可以保護各國且將開銷統一的中央系統。它不必是一個政府，可以用聯盟的方式運作它。但是，如果不能確保施行在經濟增長地區收稅、在經濟樓后地區花錢的中央財政政策，歐元的作用會受到很消極的影響。

有了財政聯盟，就不是德國救助希臘了，而是一個經濟體內部較強成員救助較弱成員。比如，如果有財政聯盟，東德會受益，西德遭損失；法國北部會有所失，法國南部將有所得。希臘會整體受益，但是不是國家之間的救助，而是地區之間，就像紐約救助加利福尼亞一樣。紐約給華盛頓交稅，華盛頓就給加利福尼亞發失業補貼。這就是歐元區需要做的。
經濟觀察網：但是，你認為歐洲人做好準備接受統一的歐洲了嗎？
唐納文：不是現在。但是他們將來必須接受。但是現在他們還沒做好準備。

歐洲金融穩定機構已經邁出了財政金融的第一步。這一步非常小，但是我們正在朝這個方向走。五年內我們會離建立一個財政聯盟這個目標近很多。如果五年內有一系列危機，每一次危機都會促使我們距離財政聯盟近一步。歐洲很擅長在危急中聯合分散的各個區域。所以，基本上來說，歐元區將會在未來幾年面臨許多危機，這將幫助歐洲地區改變現狀。
經濟觀察網：您怎么看待銀行業面臨的問題？
唐納文：從廣義上來講，一個很大的關注點是銀行也沒有實行全球化的協調監管。這意味著更高的資本成本。從全球范圍來看，融資成本都會更貴。在未來十年，世界需要的投資比過去任何時候都多。但是，考慮到環保、水資源和能源效率等問題，我們需要在中國、美國、英國和歐洲投資更多基礎設施。缺乏協調的銀行監管環境正在提升資本的成本。同時，世界對于資本的需求卻在上升。這就是世界經濟在未來十年需要應對的挑戰。
經濟觀察網：歐盟整體的增長情況怎么樣？
唐納文：我認為歐盟在未來幾年的經濟增長很難超過它1.7%的趨勢增長率。我認為在今年和明年，歐洲的增長率將維持在1.7%左右。這聽起來不是太糟糕，我想提醒你的是歐洲應該處于復蘇軌道上。在復蘇過程中，歐洲應該每年增長3.5%左右，這是名義增長率。在復蘇的頭幾年里，歐洲經濟增長率應該是趨勢增長率的兩倍。對于歐元區來講，經濟增長維持在趨勢增長率左右是一個非常緩慢的復蘇。不過，全球都面臨緩慢的復蘇，美國也是一樣。
經濟觀察網：歐元疲軟的趨勢會持續下去嗎？它會被保持在較低水平？出口效益會持續嗎？
唐納文：我認為沒必要把歐元歸類于弱勢貨幣。在接下來的兩年內，歐元還會進一步下跌。我們預測到2011年年底，歐元對美元的匯率可能跌到1：1.1?，F在的情形是貨幣疲軟要比堅挺好的多，但是這對本土市場來說，卻不是一件大好事。