雖然目前企業債已暫停批準，但券商們卻很忙碌，地方政府相信，整頓過后還是會開閘放行，此時更需要做好工作，抓好下一次的融資機會。一位接觸多家融資平臺公司的券商負責人表示，雖然有19號文出臺，但還處于一個混亂狀態。

這些平臺公司都在與政府博弈——最好是不要歸在這個融資平臺里邊。江西的一家平臺公司，有自己的電力資產，但同時與政府有一些基建方面的委托關系。這家公司目前正向省政府申報自己完全有造血功能，不能劃入地方政府融資平臺。一旦確認不算這個平臺，可免受19號文的整頓和規范，企業發行債券、銀行貸款不致受限。

上海城投自己算了一筆賬，它真正從財政拿到的錢遠遠少于它在市場上的融資拿到的錢，市場融資上千億，財政加起來大概三百多億。上海城投認為，“我是融資平臺，但你不能按照融資平臺的框架和思路來管理我?！?

這家公司下屬有幾家上市公司，有比較穩定的盈利收入，高速公路、隧道等基建項目是靠政府回購等方式運作的。

“我們局外人看來肯定是平臺，但這些企業要跟政府辯論，要不不能劃入平臺公司范圍，要么不能劃入平臺考核監督體系里，總之不要影響它正常的市場融資?！边@位券商解釋。

企業債的審批和發行目前處于暫停階段。有地方融資平臺公司形容國家發改委像菜市場一樣在排隊。因為目前新債暫不讓報，正梳理舊的發債申請，據說在發改委有一兩百個申請。

目前關于企業債的總體原則是，與19號文沖突的一律斃掉，把材料領回來，有些模棱兩可的前去溝通，重新修改以致符合條件，已經符合條件的等候上報，當前主要梳理過去存量的申請。

出路

據本報記者了解，財政部和銀監會目前正在就關于19號文制定相關細則，為地方融資平臺清理整頓提供指導和標準。

而細則的重點在于，對于在建續建項目，尤其是公益性在建項目到底如何完成；信貸資金如何退出需要進一步規劃。

按照19號文規定，不符合國家產業政策、土地政策、環境保護政策、信貸審慎管理規定以及宏觀調控要求的項目，地方政府要盡快進行清理、處置。這部分項目如果關停，誰將承擔還款責任，如果產生壞賬如何處理，都需細則明確。項目如果失敗了，沒錢還款，地方政府擔保又難以變現，如何保全銀行的利益也需要明確。

地方融資平臺清理之后，銀行信貸如何退出?！皣鴦赵?9號文要求，對于承擔公益性項目融資任務且主要依靠財政性資金償還債務的融資平臺公司，今后不得再承擔融資任務，這意味著有大量的融資平臺會被清理掉，如何落實還款措施和還款責任，如果不明確規定，損失都會落到銀行的頭上?！币晃唤咏y監會人士說。

上述券商認為，不論出多少個政策，它不可能一刀切，“從我個人接觸的平臺公司看，比較規范的企業肯定沒有問題，打擊的是那些過度包裝的，二、三線城市的平臺公司，這些公司往往和當地財政、發改委是一套人馬兩塊牌子”。

郭田勇認為，用一種從嚴的口徑，還是有必要的。但從嚴以后一些有條件和能力貸款的企業可能也無法貸到款了。我個人認為，到了下半年，解包排查結束后，有可能會對于一些真正有效益的、有商業可持續性的項目，考慮再開閘。

一位大型國有銀行信貸部人士告訴本報，現在下邊很多基層信貸人員還是喜歡做地方融資平臺項目。他們覺得做民營企業，法人一旦跑了無法說清，而做地方政府的企業，至少還有座廟。

但更多的平臺公司還是可能解散的解散，合并的合并，最后剩下資產優良、債務率不太高的企業?！安荒芸傆羞@么一幫人幫政府投融資啊?！惫镉抡f。