經濟觀察網 記者 汪言安 最近一個月來，在嚴厲的宏觀調控下，剛剛經歷了“煤改”的山西“煤老板”的投資走向為外界廣泛關注。5月14日下午，北京華本俱樂部在山西太原創立晉商金融俱樂部，任志強、張民耕等地產大腕、有國內第一只專著投資商辦物業的私募基金高和投資以及近300名煤老板出席了這個俱樂部成立活動。越來越難預期的房地產市場，令山西能源企業主愿意將資金交給更專業的投資團隊，并尋找更能規避風險的投資產品。

據主辦方介紹，這次活動原本只宴請了200名山西煤老板，實際上最后到會的遠遠超過200人，“充分表明手持大量資金并正在尋找出路的山西煤老板，對這個新成立的以推動山西民間資本的基金化的組織的期待?！迸e辦方華本俱樂部執行總經理劉志遠說。

“這筆資金到底有多少？我們官方的統計數據是1400億，實際上肯定要超過這個數字，甚至超過市場上傳言的3000億?！爆F場多位煤老板都這樣認為。這些資金過去對房地產情有獨鐘，但經歷了新的一輪調控之后，對市場開始持觀望態度?！跋肼犅犨@些地產大腕和房地產投資者怎么說?！?

一些來參會的煤老板們承認“煤不能挖了，又不愿意炒黃金，本以為對樓市比較熟悉，結果又遇上了這么嚴厲的調控，真的不知道怎么辦好了，加上現在通脹這么厲害，現在確實比較迷茫?！?

以山西煤老板為募資對象的高和投資董事長蘇鑫以其今年的第一次投資為例，引起了與會者對“資本精裝修”后投資的興趣。

高和投資今年年初收購了凱德置地開發的凱德華璽幾千平米底商。與以前山西資本粗放型的投資不同，高和投資管理的基金收購這些商鋪后，投入部分資金，對商鋪進行了統一的形象設計，再出租給星巴克等品質較高的租戶，然后帶租約出售給買家，從而實現了較高的溢價。蘇鑫稱這種帶有資產管理性質的投資方式為資本的“精裝修”。

著名經濟學家趙曉認為，民間資本基金化是一種趨勢，原本投資比較粗放的民間資本如今正在變得越來越聰明。高和投資之后，肯定還將涌現出很多類似的人民幣基金，委托給專業人員管理，并投資項目前期。而非像以前一樣單純的“炒樓”。

蘇鑫認為，山西資本的特性使這種投機性不強的基金在市場上占據一席之地?！吧轿髅耖g資本不會快進快出的投機房地產，即使房價成倍上漲，安全性資本也不會輕易將不動產投資變現?！碧K鑫表示，“山西民間資本追求的是資產的保值、增值，以及穩定的租金回報，避險是其首要需求?！痹絹碓诫y預期的房地產市場，令山西能源企業主愿意將資金交給更專業的投資團隊，并尋找更能規避風險的投資產品。 

高和投資董事長蘇鑫還透露，高和投資在不久前剛剛收購了緊鄰北京東三環昆侖飯店的琨莎中心二期寫字樓及商鋪，并更名為中莎廣場。這可以看作是北京樓市調控細則出臺后，民間資本的第一次投資。