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轉發本文經濟觀察網 記者 李曉丹 中國政府面臨兩難的決策：貨幣政策開始收緊，將會給雖然步入平穩增長但仍存在很多不確定性的經濟帶來沖擊；貨幣政策繼續適度寬松，通脹預期及未來的通脹壓力又會加劇。在此背景下，中國央行于19日意外宣布上調人民幣存貸款基準利率0.25個百分點，這是時隔33個月央行重啟加息周期。
同時，9月份CPI同比上漲3.6%，創2008年11月以來的新高?！皬臄祿?，中國仍面臨物價上漲的巨大壓力?！惫獯笞C券研究所副所長潘向東認為，這是由于食品類價格推動?！皬慕y計局公布的3季度經濟數據來看，經濟增長短期內已經回穩，今后半年流動性仍然比較充裕，通脹壓力仍然很大，但年內連續加息的可能性較小?！?/FONT>
對于前一階段流動性充裕導致資產價格上漲帶動物價上漲的擔憂，潘向東表示，“房地產調控仍處于高壓的狀況下在未來并不具有持續性，但由于中央投資（4萬億留下來的之前沒有投放完的）在未來將逐步下撥，與此同時地方政府也將對這些資金進行配套投放，而且明年又是十二五規劃的第一年，這將導致今年到明年期間的投資增速仍處于較快的水平。預計今年的GDP增速將達到10%左右，明年預計仍會處于9.5%左右?！?/FONT>
潘向東強調，“從7月份以來經濟指標環比增速來看，經濟增速已經逐步轉穩，產生這一狀況的主要原因是由于4-5月份房地產調控的高壓政策，特別是對房地產開發商囤地的打擊，導致6月份后房地產開工出現攀升。同時，在人民幣升值預期下，國外的熱錢會加劇國內流動的充裕，這從9月份外匯儲備的快速上漲也可看出?！?/FONT>
在海外發達經濟體正醞釀新一輪量化寬松貨幣政策，國際資本大量涌入新興經濟體之際，新興經濟體的貨幣政策正面臨著空前的挑戰。
潘向東認為，“此次加息的意圖主要有三點：首先為房地產降溫，其次控制通脹預期，再次就是在G20財長和行長會議前向全球表明中國不打貨幣戰。然而，鑒于外圍經濟體在一段時期內仍將保持寬松政策，我國央行加息無疑會擴大本國與外國的利差，從而加劇國際資本流入，資本流入的加劇將使升值和通脹變得更加復雜，因此，考慮到鞏固經濟發展與調整結構的需要，預計年內連續加息的可能性較小?！?/FONT>
同時，對于未來物價，潘向東認為未來物價壓力仍然較大，“第一，2008年四季度以來的寬松貨幣政策會使貨幣在生產鏈的各個環節發酵；第二，全球寬松的貨幣政策，必然會使貨幣流向商品領域，形成囤積、哄抬等炒高大宗商品價格的現象，導致輸入性的通脹壓力加大；第三，國內外自然災害加劇國內外食品價格上漲壓力；第四，2009年至今年上半年國際糧食市場低迷，挫傷全球農民種糧的積極性，導致供給減少，這將使未來農產品價格將步入上升周期?！?/P>
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