從本質上來講，2.25%的利息和2.5%的利息有什么區別呢？對中國流動性這么寬裕的國家區別不太大，加息是一個信號的作用。這個信號呢，從經濟復蘇的角度去看，應該是增強市場信心的，而不是減少市場信心的。

另一個信號就是，中國加息是要管理流動性，抑制通脹預期?，F在信號已經放出去了。應該來講，對抑制通貨膨脹的預期是有正面作用的。

“但是這并不代表中國進入加息期?！饼彿叫壅f。

從國內來看，如果加息出現連續性的加息，市場肯定也受不了。即使經濟復蘇，可能市場也漲不起來，甚至會跌。

從國際環境來看，西方國家現在面臨的是通縮壓力，它還在一個勁的印錢，印鈔，放松貨幣政策。中國是全球經濟主體當中的一員，如果中國這么大的經濟體系跟主要的經濟體系唱反調，這是不太可能的。

現在制約中國加息不加息的主要變量，我不覺得是通脹這個因素，最重要的就是西方國家面臨著通縮的壓力。

因為現在中國通脹除了農產品以外，而且農產品季節性因素居多。制成品方面，通脹壓力非常小，市場尤其沒有什么通脹壓力，現在手機、家電、汽車、工業品價格都是下降的，而不是上升的。中國很多產業是產能嚴重過剩的

中國很難有內增性的通脹，除了農業以外。但是農業是一個季節性的板塊，農業的通脹周期很難維持六個月以上，它不會形成可持續性的通脹壓力。

所以從這個角度來呢，管理通脹預期，加一次息，釋放這個信息是必要的，但是加多了，在別人還在減息，釋放流動性，實行寬松的貨幣政策，利息為零的情況下，如果人民幣的息差跟美金，跟世界主要貨幣越拉越大，那就會越來越鼓勵熱錢流入。

投資者做事情是這樣評估風險和收益的。人民幣與外面的息差越大，他就越敢冒風險。如果中國加息加得太多了，別人還在一個勁印鈔印錢，壓低利息是零。這就造成回報越大投資者越會去冒險的局面。這樣的結果就是中國加息加的越多，流動性就越多，熱錢流入越多，最后適得其反。

所以中國不太可能獨立于全球，在別人都實行寬松的貨幣政策的情況下，我們來加息，一個勁的加，連續的加，這個可能性不太大。

龔方雄認為，明年還會有適度的加息空間。他說：“明年從二季度以后，可能還會有兩次，甚至三次加息。如果那樣加，也只是把利息提到3，3.5左右?！?BR>