“各國貨幣之間也不再是線性關系，就像一張錯綜復雜的‘網’，人民幣一動，整張‘網’都在動?！睖掠钫f。這種變化顯然增加了分析的復雜性。

“可能永遠也猜不對，相信央行在不停調整人民幣籃子細節，其決策也不會按照模型結果走，而是加上變量后再定?！币晃蝗A爾街人士說。

這位華爾街人士說，“猜”的目的就是要找到一種解釋方法，使之與結果接近。而其“猜心思”的過程并不亞于一個系統工程。比如關注與中國貿易密切往來國與地區的各種大宗商品采購量指數；包括研究港幣與臺幣，但這兩種貨幣則是通過看美元去分析。

“根據貿易量判斷，相信港幣與臺幣也應該影響籃子的組成；”上述人士說，“也相信日后華爾街還會花更多的財力與人力去研究央行策略?！?

“通盤來看，央行是在為其‘動作’作鋪墊，至少是向國際市場表明央行在致力于增加透明度?！睖掠钫f。

匯改與資本項目開放的邏輯

可能的“大動作”很容易讓人聯想起資本項目開放。正如外管局局長易綱所言，匯改的最終目標是人民幣成可兌換貨幣。

一位外管局人士稱，彈性的匯率安排是實現跨境資本自由流動的重要前提；逐步實現人民幣資本項目可兌換則是完善匯率機制的重要內容。

“未來我國資本賬戶開放潛力較大的主要不在直接投資，而在證券投資和其他投資項下?！彼硎?。

上述外管局人士說，中國不能等萬事俱備才推進資本賬戶開放進程，而應把資本賬戶開放作為中國市場化改革的有機組成部分，在開放中不斷完善相關條件；按照既定目標，穩步推進資本賬戶開放，用發展的方法解決前進中的問題。

而近期央行、外管局的一系列政策動向似乎都在朝此方向邁進。

“資本流動與匯率浮動可分別從數量和價格上調節國際收支，是促進國際收支基本平衡的重要手段?！鄙鲜鐾夤芫秩耸空f。

瑞穗證券大中華區首席經濟學家沈建光認為，匯改實質并非人民幣升值或貶值的問題，而是出于人民幣可兌換與資本項目開放的考慮；因為中國經濟增長模式轉型決定——如果資本項下仍然封閉，恐怕會影響日后中國在國際的資本地位。

“匯改最終目的還是人民幣成為國際貨幣?！鄙蚪ü庹f，“現在正值匯改最佳時機；上海成為國際金融中心，其前提便是人民幣的可兌換?！?

“現在是資本自由流動和各國加速開放的時代，若拖延時間，很可能拉大與國際的距離?！鄙鲜鐾夤芫秩耸糠Q。