虧損蔓延

在經濟下滑過程中，有越來越多的紊亂現象在出現。

“集裝箱已經缺箱了，這是以前從來沒有過的?！苯汇y施羅德港口行業研究員曹文俊說，“今年以來集裝箱運費不斷在提，到今年一季度末各航線的集裝箱海運費漲到了2008年金融危機之前的水平?！钡c此相反，波羅的海干散貨運價指數（BDI）卻連續下挫,創下了自去年5月1日以來的新低。

“同樣是金屬行業，鋼鐵、鋁、鋅與銅的價格已經背離，前三者價格都在加速下跌，但是銅的價格為什么高居不下？”中信證券研究員也有疑問。

這些問題被剝繭抽絲后答案是：上游產業鏈開始變冷，已經蔓延到中間制造商，但下游產業鏈感覺仍不明顯。

“從去年上半年開始，中國進口的鐵礦石進口就達到5000萬噸以上，之后上升到6000萬噸，這種情況一直持續今年5月份，但6月份鐵礦石進口量環比出現明顯的下降?！苯汇y施羅德有色金屬研究員饒超說。

導致鐵礦石需求減少原因之一是企業庫存周期在結束，如去年汽車行業銷售和生產有一個爆發性的增長，到了今年2、3月研究員調查時發現，一些4S店出現一定的滯銷情況，很多4S店是處在新一輪的去庫存階段。

另一方面，中國4月15日開始新一輪地產調控措施也影響國內對鋼鐵和鐵礦石的需求，因為房地產行業的調整將影響到建材、建筑、裝修、家庭耐用品以及機械等行業，而這些行業都是鋼鐵和鋁、鋅最大的需求行業。

同時，調控也在影響預期，“2008年季度大眾商品暴跌，跌完之后市場有通貨膨脹預期，需求都會慢慢放出來，但現在大家已經有了通縮預期，需求會一下子消失?！辈芪目≌f。

分析員還預測，如果正常情況下，政策沒有拐頭，大家對經濟的預期沒有發生變化，三季度市場對金屬或礦金石需求維持下滑的趨勢。

一邊是需求減少，但另一邊國內鋼鐵和有色金屬企業的產能并沒有減少。從6月中旬鋼鐵數據來看，基本上鋼材日產量還在175萬噸以上，供應是歷史比較高位的水平。電解鋁產量是141萬噸，年化將近1700萬噸，也是歷史的最高產量。