外貿復蘇不確定信號 港口數據迷霧(2)

這與中信證券首席經濟學家諸建芳觀點類似，他認為出口形勢不宜過分樂觀，1月份同比增長預計20％，但剔除春節的影響，同比增長預計10%－12％，而環比預計下滑8%－10%。

PMI（采購經理人指數）一般被認為反映整個經濟擴張或收縮的指標之一，其中PMI出口新訂單指數則反映未來一段時間出口情況，港口行業分析員認為，此指數會領先集裝箱吞吐量2-3個月發生變化。

從2009年10月份，PMI就開始下調，從10月的54.5下滑到12月的52.6，這意味著2010年1季度的出口集裝箱量可能會出現環比下滑。

華泰證券余建軍相對樂觀一些，“今年1月份環比可能下降，但不會很差，南方一些港口比如深赤灣、北侖港雖然集裝箱業務比較多，總體貨物吞吐量可能不會下滑?！?

交通部相關人士透露，“這個月（1月）的量環比比上個月要好，但不像前面幾個月那么好了，沒有那么大的增幅。同時，由于競爭激烈，港口出現過剩，一些港口的效益并不好?！?

考慮到2010年1月PMI出口新訂單指數又開始小幅回升，港口分析師仍看好2010年集裝箱運輸行情，華泰證券余建軍預計，2010年出口增速將超過20%，這導致港口集裝箱吞吐量增速在10%左右，中信證券由于對出口比較謹慎，所以認為集裝箱增速在7.7％。

相對外貿，內貿的不確定主要體現在結構性上。

最近一個多月，由于工信部牽頭對鋼鐵行業進行調控，加上2009年鐵礦石超額進口提高了鐵礦石的基數，部分投機需求使得港口鐵礦石庫存處于高位，導致12月份礦石接卸量環比下滑。

這種影響在一些干散貨運輸量較大的港口表現為冷熱不均，如12月份營口港和上海港同比增幅分別達到326%和300%，而其他一些港口唐山、青島因為基數較大，同比增幅僅僅30%?！氨狈礁塾捎谝恍└缮⒇浟勘容^大，環比表現可能會下降?！比A泰證券余建軍說。

對于未來，多數分析師認為，考慮到鐵礦價格會持續上漲，全年鐵礦石吞吐量的同比增速和環比增速仍將回落，中信證券認為2010年鐵礦石同比增速將從35.3％放緩到11%。

相比鐵礦石，煤炭和原油進口吞吐量將穩步上升?；谙掠瓮⑿枨蠛湍戏诫娋W的補庫存需求，分析員認為2010年煤炭行業仍處于景氣高位，同時，中信證券認為2010年港口原油吞吐量將達到7%。

總體上，危機過后港口行業景氣將會繼續復蘇，但是景氣度將再難超過2001－2007年的水平。其背后的明確信號是：2010年，外貿行業雖然復蘇，但很難再超2007年，這要求中國如果要保持較高的經濟增長率，就必須回到國內需求上。

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