刺激政策退出不會早于明年三月(2)

事實上這種交換世界各地都是存在的，但是中國的存在更典型、更讓人看得見，所以我不擔心投下去都變成廢銅爛鐵了。

很多我們沒有關注的恰恰在經濟中起了重大的作用，把災難說得太大是錯誤的。

經濟觀察報：您認為中國的經濟政策退出戰略，什么時候是一個比較好的時間？

斯蒂格利茨：應該是在明年3月份之后。中國退出面臨的難題是投資拉動——出口導向戰略的退出還是制度改革——向新的增長模式轉變的轉型式退出的選擇。

曹和平：我個人覺得，物價指數在5到7的時候，就應該考慮從刺激經濟向穩定經濟這個方面來轉換。問我時間的話，我估計大概在明年3月份。

經濟觀察報：您認為中國是否會出現通貨膨脹的危險？

斯蒂格利茨：目前統計數字沒有看到。在應對危機的對策上，各國都有通脹的風險。中國不是個例。

曹和平：9月末的時候，廣義貨幣供應量是18.5萬億元。同比增長29.3%，狹義貨幣供應量M1的余額是15.2萬億元，增長29.5%。

M1超過M20.2個百分點，我個人認為，通貨膨脹起碼在明年3月份之前非常小，雖然貨幣量增長了29%。造成通貨膨脹的話，還要有效購買，這需要企業家信心、銀行家信心、消費者信心三個信心合一的情況下才會出現這個問題?，F在企業家信心起來了，銀行家信心是由于政府的刺激貸款增加起來的，但消費者信心沒有突破百分點。

另外，我個人想，貨幣發行速度，不見得會變成一對一的通貨增長。

有人說，8月之前，中國有7000億人民幣在全世界各地，這錢不在外國或者中國政府，也不在銀行，也不回籠。這些貨幣如果在美元區登岸以后，表明人民幣變成儲存貨幣了，就是人民幣有了穩定和儲藏功能。這是國際核心貨幣功能。如果美元一直貶值，而人民幣掛在美元下邊，人民幣就更低，不是貶值，會是低谷。在人民幣低谷美元貶值的情況下，人民幣升值的空間就更大。而當通貨區在擴展的時候，不大可能造成國內的物價上漲。

所以，我覺得人民幣有一個登陸的趨勢，這種登陸是一個國家的貨幣體系去沖擊充當世界核心貨幣的國家的貨幣，這會出現兩強相爭的局面，但是對中國的宏觀管理是有益的。就是它的通貨壓力不會太大。

明年3月份會不會出現膨脹，關鍵就在人民幣登陸規模的大和小，這是我們完全未知的?；氐絾栴}上，明年3月份是一個觀察點，但是不見得是一個預測點，關鍵就看人民幣。

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