點評:知道為什么最近李書福很少面對媒體了么?忙著海外收購去了。不過,買下來只是第一關,更大的考驗在后面。" />
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    借力天津 吉利競購沃爾沃資金鏈漸明

    發布日期:2009-06-04
    作者:丁楊

    經濟觀察報 記者 丁楊 吉利對于海外收購的興趣從未減少。五一期間,吉利談判團開赴瑞典,主要目的就是考察沃爾沃和薩博。同時據記者了解,吉利正在為籌備收購而多方融資。除了英國投行之外,吉利也希望借助地方政府的力量完成收購。

    據悉,吉利正計劃在天津建立汽車城,若能成功收購volvo就將其生產基地放到天津,而天津方面則需要為吉利提供資金和資源支持。
                                          備戰哥德堡

    五一期間,吉利集團董事長李書福一行馬不停蹄奔赴瑞典,他率領的是包括總裁楊健、技術副總趙福全、營銷副總劉金良和資本運作高手、CFO尹大慶以及南陽在內的吉利頂級配置談判團。

    據接近此行的國內投行人士透露,五一期間吉利談判團浩浩蕩蕩抵達福特旗下沃爾沃總部所在地哥德堡,與長安集團、東風集團等多家中國車企參觀沃爾沃工廠,一同與廠方洽談并購事宜并提出了并購方案。

    盡管相關各路人馬在國內集體否認收購之意,但據《華爾街日報》稱,吉利日前已審閱沃爾沃財務賬文件,隨后向沃爾沃提交了收購要約。該報道還稱,吉利的管理人員在瑞典還考察了通用汽車旗下的薩博汽車公司,并會見了公司的管理層,隨后提交了收購要約。上述投行人士亦表示吉利有意將薩博作為競購沃爾沃失敗后的備選目標。

    有消息稱,福特希望以20億美元出售沃爾沃,而十年前福特購進沃爾沃時的出價是64.5億美元。然而,對于總資產僅略逾百億元人民幣的吉利而言,如此跳樓大甩賣也還是天價,如何籌措資金成為決定收購成敗的關鍵。

    事實上,吉利在香港成功上市,不但募集到超過20億元資金,也讓李書福借助香港國際金融中心的平臺集結了多方金融資源,在當年成功收購英國猛銅的手法中已經開始顯現其資本市場運作的實力。

    據悉,包括BP石油在內的多家財團已表態支持吉利競購沃爾沃。此外,作為吉利海外業務御用財務顧問的英國老牌投資銀行洛希爾,更是在全球尋找到多家愿意合作的私募公司,助其一臂之力。

    轉眼國內,經營十年的吉利已經擺脫了當年資金窘迫求債無門的困境,盡管李書福胡言亂語的百億負債傳聞刺激得各大銀行紛紛致電垂詢,但是吉利在國內銀行的貸款已經形成了比較充裕的資金池,據李書福個人透露,吉利正在使用的銀行貸款已達30億左右,就在09年初,吉利還得到光大銀行10億資金授信額度。
                                            引君入津

    除了國內外金融機構以外,作為一家民營汽車制造企業,吉利一直在尋求政府的認同。歷來生存并成長于國有大型車企與跨國汽車集團夾縫之中的吉利,通過多年的根據地作戰經驗積累了與地方政府聯手合作的經驗進而獲得不少土地資源與資金支持。吉利目前在國內有臨海、寧波、臺州、上海、湘潭等八大主要生產基地,無一不是與地方政府緊密合作的產物。

    而此次對沃爾沃的收購計劃中,李書福將目光鎖定在天津。

    2009年春節后頻繁往返于杭津兩地的李書福,被外界誤讀為吉利有意收購連年虧損的夏利。然而,吉利內部不愿透露姓名的高層坦言:“李書福的天津密談之行確有其事,只不過吉利感興趣的并非夏利,而是身價百倍的沃爾沃?!?/FONT>

    選擇天津并非偶然,一汽重組天汽集團后將原班配套商遷入天津當地,對天津汽車產業形成沖擊,也讓地方財政蒙受損失,因此天津市政府決心大力打造自己的零部件產業基地。同時坊間傳聞,天津相關領導與李書福甚有淵源。

    有天津方面知情人士透露:“與吉利的幾次密談,事實上都與由吉利擔綱在天津工業園內構建規模龐大的汽車城的構想有關?!闭矫媾嘏卟⑻峁┵Y金,吉利方面則需引入具有品牌價值和高端技術的產業資源。

    亦有業內專家認為,吉利不太可能鯨吞沃爾沃整車廠,最有可能的方式是購買技術或者生產線、引入某些車型的模式。

    畢竟上汽雙龍的前車之鑒猶歷歷在目,即使突破資金瓶頸成為大股東,想要將國外生產基地轉移到國內的想法也很難實現,不僅涉及管理水平、異域文化融合等內因,還牽涉到國外法律法規、工會制度以及各國政府間的博弈等多種不確定因素。

    關于海外并購的苦澀,并非中國企業之殤,收購10年后不得不賤賣沃爾沃的福特,囊獲捷豹、路虎卻始終保持其獨立運營體系的印度塔塔以及為19年不盈利的薩博所累的業界翹楚通用,其中艱辛不言自明。

    因此,李書福也曾多次公開表示,相對于整車獨有,核心技術及零部件廠才是吉利更為急需的營養。澳洲DSI變速箱企業這個大便宜,李書福就撿得很開心,彌補吉利變速箱板塊的同時也讓吉利在國際資本市場上再顯拳腳。

    而無論是猛銅還是DSI,吉利勢必將其轉產國內以降低成本,從這個角度看,拆分購買沃爾沃的部分技術或者資產更符合吉利的消費習慣。

     

     

    點評:    對吉利來說,籌措足夠資金買下沃爾沃或許并不太難,難的是買進之后如何管理運作。只有10多年造車經驗的李書福,如何讓一個百年高檔汽車品牌在自己手中煥發生機,是一項極大的挑戰。
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