經濟觀察網 鐵志海/文 有人說：在正確的時間遇到正確的人是喜劇，在錯誤的時間遇到正確的人是悲劇。那么，在錯誤的時間遇到錯誤的人，我們只能用鬧劇來描述了，正如最近被炒得沸沸揚揚的世爵來華“嫁女”案。由于無力欠債，零部件生產商已經停止為其供貨，世爵汽車此刻兜售已經停產數周的薩博顯然并不是一個好時機。不幸的是，“病急亂投醫”的荷蘭人卻在幾個候選者之中選擇了最令人意外、也是最不“靠譜”的一個——華泰汽車，一場“閃婚閃離”鬧劇無可避免。 

雖然有北京銀行和民生銀行作為資金保障，對于“弱弱聯合”的薩博-華泰合作從開始便從未被業界看好。數據顯示，2010年華泰汽車的銷售成績在54個品牌中只能排到31位，年銷售量僅為8.14萬輛，凈利潤為3.5億元。這樣的成績單，很難讓人相信華泰有讓薩博起死回生的能力。另一方面，貴為瑞典“國車”，薩博的經營卻早已舉步維艱，從1990年通用汽車開始控股，到去年1月被轉賣，通用集團苦心經營近20年依然無法使其擺脫頹勢。荷蘭豪華跑車制造商——世爵公司同樣無力回天，2010年薩博的全球銷量僅為區區3.2萬輛。在背上薩博這個包袱后，今年一季度，世爵虧損達7900萬歐元。自覺無力負擔的荷蘭公司，面對被無限期停產的薩博，情急之下，才有了后來的“閃婚”鬧劇。 

從“閃婚”到“閃離”，薩博與華泰只用了10天。而與華泰分手短短幾天之后，又一匹“黑馬”企業——龐大集團成為了薩博的新婆家。從表面來看，再次“閃婚”的薩博并沒有吸取前次的教訓，4月底剛剛創下新股破發記錄的龐大集團，似乎不比具有深厚銀行背景的華泰具有更多優勢，且前者為一家汽車銷售服務商，并不具備生產汽車的資格，“先銷售后國產”的設想如何進行？但筆者認為：龐大集團既然可以短時間獲取世爵的信任，必然有其優勢所在。此外，而有過“華泰-薩博閃婚”失敗教訓的荷蘭人也不會貿然選擇。 

為何不是青年或長城？ 

雖然來自浙江的青年汽車集團是首家與世爵接觸的國內企業，據傳雙方甚至已經草簽過意向性文件。但筆者認為也僅限于意向，青年汽車的主要產品集中在豪華客運車和大型貨運卡車領域，雖然旗下擁有青年蓮花等轎車品牌，但乘用車的生產與營銷并非其強項?；ㄙM巨資購入薩博這樣一塊“雞肋”，青年汽車恐怕并不真的愿意冒險。 

近年來，長城汽車取得了長足的進步，其穩步擴張、全面布局的戰略贏得了業界的普遍認同。穩健的企業文化，使得長城汽車在本次事件中表現得十分冷靜，始終處于若即若離的狀態，最終還是選擇了全身而退，根本原因也在于不愿承擔風險。 

顯然國內企業對于跨國并購的盲目狂熱已經開始降溫，風險越來越成為其首要考慮因素。 

為何是龐大？ 

作為國內規模較大的汽車銷售商，龐大擁有眾多品牌的代理權，其遍布各地的銷售網絡也是其他幾個品牌無法比擬的。龐大集團作為新晉上市公司，資本的充裕程度自然無需多慮。在獲得注資以解燃眉之急的同時，還可以利用現成的營銷網絡回到中國，世爵何樂而不為呢？同時，雖然經營舉步維艱，血統高貴的薩博卻擁有不錯的市場口碑，且龐大也有過成功運作“小眾車型”斯巴魯的市場經驗。另外，“先銷售后國產”的戰略，讓龐大集團擁有更多的回旋余地，即使失敗也不至陷入泥潭無法自保。 

無法忽視的背后推手 

5月16日，在世爵、龐大公布的合作意向聲明中，有一項內容很值得注意：“薩博將持有50%的股份，剩余的股份由龐大與某家國內汽車生產商共同擁有，而且這家合資公司還將為中國市場創造一個新的汽車子品牌?！?nbsp;

這種模式不禁讓人們有似曾相識的感覺：去年7月份，北汽集團曾聯手龐大集團與日本斯巴魯合資，計劃將日方幾款SUV車型進行國產。而當時的股權比例正是外資50%，北汽與龐大各占25%。同時，聯想到2009年，北汽集團曾收購薩博數個整車生產平臺、發動機等技術的知識產權，并將其運于自主品牌產品生產。幾乎可以肯定，條款中的“某家國內汽車生產商”正是一直鐘情于SAAB的北汽集團。

作為國內最早與國外跨國汽車公司合作的老牌央企，北汽集團近幾年擴張進程并不順利：對外合資缺乏亮點，2009年曾與歐寶、薩博擦肩而過。自主品牌又缺乏亮點車型推出。當薩博再次拋出“橄欖枝”的時候，鐘情已久的北汽很難不為之動心。首先，與奔馳、寶馬等品牌相比，品質優良的薩博在中國的市場知名度上絕對處于劣勢，消費群體相對小眾。如果拿下進口薩博得國內銷售代理權并加以成功運作推廣，北汽集團可以大幅提高旗下“自主薩博系”產品的口碑。另一方面，雖然已經購得部分薩博的整車和零部件技術，但進口薩博的代理權此前一直掌握在中進汽貿手中。此時若出現第三方作為接盤者，那么北汽將不得不面臨中國市場三個薩博的尷尬局面?？梢哉f，此時出手對于北汽絕對是一舉多得。 

而實際情況是：在這場薩博爭奪戰中，北汽卻始終沒有站到前臺。其實原因也并不難理解：去年以來，北汽奔馳多部新車型及發動機上馬，其資金并非十分充裕。其次，營銷網絡構建及市場運作并非北汽強項。此時北汽單獨接盤，資本風險極大。而對于不差錢且不乏市場經驗的龐大來說，北汽集團所擁有的制造能力和央企背景，也是前者所不具備的。    

如果最終成行，此次交易或許不失為一個“三贏”的結果，也可以為中國汽車企業海外擴張提供一個可供借鑒的新模式。當然，前提是得到國家發改委的最終審批，薩博收購案仍未塵埃落定…… 

（作者系中商流通生產力促進中心分析師）