歷經八個月時間，國中水務（600187.SH）對外宣布收購曾經的“國民級果汁”匯源果汁事項已經終止。

4月23日早間，國中水務發布終止重大資產重組事項的公告。

公告表示，國中水務原計劃以支付現金的方式向上海邕睿企業管理合伙企業（有限合伙）（下稱“上海邕?！保┦召徠涑钟械闹T暨市文盛匯自有資金投資有限公司（下稱“諸暨文盛匯”）相關份額。該公司計劃收購完成后將累計持有諸暨文盛匯的股權比例不低于51%，從而成為諸暨文盛匯的控股股東及北京匯源食品飲料有限公司（下稱“匯源果汁”）的間接控股股東。

對于終止重組原因，國中水務表示，截至公告披露日，交易標的股權仍處于凍結狀態，存在限制轉讓的情形。尚不符合《上市公司監管指引第9號——上市公司籌劃和實施重大資產重組的監管要求》第四條的有關規定。經該公司充分審慎研究及與交易對方友好協商，擬終止本次交易，待相關限制轉讓情形解除后再行評估推進的可行性。

4月23日，相關知情人士告訴經濟觀察報，因交易標的股權受司法凍結，轉讓條件受限，公司經過多輪盡調、評估及審慎研判后，選擇終止本次交易。

“此次終止并非戰略放緩，而是我們對當前市場環境與交易條件進行全面評估后的慎重選擇。未來，待外部條件改善，我們將適時評估相關戰略機會的推進可能?！痹撝槿耸糠Q。

歷經八個月終止

國中水務與匯源果汁的故事，是一場充滿波折的“聯姻”嘗試，從初露端倪到最終終止，歷時約八個月的時間。

2024年7月22日晚，國中水務發布了一項重大資產重組公告，計劃以支付現金的方式向上海邕睿收購其持有的諸暨文盛匯股份。諸暨文盛匯是上海文盛資產管理股份有限公司（下稱“文盛資產”）參與匯源果汁重整設立的持股平臺公司。

國中水務表示，此次收購完成后，該公司將累計持有諸暨文盛匯注冊資本不低于8.16億元，占標的公司注冊資本的比例不低于51%，從而成為標的公司的控股股東及匯源果汁的控股股東。

彼時的匯源果汁，雖曾是中國家喻戶曉的飲料品牌，但近年來卻因多重不利因素，陷入了流動性問題和債務危機的泥沼。

2022年6月，匯源果汁被法院裁定進入重整程序，同年獲批重整。文盛資產作為重整投資人，投入16億元資金，取得了匯源果汁60%的股份，成為其控股股東。

國中水務此前自2022年起已先后三次受讓文盛資產參與北京匯源重整設立的持股平臺公司諸暨文盛匯36.49%的股份，受讓后間接持有北京匯源21.89%股份。

然而，原本預計自提示性公告披露之日起六個月內披露本次交易相關的預案或報告書（草案），但隨著時間的推移，事情的發展卻并不如人意。

2025年1月份，國中水務發布《關于籌劃重大資產重組的進展暨延期公告》，因交易標的被凍結且未能及時完成相關盡職調查、審計、評估等工作，因此計劃延期三個月披露本次交易相關的預案或報告書（草案）,其間用于完成盡職調查、審計評估、核心交易條款談判事宜。

國中水務稱，上述事項的完成存在不確定性，若該公司在規定時間內無法披露本次交易相關的預案或報告書（草案），為切實維護公司和廣大投資者利益，公司將終止本次交易事項。

2025年3月21日，國中水務再次披露重大資產重組進展公告：“公司與交易對方及有關各方仍在對交易方案核心問題進行溝通、磋商和審慎論證，目前尚未簽署正式協議?！?/p>

交易延期的主要因素有二：

其一，2024年8月，由于上海邕睿被提起訴前保全，國中水務此次擬收購其持有的諸暨文盛匯股權已被法院凍結，因此目前尚無法完成股權轉讓。

其二，本次重組交易標的的核心資產為匯源果汁。截至目前，北京匯源的股東諸暨文盛匯及天津市文盛匯投資管理合伙企業（有限合伙）（下稱“天津文盛匯”）對其尚有部分出資款未到位，導致各方無法就標的估值作價達成一致，對商務談判形成實質影響，或交易各方無法就交易方案其他條件達成一致。存在無法在延期期限內與交易對方簽署交易協議并披露本次交易相關的預案或報告書（草案），導致本次交易終止的風險。

除此之外，國中水務還面臨著其他挑戰。匯源果汁體量較大，若審計盡調及財務核查工作推進不及預期，可能影響按時披露預案；審計后，若匯源果汁的經營狀況和財務狀況嚴重不及預期，也可能影響本次交易的推進。

投資者在經歷了八個月的漫長等待后，國中水務還是對外宣布終止收購匯源果汁。

開盤股價跌停

資本市場的反應卻顯得更為直接和敏感。4月23日，國中水務開盤跌停，股價為3.81元/股，總市值為61億元。

4月23日，國中水務開盤即告跌停，股價為 3.81元/股，總市值為61億元。截至收盤，股價仍然處于跌停狀態。這一幕，有投資者不禁感慨：“炒的是重組，一失敗就打回原形?！?/p>

國中水務的主營業務為污水處理和環保工程技術服務，是一家具備全國范圍內投資運營能力的水務環保企業。從業績來看，該公司去年前三季度實現營收1.25億元，同比下降 26.39%；歸母凈利潤為899.79萬元，同比大降86.63%。

關于終止重組對于該公司的影響，國中水務表示，終止本次重大資產重組事項系經公司審慎研究，并與交易各方充分溝通、友好協商后做出的決定。目前公司生產經營情況正常，終止本次重大資產重組不會對公司的生產經營和財務狀況造成重大不利影響，不存在損害公司及中小股東利益的情形。