關稅沖擊下外圍市場加大動蕩，具備收益性價比的紅利資產或迎來良機。在此背景下，現金流ETF基金（基金代碼：159225）今起上市，助力投資者布局紅利資產。

據悉，現金流ETF基金主要采取完全復制法跟蹤國證自由現金流指數（980092.CNI)。從經濟學角度來看，自由現金流是分紅的資金來源，能“真金白銀”的反映出企業的財務狀況和盈利能力；從投資視角來看，高自由現金流的企業一般擁有較好的商業模式，屬于價值投資的典范。（資料參考：Wind，招商證券，銀華基金整理，截至2024.12.31）

相比同類指數，國證自由現金流指數具有三大編制亮點：從選股指標來看，該指數以自由現金流率為核心選股指標，強調現金流的質量；加權指標方面，直接按自由現金流加權，旨在凸顯現金流表現更好的公司；另外在剔除指標方面，經流動性、行業、ROE穩定性篩選，強調企業基本面的穩定性和現金流質量，為指數質量保駕護航。（資料參考：深圳證券信息有限公司）

從成份股來看，自由現金流指數的前十大成份股權重相對集中，合計占比為57.24%，覆蓋家用電器、石油石化、汽車、有色金屬、煤炭、電力設備等多個行業，自由現金流率、ROE、股息率等指標均體現出較好的經營質量和盈利能力。（數據來源：Wind，截至2025.04.14，申萬一級行業分類）

從市場表現來看，自由現金流指數的收益風險比相對紅利指數更勝一籌。自基日（2012.12.31）以來截至2025年4月14日，國證自由現金流指數（980092.CNI）累計上漲336.60%，大幅跑贏同期中證紅利指數（115.35%）與滬深300指數（51.58%）。（數據來源：Wind，截至2025.04.14，指數歷史數據不預示未來表現）

當前，調整之后的紅利板塊重回配置區間。面對不確定的世界政治、經濟格局，具備防御屬性的紅利資產或將成為資金抵御“關稅風暴”的核心避風港。（萬得基金《機構研究周報：紅利或成核心避風港，美債正失去“避險光環”》，2025.4.12；申萬宏源《調整之后，紅利板塊重回配置區！》，2025.03.18）

展望未來，在經濟增速放緩的背景下，自由現金流高的公司有望為投資者帶來超額回報。投資者不妨關注今起上市的現金流ETF基金，把握高質量紅利資產的布局良機。

風險提示：

國證自由現金流指數基日為2012年12月31日，2020-2024年收益率分別為9.11%、43.81%、1.53%、21.87%、28.07%。

中證紅利指數基日為2004年12月31日，2020-2024年收益率分別為3.49%、13.37%、-5.45%、0.89%、12.31%。

滬深300指數基日為2004年12月31日，2020-2024年收益率分別為27.21%、-5.20%、-21.63%、-11.38%、14.68%。

數據來源：Wind，截至2024.12.31；指數歷史業績不預示未來表現。

王帥履歷：碩士學位。曾就職于泰康資產管理有限責任公司、工銀瑞信基金管理有限公司、工銀瑞信投資管理有限公司，2018年8月加入銀華基金，任量化投資部基金經理。曾擔任銀華深證100ETF（2019.6.28-2021.2.25）、銀華中證研發創新100ETF（2019.11.1-2021.5.19）、銀華巨潮小盤價值ETF（2019.12.6-2021.2.25）、銀華中證5G通信主題ETF聯接A（2020.5.28-2023.4.12）、銀華中證農業ETF（2020.12.10-2022.6.20）、銀華中證5G通信主題ETF聯接C（2021.1.4-2023.04.12）、銀華巨潮小盤價值ETF聯接基金A（2021.2.3-2022.6.20）、銀華中證影視ETF（2021.2.9-2022.6.20）、銀華中證有色金屬ETF（2021.3.10-2022.6.20）、食品ETF（2021.10.26-2023.4.6）、化工產業ETF（2021.12.7-2023.7.28）、物流快遞ETF（2022.1.4-2024.1.23）、消費電子龍頭ETF（2022.2.18-2023.3.17）、電力指數ETF（2022.6.30-2024.1.23）、1000增強ETF（2022.11.24-2024.1.23）、滬深300價值ETF（2022.12.29-2024.1.23）基金經理。

現管理基金如下：5GETF（2020.1.22起），創新藥ETF（2020.3.20起）、光伏50ETF（2021.1.5起）、滬港深500ETF（2021.2.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、基建ETF（2021.4.29起）、雙創50ETF基金（2021.6.29起）、銀華中證創新藥產業ETF發起式聯接A/C（2021.12.30）、滬深300成長ETF（2022.9.1起）、央企科技引領ETF（2023.6.26起）、800增強ETF（2023.8.23起）、銀華中證國新央企科技引領ETF聯接A/C（2024.1.25起）、A50ETF基金（2024.3.6起）、銀華中證A50ETF聯接A/C（2024.5.22起）、銀華中證A50ETF聯接I（2024.11.13起）、上證180ETF基金（2025.1.17起）、銀華上證180ETF發起式聯接A/C/I（2025.2.5起）。

王帥現管理基金業績如下：

5GETF于2020年1月22日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為5.71%、-37.27%、15.88%、24.06%、-6.32%，同期業績比較基準收益率依次為6.05%、-38.04%、15.85%、23.37%、-0.78%。

創新藥ETF于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自成立以來凈值增長率依次為-9.90%、-25.26%、-11.94%、-15.64%、-30.37%，同期業績比較基準依次為-10.61%、-25.74%、-11.91%、-16.51%、-23.97%。

光伏50ETF于2021年1月5日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-19.67%、-35.01%、-13.79%、-36.44%，同期業績比較基準收益率依次為-20.15%、-36.38%、-15.93%、-39.54%。

滬港深500ETF于2021年2月4日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-14.72%、-9.21%、20.23%、-19.06%，同期業績比較基準收益率依次為-17.46%、-11.97%、17.56%、-27.55%。

券商ETF于2021年3月3日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-25.63%、4.21%、27.87%、10.40%，同期業績比較基準收益率依次為-27.37%、3.04%、27.26%、2.55%。

基建ETF于2021年4月29日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-15.91%、-2.93%、17.47%、7.16%，同期業績比較基準收益率依次為-17.14%、-4.81%、14.33%、-0.29%。

雙創50ETF基金于2021年6月29日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-27.87%、-18.21%、14.81%、-43.34%，同期業績比較基準收益率依次為-28.32%、-18.83%、13.63%、-43.70%。

銀華中證創新藥產業ETF發起式聯接A于2021年12月30日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-23.38%、-11.59%、-14.13%、-41.97%，同期業績比較基準收益率依次為-24.44%、-11.24%、-15.55%、-43.14%。

銀華中證創新藥產業ETF發起式聯接C于2021年12月30日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-23.45%、-11.68%、-14.22%、-42.14%，同期業績比較基準收益率依次為-24.44%、-11.24%、-15.55%、-43.14%。

滬深300成長ETF于2022年9月1日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-20.77%、6.41%、-23.36%，同期業績比較基準收益率依次為-21.85%、4.24%、-26.58%。

央企科技引領ETF于2023年6月26日成立，2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為3.55%、-10.75%，同期業績比較基準收益率依次為1.91%、-12.61%。

800增強ETF于2023年8月23日成立，2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為16.00%、8.04%，同期業績比較基準收益率依次為12.20%、3.38%。

銀華中證國新央企科技引領 ETF 聯接A于2024年1月25日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為16.14%，同期業績比較基準收益率為18.77%。

銀華中證國新央企科技引領 ETF 聯接C于2024年1月25日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為15.86%，同期業績比較基準收益率為18.77%。

A50ETF基金于2024年3月6日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為12.89%，同期業績比較基準收益率為11.11%。

銀華中證A50ETF聯接A于2024年5月22日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為12.63%，同期業績比較基準收益率為7.02%。

銀華中證A50ETF聯接C于2024年5月22日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為12.46%，同期業績比較基準收益率為7.02%。

（數據來源：基金定期報告；截至2024.12.31）

投資有風險，投資需謹慎?；鹗且环N長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據有關法律法規，銀華基金管理股份有限公司做出如下風險揭示：

一、依據投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產品風險揭示：請投資者關注標的指數波動的風險以及ETF（交易型開放式基金）投資的特有風險。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、本基金由銀華基金管理股份有限公司依照有關法律法規及約定申請募集，并經中國證券監督管理委員會（以下簡稱“中國證監會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網站www.yhfund.com.cn進行了公開披露。中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。