經濟觀察網 記者 鄭淯心 4月26日晚，山西汾酒（600809.SH）發布年報顯示，2020年汾酒全年實現營業收入約139.89億元，同比增長17.63%，實現凈利潤30.79億元，同比增長56.39%。

此前，汾酒在經銷商大會上提出到“十四五”時期，汾酒要躋身第一陣營，實現“三分天下有其一”的目標。那么，汾酒距離第一陣營還要差幾步？

調整產品結構

自從汾酒董事長李秋喜向山西國資委立下軍令狀后，山西汾酒近四年來一直營收凈利雙增長。2017-2019年，山西汾酒分別實現營收63.61億元、94.44億元、118.80億元，同比增長44.42%、48.46%、25.79%；凈利潤9.52億元、15.07億元、19.39億元，同比增長57.39%、58.24%、28.63%。

2020年山西汾酒四個季度分別實現單季營業收入41.42億元、27.58億元、34.75億元、36.15億元，實現凈利潤12.28億元、3.79億元、8.57億元、6.18億元。其中，第四季度的營收同比增長33.99%，歸屬凈利潤增幅140%。

汾酒同步公布的一季報顯示，今年一季度汾酒實現凈利潤21.8億元，同比增長77.72%。這是近年來山西汾酒同期取得的最好增速。拋開去年一季度因疫情原因，山西汾酒營收比2019年增長不足2%，今年一季度的營收和凈利潤增速都高于2019年同期。

山西汾酒發布業績預告時曾表示，業績增長的原因是公司調整產品結構，推出建議零售價上千元的戰略產品青花汾酒（復興版），提高中高端產品占比，帶動利潤提升。

對于汾酒集團而言，汾、竹葉青、杏花村是其持有的三個馳名商標。記者在終端渠道注意到，青花30·復興版的市場價格穩定在一千元左右。高端產品站穩價格帶后，汾酒正在促進竹葉青和杏花村兩個品牌發展。

竹葉青方面，2017年，汾酒將竹葉青酒營銷公司并入汾酒銷售公司；2018年，汾酒加快了竹葉青酒戰略布局；2019年11月，山西汾酒現金收購竹葉青營銷公司10%股權，使其成為全資子公司；2020年2月，汾酒成立竹葉青大健康產業項目籌備組。同年3月，山西汾酒還向竹葉青營銷公司增資6億元。在2020年上半年，竹葉青品牌營收同比增長30%以上。

此次春糖期間，汾酒表示杏花村酒將努力在2023年銷售收入預計達到20億元，2025年達到50億元。

華金證券在研報《山西汾酒：白酒清香龍頭復興之路在望》中表示，近年來汾酒的產品策略一直是聚焦。其中青花系列被汾酒列在產品線首位，采取高舉高打策略，強化突出高端產品品牌形象；玻汾則穩扎穩打，占據低端價位段，成為光瓶酒市場主力產品，謀劃全國化市場布局，努力提升市場占有率。另外，竹葉青系列作為保健酒品牌，其健康概念迎合當下喝好酒和健康化消費需求，公司2020年啟動竹葉青全國化布局將有利于直接增厚公司業績。

在渠道端，今年一季報顯示，山西汾酒省外市場銷售收入占一季度收入近六成。山西汾酒表示，經去年底調整優化后的汾酒營銷隊伍，完成了業務骨干的新老交替，大量90后營銷人員被提拔為重要省區、大區負責人。

與第一陣營差多遠？

春糖期間，汾酒副總經理、汾酒銷售公司總經理李俊表示，到“十四五”時期，汾酒要躋身第一陣營，實現“三分天下有其一”的目標。

這不是汾酒第一次提出三分天下有其一的目標，建國后一直到八十年代，中國白酒第一是汾酒，汾酒也是第一家白酒上市公司，20世紀前后汾酒衰落，近年汾酒提出復興汾酒的口號，并不斷進行變革。

汾酒先是在體制機制上，引進華創混改、出臺股權激勵方案、集團整體上市，又在產品結構上，推低檔的玻汾以及中高端的青花系列。

由于集團已基本整體上市，若要躋身前三，初步推算集團旗下上市平臺山西汾酒2025年營收要超300億。

為了達到這個目標，汾酒將要如何做？

李俊表示，要促進國內、國際白酒市場協同發展，推動汾酒、杏花村酒、系列酒共同發展的一體化運營，推動營銷組織管理、企業資源配制、風險防控、市場秩序管理實現重要突破。李俊表示，汾酒還有五大任務，包括促進清香品類的價值傳播、汾酒品牌價值的提升、營銷前端數字化賦能等內容。

汾酒黨委副書記、副董事長、總經理譚忠豹曾表示，汾酒市場工作需要全力支持，只要有利于汾酒業績增長，有利于市場拓展的事，在公司整體制度框架體系內，各項工作都要向市場廣開綠燈。在品牌價值的保護上，汾酒決不會為了短期的業績而犧牲品牌的高度，決不允許自降品牌身價、突破價格底線的情況出現。

卓鵬戰略培訓咨詢機構創始人田卓鵬認為，汾酒所指的“三分天下”為濃清醬三種香型三足鼎立，大清香擴容以及名酒、高端酒集中化趨勢明顯，汾酒自把力量集中在營銷上，對實現躋身前列的目標有一定助推力。

復旦大學泛海國際金融學院金融學教授施東輝在春糖期間表示，在消費分級的大趨勢下，白酒慢慢從高端消費回歸為大眾消費，高端白酒的格局慢慢穩定下來，次高端慢慢走向高端，次高端面臨著一個提價放量的過程，還伴隨著內部分化、市場份額再集中的過程，所以對于有歷史文化底蘊比較強的次高端白酒來說，這是一個非常好的發展機遇。