（圖片來源：全景視覺）

經濟觀察網 記者 姜鑫 實習記者 張棟杰 金融監管機構合并的“靴子”終于落地。

3月13日，國務院機構改革方案提請十三屆全國人大一次會議審議。針對金融監管機構改革，方案提出將銀監會和保監會的職責整合，組建中國銀行保險監督管理委員會，不再保留銀監會、保監會，并將兩會擬訂銀行業、保險業重要法律法規草案和審慎監管基本制度的職責劃入中國人民銀行。

這也意味著跌宕起伏20年的保險分業監管即將畫上句號，金融界人士再提起金融街15號時，也將無需再強調南門或北門了，其辦公所在地鑫茂大廈即將迎來一個統一的牌匾。

接近監管層的人士表示，對于這一合并結果，內部工作人員已有預期，合并過后可能需要進行分流。

成立于亞洲金融危機之際      

“1998-2018，二十歲，風華正茂的年紀”，有人在朋友圈作出這樣的感慨。

就在今年十九屆三中全會召開之后兩會召開之前，鑫茂大廈西側的“中國保險監督管理委員會”幾個字似乎成了網紅，經濟觀察網記者一天中午路過發現，每隔幾分鐘就有人站在牌子前合影留念。據大廈門口保安介紹稱，合影者多以大廈內部工作人員為主，但也有不少人專門騎自行車來拍照。而在消息公布過后，合影者更多，甚至需要排隊。

與保監會牌子合影留念照片一起刷遍保險從業人士朋友圈的，還有一張保監會1998年掛牌的照片。那一年，被稱為保險行業里程碑式發展的一年。

1997年，一場蔓延亞洲的金融危機讓領導層開始意識到防范和化解金融風險的重要性。在當年11月召開的全國首次金融工作會議上，決定對金融業實行分業監管，合并國務院證券委和中國證監會合并為新的中國證監會，同時成立中國保監會，分別專司中國證券業和保險業的監管，人民銀行專司對銀行業、信托業的監管。

1998年11月18日，中國保監會會成立，原中國人民保險(集團)公司董事長馬永偉擔任首任主席，另外還有兩名副主席也來自人民保險集團。在保監會成立大會上，時任國務院副總理溫家寶指出，中國保監會為國務院直屬事業單位，是全國商業保險的主管機關，根據國務院授權履行行政管理職能，依照法律法規統一監管保險市場。保監會要敢于同一切違法違紀行為作斗爭，堅決取締非法設立的保險機構和保險中介機構，嚴肅查處高手續費、高返還、低費率等不正當競爭行為，維護保險市場秩序，力爭在短期內抓出成效。

同年（1998年）10月，中國最大的保險企業中國人民保險(集團)公司進行了拆分，其下屬3個子公司中保財險、中保壽險和中保再保險公司另立門戶，分別改名為中國人民保險公司、中國人壽保險公司和中國再保險公司。中國人民保險(集團)的高管成為了同樣于當年成立的保監會的主要干部人選。

雖然彼時保險機構數量與保費規模遠不如現在，但在領導講話中不難看出，保險市場已經存在了一些問題。

三任掌門人歲月

在保監會20年的發展過程中，歷經三位主席，分別是首任主席馬永偉、繼任主席吳定富以及第三任主席項俊波。

1980年恢復保險業務后，保險行業的監管一直由人民銀行負責，馬永偉正是受命于混業監管向分業監管邁步的關鍵階段。

馬永偉是三位掌舵者中任職時間最短的一位。1994年，馬永偉開始了保險生涯，任中國人民保險公司董事長、總經理、黨組書記。1998年保監會成立，馬永偉又成為保監會第一任主席，4年后，任滿一屆年紀60歲的馬永偉告別了保險行業。

成立初期，百廢待興，馬永偉時代的保險行業并不平靜。

1999年，中國注冊的精算師還不到10人，保險精算師的認證考試全都在國外，中國沒有相應的考試和認證。保監會成立之初，就在人身保險監管部設立了精算處，負責“中國保險精算制度建設項目”的進行。1999年9月，保監會聘請李政懷、鐘煦和、陸健瑜為首屆中國精算師考試顧問，負責首屆精算師考試的命題與評卷工作。一個月后，保監會組織了首屆中國精算師資格考試，60多人參加考試。當年11月25日，保監會公布考試結果，43人通過考試，中國第一批精算師正式誕生。

人才建設之外，保監會“分舵”也在建立中。1999年12月，保監會在國內設立派出機構，包括上海、北京、廣東等地，全國共設立11處，完成了全國性保險監管網絡的鋪設。在這期間，保險行業法律、法規不斷得到健全。2000年，保監會全面開始試行《保險公司最低償付能力及監管指標管理規定》。

馬永偉的保險時代面臨著巨大考驗。從1996年5月到1999年6月，央行7次下調利率，1年期存款利率從10.98%下降到2.25%，給當時主推固定利率產品的中國壽險業帶來天量利差損。情況危急，同年6月，保監會發布《關于調整壽險保單預定利率的緊急通知》要求各人壽保險公司降低壽險保單預定利率，從5.5%下調至2.5%，壽險產品預定利率進入大一統時代。隨后，投資連結保險、分紅保險、萬能保險被引進中國市場，并得到監管放行。

2001年12月11日，中國正式加入WTO，保險業成為對外開放的先行軍，國務院頒布《外資保險公司管理條例》，保監會也公布了保險業加入WTO的承諾。

2002年10月，吳定富出任第二任保監會主席，2011年同樣在10月，吳定富卸任。

有人用“拓荒者”來形容第二任主席吳定富。

在吳定富掌舵保險行業的9年時間里，保費收入從“十一五”初期的4900億元增至2010年底的1.45萬億元，總資產由1.5萬億元增至5萬億元；保險公司由93家增至146家；險企利潤總額由2005年底的不足1億元增至2010年底的576.7億元。

與其對應，一個統一開放、競爭有序、充滿活力的保險市場基本建立，呈現出原保險、再保險、保險中介、保險資產管理相互協調，中外資保險公司共同發展的市場格局。

當然在此階段，保險業的發展也并不是一帆風順。吳定富上任的第二年，國務院決定，將保監會由國務院直屬副部級事業單位改為國務院直屬正部級事業單位，并相應增加職能部門、派出機構和人員編制。但此時，整個中國保險行業都籠罩在巨大的利差損利陰影之下。高回報率保單所帶來的利差損，使中國壽險受到沉重的打擊。

依然處于初級階段的中國保險業，發展中的問題接踵而至：大公司出現資本金瓶頸、公司治理風險；2008年，牛市破滅使得保險投資收益大幅回落；投資型產品比重過大引發退保風潮；保費規模負增長、現金流風險和償付能力下降等。此外，還面臨著壽險業發展求解困局、車險行業市場化的再度推開等諸多挑戰；以及提升保險業綜合競爭能力、建立健全風險防范體系等系列重任。

在這一時期，最值得一提的是，保險國十條開啟了行業的黃金發展時代。借助“國十條”，保險行業得以擴大資產配置到股票等資產類別。2007年，保險資金運用收益超過前五年總和，達2791.7億元，已實現投資收益率為在10%左右，為歷史最好水平。 

第三任掌舵者項俊波是沒有走到終點的一位，成為保險系統級別最高的“落馬者”。

回望這個時期的發展，亦是值得記錄的時代。這個時代里，有監管失序下的野蠻生長，也有亂象頻發后前所未有的嚴厲。

2012年4月，中國正式啟動了第二代償付能力監管制度體系的建設工作。2013年5月，《中國第二代償付能力監管制度體系整體框架》正式發布。

2013年2月，保監會發布《關于保險資產管理公司開展資產管理產品業務試點有關問題的通知》，放開了保險資金運用可以涉足的所有領域，拉開了保險資管行業發展的序幕。

隨后，保監會啟動壽險費率市場化改革，當年放開普通型人身險預定利率上限；2015年，先是放開萬能型人身險最低保證利率，后又放開分紅型人身險預定利率上限。 

沐浴著政策的陽光，在低利率和“資產荒”的大背景下，保險公司亦面臨著保費規?？焖僭鲩L、負債端成本逐漸高企、償付能力承壓等壓力，提高風險偏好擴大權益類資產配置成了一種必然選擇。萬能險成為保險市場的新寵，不少中小公司依靠萬能險彎道超車，行業競爭呈現新的格局。

隨著寶能收購萬科案的不斷白熱化，證監會主席劉士余公開痛批某些機構是“土豪、妖精、害人精”，隨后，在2016年末，保監會提出“保險業姓保、保監會姓監”。

2017年4月9日，項俊波接受組織審查。隨后，保監會印發34號文，布置了當前和今后一段時期保險監管的主要任務，核心是“強監管、補短板、堵漏洞、防風險，提升服務實體能力水平”。

在監管政策及市場等多因素影響下，一路高歌猛進的保險行業增速開始放緩，2017年，全行業共實現原保險保費收入36581.01億元，同比增長18.16%，同比下降9.34個百分點。而被監管按下暫停鍵的萬能險占比降至19.95%，同比下降16.9個百分點。

后保監會發展新時代

由于各類金融機制、金融產品、金融業務之間存在著很強的替代性和互補性，金融活動很容易受到其他相關金融機制的制約，但分業監管通過行政機制將這種金融機制和金融產品之間的相互依存相互制約——轉變成金融監管部門之間的行政關系，也引致了系列不協調。此外，各監管部門也盡量為其所轄金融機構拓展業務空間，不但有行政性摩擦和掣肘，更使得不同的金融主體在開展相同業務時面臨不一樣的準入、監管標準。

面對套利和監管空白，更需要針對市場發展框架進行監管層面的調整。而為進一步強化金融監管的協調，2017年，第五次全國金融工作會議提出，“推進構建現代金融監管框架”。隨后，國務院設立金融穩定發展委員會，統籌協調金融穩定和改革發展重大問題的議事協調，其職責包括強化宏觀審慎管理，強化功能監管、綜合監管和行為監管，實現金融監管全覆蓋。

國泰君安分析師覃漢曾在研報中表示，一行三會等監管機構針對資管行業、銀行、公募、保險等發布一系列金融監管政策，標志著以金融自由化、影子銀行、資管繁榮為特征的金融擴張周期迎來分水嶺，一個金融繁榮時代落幕了，金融周期正進入下半場收縮的新時代。

在告別分業監管，金融監管不斷改革的情況下，保險行業將迎來怎樣的發展機遇，我們拭目以待。