經濟觀察報 記者 彭友 俞菁菁 750余家公司誓師A股，這個8月迎來今年最密集的IPO申請。另一邊廂，沉寂已久的老三板也迎來了春天。近日，已經退市3年的老三板公司創智5（400059）關于重新上市的申請被深交所受理。雖然結果并未公布，但一石激起千層浪，喚起了老三板公司的集體“躁動”，歸途之旅驟然加速。

自去年起，五環實業、華圣科技等公司紛紛宣布重組。近期，更是有鞍一工5（400021）等上市公司紛紛公告重組或重整，劍指“重新上市”。

創智5歸途

8月5日，創智5公告稱，其重回A股申請書被深交所受理，創智5能否重新實現上市，在此一搏。

記者了解到，截至目前，創智5退市已經超過三年，而雖然名字未變，但是創智5早已脫胎換骨。公開資料顯示，創智5的前身為創智科技，創智科技的退市緣于大股東與中小股東間的巨大分歧。在連續3年虧損后，2007年5月24日*ST創智暫停上市，2007年公司原控股股東大地集團謀求將旗下關聯資產注入創智科技，卻由于中小股東的強烈反對，未能推行重組，2013年2月8日，*ST創智從深交所退市，并于隨后轉入老三板。

退市后的創智5吸引了天瓏移動的目光，此前，天瓏科技已經幾次沖擊IPO失敗。2014年底，創智5以 42億元購買了天瓏移動96.6235%的股權，完成了資產置入，創智5的主業變更為手機制造以及移動互聯網相關業務，大股東變更為永盛科技，天瓏移動完成借殼。

改頭換面的創智5業績開始突飛猛進。官方數據顯示，2013-2015年，公司分別實現歸屬于母公司股東的凈利潤1.92億元、4.55億元、4.22億元，且2015年末凈資產已達到26.89億元。此外，創智5的2015年年報還指出，公司預計2016年實現營業收入90億元，凈利潤5.58億元，其中歸屬于母公司所有者的凈利潤為5.22億元。

蛻變完成后，創智5的業績令人驚艷，意味著重返A股的機會來了，希望來自于2012年滬深交易所引入的重新上市制度。根據老三板重新上市規則的“新老劃斷”政策，在2014年11月16日前已退市并于2017年11月16日前申請重新上市的公司，符合原《上市規則》(2012年修訂版)中較低的門檻即可申請重新上市。需要滿足的條件主要包括：1、最近兩年凈利潤為正且累計超過2000萬元；2、最近一年凈資產為正；3、具有持續經營能力且最近3年無重大違法行為。

目前，2014版《上市規則》早已出臺，記者對比發現，在2014年的上市規則中對申請重上市公司的申請標準大大提高。不僅在業績上做了更為嚴格的要求，而且給借老三板重組上市加上了一道枷鎖，最近3年內主營業務、董高、實際控制人未變更，這也意味著只有重組完成3年后才有可能通過這條渠道上市。

時不我待，4月20日，創智5董事會審議通過《關于申請公司股票在深圳證券交易所重新上市的議案》等多個議案，創智5上市計劃由此啟動。目前，創智5的重新上市申請正在審核中。受此影響，5月31日，披露了重新上市進展相關公告的創智5股價暴漲，到6月7日報收15.09元/股，股價累計上漲209%。公司股票于6月8日起停牌。

老三板重組潮

一石激起千層浪，上市規則的新老劃斷加上這一紙申請書，也讓寂寞的老三板看到了重生的希望，老三板公司紛紛開始重組，謀求回歸。

7月5日，鞍一工5披露了重大資產重組計劃，擬向北京盛恒達、張振有、王瓊、新疆宏盛開源等十名對象發行股份購買其持有的尚遠環保91.11%的股權，交易完成后，公司控股股東將變更為北京盛恒達，公司實際控制人將變更為李顯章。

一旦交易完成，鞍一工5表示，若公司符合證監會和上交所規定的重新上市條件，公司將根據《上市規則》、《重新上市實施辦法》等規定的要求，在各項條件具備時，向上交所提交重新上市的申請。

此外，今年7月12日，達爾曼披露，陜西省西安市中級人民法院根據債權人經易控股集團的申請，于2016年7月11日裁定受理公司重整一案，曾經的“中華珠寶第一股”，在沉寂多年后也終于等到了轉折。早在2005年，當地政府就開始推動達爾曼的重組，并組成了新的管理層，其中包括成立達爾曼公司資產重組工作小組，主要負責審查重組方資質條件、協調處理重組過程中涉及的股權轉讓、債務處置等工作。

經濟觀察報粗略統計，去年以來，包括華圣科技、五環實業、匯集實業等在內的超過15家公司啟動了股改、重整或重組。不僅如此，鑫光5、高能5、長油5、國瓷5等近10家老三板公司在2015年已經取得了盈利，同時扣非后凈利潤為正，如果能夠在2016年繼續滿足相關指標，就能趕在2017年“新老劃斷”之前申請重新上市。

一位市場人士向記者表示，“目前存在的退市股基本都適用2012版的規定，申請只需要向交易所提交，因此不少資產尋求借殼老三板曲線上市。”

借殼重組會提高重新上市的門檻嗎？此前，證監會新聞發言人鄧舸曾表示，退市公司重大重組與重新上市是兩個獨立事項。退市公司可通過一次或者多次重大資產重組滿足證券交易所重新上市的條件，也可以通過調整經營戰略和完善公司治理，不斷改善財務狀況，最終滿足證券交易所重新上市的條件。退市公司無論是否進行過資產重組，如果它符合重新上市的條件，即可申請重新上市。根據最新的滬深交易所《退市公司重新上市實施辦法》（2014年修訂），對于被強制退市的公司，交易所在受理其重新上市申請后，將在60個工作日內即作出是否同意的決定。這意味著退市公司重新上市無需像IPO一樣過發審委，而是由交易所決定。

一位業內人士分析，包括創智5在內的多家老三板退市公司股價的上漲，表明著資金正在開辟新的戰場，而創智5重新上市的最終審批結果將會成為資金是否繼續布局的重要因素。重組大軍洶涌而來，但老三板退市公司能否上市仍然有待驗證。