經濟觀察網 記者 姜鑫 去新三板掛牌或許將成為保險公司的新潮流。

在永誠財險、眾誠保險以及十余家保險中介在新三板掛牌后，保監會開閘放水，表示支持符合條件的保險公司在全國股份轉讓系統掛牌，并鼓勵掛牌保險公司采取做市方式或競價方式進行掛牌股份轉讓。

8月15日，保監會引發了《關于保險公司在全國中小企業股份轉讓系統掛牌有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），《通知》闡明了保監會支持保險公司在新三板掛牌的總體態度，確立了鼓勵采取做市或競價等更公開透明轉讓方式的政策導向。值得注意的是，就在今年4月，保監會曾就上述通知公開征求意見。而在分析人士看來，對于保險公司來說，新政策有利于健全公司價值發現機制，拓寬市場化資本補充渠道，新三板或將迎來一波掛牌潮。

其實，在保監會發文鼓勵的同時，已經有不少保險機構在新三板掛牌或走在掛牌的路上。據股轉系統數據顯示，截至目前為止，已經有兩家保險公司試水。去年底，永誠保險在新三板掛牌，成了第一家登陸新三板的財險公司，就在上周五，眾誠保險也在股轉系統敲響了財富鐘，除此之外，在股轉系統的在審企業名單中，經濟觀察網記者還發現了錦泰財險的名字。

鼓勵做市

在通知中，保監會表示，掛牌新三板已成為中小保險公司登陸資本市場、健全市場化資本補充機制、完善公司治理的重要途徑?！锻ㄖ芬幏读吮ｋU公司申請掛牌的有關工作程序，明確了保險公司掛牌以后的股權監管要求，允許自然人投資以做市或競價方式掛牌的保險公司股份，并比照上市保險公司進行股權監管。

根據《通知》，保險企業申請新三掛牌，應當符合中國保監會有關審慎監管指標，最近三年內無重大違法違規行為；掛牌以及通過新三板非公開發行股票的前，需取得中國保監會的監管意見。

在廣證恒生分析師看來，鼓勵險企掛牌和做市的態度，有望吸引更多保險企業登陸新三板和采取做市方式，流動性將得到提高。

監管參照上市公司

《通知》對于險企掛牌后的股權變動和定增等事宜也做了規定：投資人通過新三板有掛牌保險公司已發行的股份達到5%以上的，應當在該事實發生之日起15日內，由保險公司報中國保監會批準。中國保監會有權要求不符合條件的投資人轉讓所持有的股份。投資人通過新三板以協議方式受讓掛牌保險公司股份不足5%的，應當在該事實發生之日起15日內，由保險公司報中國保監會備案；以做市方式或競價方式受讓掛牌保險公司股份不足5%的，參照上市保險公司監管要求，不再履行備案手續。

投資人通過新三板投資掛牌保險公司股份，應當符合中國保監會規定的條件。其中，保險公司選擇協議方式掛牌的，投資人應當符合《保險公司股權管理辦法》非上市保險公司股東資格的相關規定；保險公司選擇做市方式或競價方式掛牌的，投資人資格參照適用上市保險公司監管要求，允許自然人等合格投資者投資掛牌保險公司股份。

“在《通知》中，不難發現保監會嚴監管背后的審慎。”一位市場人士表示，“對于5%以上股東變更，投資人應當在該事實發生之日起15 日內，由保險公司報保監會批準。對于5%以下股東變更，投資人通過新三板以協議方式受讓掛牌保險公司股份不足5%的，應當在該事實發生之日起15 日內，由保險公司報保監會備案。這恰與上市公司的股權變動規則相同，如此監管嚴格便于篩選和把控，有利于促進保險行業的規范發展。”

然而，在嚴監管的同時，股轉系統卻放寬了對投資者的要求，拓寬了投資者范圍?！锻ㄖ繁硎荆?ldquo;保險公司選擇做市方式或競價方式掛牌的，投資人資格參照適用上市保險公司監管要求，允許自然人等合格投資者投資掛牌保險公司股份。”而在此前出臺的《保險公司股權管理辦法》中明確指出，不允許個人投資者投資非上市保險公司股權。

分析人士表示，在IPO排隊耗時較長的情況下，保監會支持掛牌新三板、支持做市交易的表態有望吸引一批保險企業進駐新三板，這對保險企業和股轉系統來說是雙贏的，保險企業可以在新三板中依靠資本市場的力量促進公司的發展，提高流動性；而新三板則可以引進優質的保險公司，從而活躍整個新三板市場。