經濟觀察網 王國信 實習記者 唐伍玉 董曉靜 在經過多重運作之后，中國汽研（601965.SH）終于止住了業績的下滑。 中國汽研8月5日發布的2016年半年度報告顯示，上半年，中國汽研實現營業收入6.93億元、利潤總額1.37億元，同比分別增長24.78%和11%。上半年，中國汽研實現凈利潤1.11億元，同比增長4.35%。經營活動現金流量凈額3245萬元，較去年同期增加5491萬元。

中汽研表示，業績的取得主要是公司今年加強市場開拓取得的成效，技術服務業務板塊、專用汽車和汽車試驗設備業務營業收入同比增長所致。“期內公司凈利潤同比增長的主要原因是毛利率較高的技術服務業務板塊收入同比大幅增長；二是營業外收入中確認的政府補助同比增長所致。”中國汽研表示。

上半年，中國汽研最重要的技術服務業務板塊，實現收入35431.92萬元，該板塊毛利潤率為54.2%，該板塊利潤占其上半年利潤的82.81%。另外，在利潤中貢獻了9%份額的軌道交通及專用汽車零部件板塊在今年上半年實現了4173.64萬元營收，該板塊利潤率也達到了驚人的50.02%。不過，在其他板塊，中國汽研泛善可陳，比如其在這兩年火爆一時的電動汽車及關鍵零部件上，僅實現了766.18萬元營收，該板塊利潤率為16.52%，占中國汽研利潤總額的比例為0.55%。

受中國汽車市場整體變淡的影響，從2011年開始，中國汽研的業績實際上一直在悄然下滑，今年中期業績亦是。從營業利潤率上來看，2012年，中國汽研還保持著26.27%的高水平，此后2013-2015年三年該數據分別為28.26%、26.31%、25.37%，總體趨勢是向下的。今年上半年，中國汽研的營業利潤率為15.43%，低于去年同期近3個百分點，但今年一季度該數字曾一度恢復至26.86%的高位。

當然，在從2012年到2015年四年間，中國汽研的凈利潤也在縮減中。2012年其凈利潤為3億元，此后三年凈利潤分別為4.24億、4.13億、3.05億?？梢钥闯?014年對中國汽研而言是一個業績分水嶺，盈利水平從高點跌落。但需要指出的是，2014年中國汽研的營業外收入高達1.97億，這接近2013年營業外收入的4倍，而如果剔除這部分，該年中國汽研的實際業績會大打折扣。

今年，在幾個關鍵的指標上，中國汽研都有一些突破性的表現。比如，在營業利潤增長上，今年上半年中國汽研同比增長24.78%，而在前年，該指標一直都處于負增長中，2015年更是全年同比增長率都低于-20%。歸屬凈利潤增長率上也結束了長達6個季度的負增長，實現了同比4.35的增長，比去年同期的-26.92%可謂是大扭轉，相比于2014年0.87%的增長也是改觀了不少。

雖然如此，但是中國汽研的凈利潤率一直在降低，今年上半年其凈利潤率為15.43%，但2012年-2015年的四年時間中，該數字分別為26.27%、 28.26%、26.31%、 25.37%。橫向對比來看，2015年年中，中國汽研的凈利潤率為18.47%，而2014年年中該數字則為21.11%。這意味著，盡管中國汽研某些業務上保持了較高的毛利率，但由于部分業務的拖累，其整體盈利水平在大幅下降。同時，由于技術服務的提供商增多，正在自建或者合作的模式不斷產生，中國汽研的壟斷地位也在減弱。

中國汽研在財報中表示，上半年新簽合同6.9億元，同比增加57%，為全年預算目標的實現奠定了基礎。這可能意味著下半年其業績還有改善的余地。從公司發展來看，中國汽研近兩年也在不斷拓展新的增長點。今年6月，公司風動項目正式奠基啟動建設工作，其全資子公司也中標了國家關于互聯網汽車的研究項目。不過整體來看，新業務沒有成為業績的亮點，而原有的強勢板塊優勢在逐漸丟失。這將成為中國汽研未來發展需要重點注意的地方。