經濟觀察網 高陽 李思/文 就像發射失敗的導彈一樣，王凱歆從天上跌落的速度并不比她飛上天時慢。半年之前，王凱歆從一個創業節目中脫穎而出。這位小姑娘98年出生，高中休學，佩戴齊腰金色假發，一身二次元裝束，在五位大佬面前侃侃而談，毫不怯場。節目后的兩周，王凱歆宣稱A輪融資已經達成，經緯領投，真格、創新谷跟投。

半年之后，另外一個王凱歆走入公眾視野。捏造數據、缺乏同理心、不講信用、揮霍無度、生活難以自理、大量前員工差評……

王凱歆的遭遇，有一種悲劇的色彩。她的跌宕起伏，都被歸結為這個小姑娘自身的原因——她自己也說“幾乎經歷了創業所有該遇到的坑”，但她所遭遇的真正問題，并沒有被真正重視，追捧她的投資人們似乎也從未真正在意。經緯方面稱，他們對于此事“不予評論”。

某種程度上說，投資人們創造了一個被扭曲了現實的創業力場。浮躁的創業文化被塑造，刺激了本不適合創業的年輕人。在一個急于求成的年齡，他們被精心打造的創業故事不斷誘惑。鼓噪聲中，越來越多的年輕人躍躍欲試，有的頻頻翹課，有的像王凱歆一樣選擇休學，更有甚者直接退學，但成功的幸運兒注定是極少數。

經緯、真格們的身后，是社會新鮮人創業的累累“白骨”。

投資的邏輯

對王凱歆的投資，真格基金CEO方愛之給出的理由是，這個創業者的年齡很容易吸引媒體，也更理解95后的消費群體。“我挺佩服她的。”

方愛之評價王凱歆：“關鍵是人。這個人值不值得投，我愿不愿賭這個人。”

經緯中國副總裁叢真表示：“在王凱歆身上看到了一名合格商業領袖的潛質，現在她缺乏的僅僅是經驗，我相信給她時間和指導，她會做得比現在大部分創業者都出色。”

創新谷朱波的說法是：“神奇百貨作為95后文化的延伸，她產生的消費力是健康良性的。”朱波是王的天使投資人，很多流行的創業網紅多出自他手。

總結起來，他們投資的理由是“人”。

在投資機構的宣介材料中，對人的考察是投資的關鍵。經常被宣講的是，他們會有一個非常規范的流程。創業者和創業項目的相關性，經驗的積累程度，對項目的熱情程度，對創業節奏的把握，團隊的誠信，團隊的專注程度等因素都是被審視的重要因素。

根據公開的報道，在投資王凱歆之前，他們之間并沒有多少了解。他們的認識的緣起，就是在有限的節目錄制時間中。投資人們似乎基于王凱歆的現場表現就做出了投資決策。

按照一般的投資邏輯，在決定投資一個創業者之前，投資機構通常會對創業者相關的一切信息進行地毯式挖掘。為充分了解創業者，專業的盡調團隊甚至會走訪創業者的親戚，朋友，老師，同學。有的創業者說，“投資人比我自己還了解自己。”

在王凱歆的案例中，這些知名投資機構只用了兩個星期時間就得出了這些結論：王凱歆是一個“領袖”，一個“值得佩服的人”，一個“值得賭的人”。

實際上，王凱歆做的事情是一個類似代購的生意。她定位于95后，供應商主要是淘寶店家。用戶下單后，他們再通過淘寶將商品拍下，繼而由淘寶賣家發貨給用戶。這與王凱歆過去在QQ空間做的代購生意幾乎沒有差別。

這個模式的估值聲稱達到了6000萬，并且投資人對王凱歆本人贊譽不斷。

7月6日，有投資人對本報說：“神奇百貨的問題或許部分是因為一個心智未全的少女CEO過早地接觸了太多誘惑。在某種意義上，資本還來不及讓她成熟，她卻被資本越帶越遠。”

風投的私房賬本

投資人林勁峰曾經對《智族GQ》雜志，表達過自己的疑慮：“我其實很不同意這些孵化器讓人家高中就去創業。我跟她說，那是騙她的，她老不信。我分析過：‘第一，你年輕；第二，你是女性；第三是你高中沒讀書。’這三個都是很好的炒作話題。風投機構有他們的利益考量，我投你幾百萬，大不了我就做廣告費。”GQ的報道稱，正是林勁峰，將王凱歆帶入了創業圈。

林勁峰并不是唯一對此存有疑慮的人。“說狼狽為奸并不為過。”位于深圳的一個創業者說。

這個創業者稱：對于投資機構來說，鼓噪90后概念會獲得很多利益。創業者加持光環，投資人用來放大估值和募資，在品牌推廣上也有很大的推動。“還能換取一個支持創新和熱愛年輕人的好名聲”。

專業投資機構管理的是別人的錢。通過投資“被加持光環”的年輕人，投資機構能夠獲得一個好名聲，短期內也能為自己的基金積累聲勢，從而讓募資相對順利。確實，更多的曝光意味著更加容易的募資，以及更多的項目資源。

投資機構的背書，也抬高了項目的估值水平。只要下一輪融資有人接盤，機構便可名利雙收?？v然這些年輕人創業失敗，他們即使曇花一現也能為投資機構貢獻相當的傳播價值。

早在2014年，知名風險投資機構IDG資本就設立了專門的90后基金支持90后創業項目，資金規模達1億美金。與此同時，光速安振、真格基金等一線投資機構也積極布局投資90后創業。

此時，年輕的創業者不斷走進公眾視野，90后創業從概念轉為熱點，從熱點成為“賽道”。而為這個“賽道”押注者，正是那些在創業“網紅”們背后推波助瀾的人。

真格基金創始人徐小平曾在演講時指出，“每一個創業者都應該、都可以成為網紅。如果不具備成為網紅的能力、潛力、魅力、影響力，那就不要創業了。”創業網紅馬佳佳、王凱歆都進入了真格基金的投資組合。

在投資機構的擁簇下，年輕的創業“網紅”們不斷登上神壇。大講故事，宣揚情懷，出席各種路演，參加各類創業主題論壇。觀眾越來越多，名聲也越來越響。

浮躁的創業文化被塑造，本不適合創業的年輕人，在一個急于求成的年紀，被投資機構精心打造的故事不斷誘惑。鼓噪聲中，越來越多的年輕人躍躍欲試，幻想自己能成為下一個馬云，但成功的幸運兒注定是極少數。

創業終究要回歸商業的本質。明勢資本創始合伙人黃明明曾說，任何一份創業，都可以通過兩個維度來審視：一方面，能不能為原有行業帶來效率的提升？另一方面，能不能為用戶帶來前所未有的體驗？

那些鼓噪90后創業的投資機構們成功的背后，是社會新鮮人創業的累累“白骨”。

喬會君說，一些大學生創業者，在“無畏地消耗VC資金”的同時，也在“浪費自己的時間”。喬會君是洪泰基金合伙人。

在校大學生在創業過程中受到的干擾因素較多，韌性不足。他們會受到學業、畢業、就業等因素的干擾，中途放棄，更換方向的比例非常大。目前中國教育和科研體制與創業實踐脫節較多，即使專家教授親自來做，也很難真正與產業結合。在校大學生創業更多是商業模式類型的復制，不具備技術壁壘，也沒有行業背景。

“創業的壁壘已經很高。”喬會君說，在校大學生，甚至是剛剛畢業的大學生都不應該是創業的主流人群。