經濟觀察網 記者 張力 6月10日，在美國納斯達克上市兩月后的愛康國賓（NASDAQ:KANG）公布了截至2014年3月31日的2013財年第四季度及全年未經審計財報。報告顯示，愛康國賓第四財季凈營收為2950萬美元，較上年同期的1840萬美元增長60.9%；凈虧損為570萬美元，較上年同期的凈虧損710萬美元收窄了20.6%。

2013財年財報顯示，愛康國賓實現凈營收2.023億美元，同比增長51.1%；凈利潤2160萬美元，同比大增78.4%。

愛康國賓的股價也從5月下旬的低點開始一路攀升，6月11日，愛康國賓報收每股17.77美元，當日漲幅3.8%，較當初14美元的發行價增長26.9%。

愛康國賓董事長兼CEO張黎剛近日在接受經濟觀察網記者專訪時表示：“愛康國賓還是一支納斯達克新股，我不緊張它一時的漲跌，我更看好它穩健的未來。我相信腳踏實地才是一切的根本，我看好美國的資本市場，相信從遠期看市場會給愛康國賓一個合理的價值體現。”

新考驗

愛康國賓董事長兼CEO張黎剛并不回避之前有個別媒體所稱的愛康國賓自上市以來“表現平平”的評論，反而表現出十足的信心。“上市不是目的，而是一個新的考驗，如果每天看著股價過日子，任憑心情隨著股價的上下而變化，那么我們還是不要上市了。”張黎剛開玩笑說道。

據介紹，以健康體檢為主營業務的公司，在第一個自然季度統計的財務數據都不會很漂亮，因為人們都習慣于在年中或者年末進行體檢，這使得體檢行業在每年的1~3月出現銷售淡季。

張黎剛介紹，他們已經在很早前就跟投資人介紹過，不要期待愛康國賓四季度財報（第一個自然季度）有很漂亮的數字。

但是，此次愛康國賓的財報竟也讓他比較滿意，較上年同期60.9%的增長，較上年同期的凈虧損710萬美元收窄了20.6%。“這是我們上市后第一次公布財報”，張黎剛說。

高效率地通過IPO審核階段

“大家都知道，前兩年中概股在美股市場受到打壓，市場不確定因素較多，但是我們還是上了，愛康國賓的表現很穩定，這一點我們比較滿意。”張黎剛說到，“現在中概股美股還不是特別好，但不能光是看短期。唯品會兩年前上市的時候當天就破發，現在接近180美金，翻了接近30倍，我個人還是很看好愛康國賓的股票。”

在張黎剛看來，中國醫療行業在美國市場的預期是不錯的，屬于高成長型企業，愛康國賓又是預防醫療領域的領導者，美國市場投資愛康國賓的大基金也看好這個。

愛康國賓上市以后，美國股市中的科技股遭遇了滑鐵盧，中國許多在美國上市的科技公司股票遭遇重創。對于市場一些消極評論，張黎剛認為是“國內的媒體有誤解，或者對行業不了解”。

“如果是半年前上的，當天沒有增長到20%到30%，可以說我是表現平平”。張黎剛表示，但愛康國賓在大環境下行的情況下還有些上漲，他個人認為還是不錯的。與此同時，愛康國賓上市之后美林給出的目標價格是16美金，瑞銀給出的目標價格是18.65美金，這次財報公布之后瑞銀已經修改了目標價格到20.37美金，我相信這些都表現出了投資者對于愛康國賓的認可。”

在選擇上市地點的時候，愛康一開始就沒有選擇在國內A股上市，而是選擇了去美國，“那里更接近國際投資者”。結果愛康國賓順利通過IPO成功在納斯達克上市，成為“中國體檢第一股”，引來同行輿論的一片嘩然。

“美國上市是這樣規定的：達到一定體量的公司要上市，像京東和阿里巴巴等，第一次提交材料就需要公開遞交的，不可以密交。”張黎剛表示，“中小規模的公司在美國上市，開始遞交材料是可以密交的。愛康國賓采取的是密交的方式，一般來回問答好幾次，愛康國賓算是比較少的，通過之后接下來一個多月就上了”。

愛康國賓從2011年就準備上市，但當時遇到中概股被美國資本市場打壓，美國證監會通過之后就終止了路演上市。這一次上市愛康國賓第一次遞交上市材料是2013年下半年，“我們的架構本身比較完善，從準備開始寫招股書到上市，大約用了半年左右。”張黎剛說。 

中投投資的第一家私營健康企業

張黎剛介紹，在上市的過程中出現了很多“快速”的事情，一個是上市材料審核成功的快速，一個是中投（中國投資有限責任公司）快速地只用一周的時間決定投資我們。

今年4月，愛康國賓登陸納斯達克的同時，以公開發行價向中投（中國投資有限責任公司）旗下的Best Investment Corporation進行總計4000萬美元的私募配售，占綠鞋行權之前4.13%的股份。

“過去中投投的都是摩根士丹利、黑石等巨無霸的公司，現在愛康國賓的市值規模也就10億美金左右，能夠獲得中投、高盛、新加坡政府投資公司GIC的青睞，實際上是給愛康一個信心。”張黎剛表示，“根據我們的了解，愛康國賓是中投投資的第一家中國私營醫療企業。在愛康國賓上市前，中投通過券商來接洽，一個星期就決定投資，這對我們來說是一個意外驚喜。”

張黎剛認為，體檢醫療領域的發展在中國不可預計，在中國體檢市場上目前還沒有大的公司，愛康國賓是目前最好的公司之一，每年有40%的增長成績，美國最大的醫院年均增長率大約也就是10-15%左右，愛康國賓在美國市場可以算是一家高成長率的公司。

目前體檢公司規模排位，各家公司爭先說自己是最大的。對此，張黎剛表示，2013年（自然年）愛康國賓的收入就接近12個億了。而且，這些數據是由國際知名審計公司公布的，如果要比，也應該在有一定可信度的數據基礎上作同等比較。

據統計，2013年財富全球500強的在華企業中有189家是愛康國賓的客戶。根據弗若斯特沙利文咨詢公司的數據顯示，按2013年收入計，愛康國賓在中國民營預防醫療服務市場的占有率達到12.3%，收入規模排名行業第一。

行業人士表示，完全市場化的大型體檢公司國內大約有3家，愛康國賓、慈銘和美年大健康，愛康國賓主要在大中城市，目前有45個自營體檢中心，北京上海收入相當；而慈銘走的路線也和愛康差不多，不過北京上海的營業收入有較大差距；美年大健康則主要在二三線城市。業內人士表示“根據公開的數據，愛康國賓的營業收入2011年就超過慈銘了。因為愛康國賓和慈銘都有已IPO過會，數據都是公開信息，現在只有美年大健康目前沒有可靠的數據來源。”

張黎剛介紹，愛康國賓這次上市融資70%以上用在體檢上，增速方面，過去三年的復合增長率超過40%，在6月10日公布財報時，愛康國賓也給出未來一年的收入增長預期為40-43.4%。“我們服務的很多客戶是一些全國性的大型企業，他們對保障員工的健康有強烈的需求。”

“未來主要是拓展自營體檢中心，現在主要是在北、上、廣、深、成都、杭州、重慶等幾大城市和發達的省會城市，還包括香港。”張黎剛表示，愛康國賓在大多城市都是盈利的，很多城市第一年不盈利，第二年或第三年也都能達到盈利。對于進軍香港的計劃，愛康國賓不久就將宣布。