經濟觀察網 記者 彭友 5月8日晚間，西王食品（000639.SZ）發布非公開發行A股股票預案，擬向特定對象發行A股股份4,410萬股，發行價格13.62元/股，募集資金總額60064.20萬元，全部由東方基金管理有限責任公司以現金方式認購，且所認購股份自發行結束之日起三十六個月內不上市交易或轉讓。

記者注意到，作為國內首家登陸A股的玉米油龍頭企業，西王食品以非公開發行方式啟動上市以來首次再融資。

發力營銷

根據發行預案，本次扣除發行費用后的募集資金凈額將用于補充流動資金，公司擬運用本次募集的流動資金開展營銷中心及營銷網絡建設，對西王鮮胚玉米胚芽油橄欖玉米油等產品進行專項營銷投入并擴展新油種，建設研發中心和加大研發投入以及進行電子商務平臺建設，符合公司加強產品、渠道、品牌建設的綜合戰略目標。

公開資料顯示，東方基金是一家業務范圍覆蓋公募業務、專戶特定資產管理業務、大資產管理服務等多個領域的綜合型資產管理公司。本次非公開發行完成后，公司控股股東西王集團及其一致行動人山東永華投資有限公司合計持股比例由發行前的52.08%變為42.20%，西王集團仍為公司控股股東。

西王食品有關人士對記者表示，近年來我國玉米油品牌逐年增加，市場競爭亦日趨激烈，提高產品營銷能力以及增強產品的差異化競爭能力，已成為行業企業加大市場開拓力度、提高盈利能力的必然選擇。公司計劃利用本次募集資金在青島、深圳、南京、成都、沈陽等5個優選核心城市建設區域營銷中心。同時，公司將加快新設網點的建設力度，實現在全國主要區域的覆蓋，力爭在未來三年內增加終端網點4萬家。

此外，隨著互聯網的發展，電子商務也將成為包括食用油在內的生活消費品的重要消費途徑和發展趨勢。西王食品此次通過非公開發行將投資建設電子商務平臺，構建倉庫、配送車輛等，組建專業的電子商務團隊，利用現有營銷網點等線下資源和品牌影響力，將線上線下資源進行統籌規劃、加以有效整合，從而實現產品銷售渠道的擴張和產品銷量的提升。

除了增強渠道、平臺建設外，此次募集資金將用于對西王鮮胚玉米胚芽油及其它新產品進行專項營銷，以此提升公司的品牌影響力。西王鮮胚玉米胚芽油系公司的核心專利產品，經中國食品工業協會鑒定，擁有裝“六重保險鎖”，是公司技術優勢和產品優良品質的集中體現。通過該產品提高其品牌知名度和美譽度，有利于帶動整個西王品牌的發展，進一步提高公司的品牌影響力。

拓寬產品線

據了解，西王食品在2013年以前，主要從事玉米油的生產銷售。而目前，玉米油屬于高端較小規模油種，市場空間遠小于豆油等大油種，且經過前些年的快速增長，近年來玉米油增長幅度有放緩的趨勢。

市場人士分析，當前形勢下西王食品在繼續做大做強玉米油種基礎上，積極擴展其它油種、提高公司營業規模與利潤增速，公司本次借非公開發行謀求產品結構轉型升級正是順應行業發展狀況做出的戰略選擇。同時，西王擁有在玉米油領域多年的成功運作經驗和渠道資源多項獨特優勢，可以充分實現在其它油種上進行快速復制，實現協同效應，從而快速達到預期效果。

西王食品此次融資用于豐富的產品種類主要包括2013年已經開始銷售的哈恩橄欖油以及其他油種。而此前公司公布數據顯示，2013年公司橄欖油新品實現毛利率58.35%，遠高于其他油種，公司未來新油種的開發對公司盈利能力的貢獻值得市場期待。

分析人士表示，本次非公開發行有利于進一步增強公司業績盈利水平，增厚股東回報；同時進一步提升公司資本實力以及抗風險能力。數據顯示，截至一季度末，公司歸屬于母公司股東權益為118,520.56萬元，如本次非公開發行募集資金60,064.20萬元（不考慮發行費用），則發行后歸屬于母公司股東的權益將大幅提高。

據了解，作為國內首家登陸A股市場的玉米油企業，西王食品自2011年上市以來業績表現突出，2011-2013年，公司凈利潤逐年提高，年均復合增長率達25.93%，且實現連續三年現金分紅。公司目前擁有36萬噸玉米胚芽年加工能力，30萬噸玉米油精煉能力，30萬噸小包裝罐裝能力，玉米油生產加工規模國內最大，規模效應顯著。此次非公開發行將進一步提升公司盈利能力，鞏固公司的競爭優勢。

公司方面表示，2014年將繼續依托平臺，做大做強玉米油專業品牌，擇機進軍其他高端食用油品類，豐富公司產品結構，為公司的健康快速發展創造新的利潤增長點。