商學院來信專欄

顧道格 美國喬治·華盛頓大學商學院院長

近年來，一些中國公司在美國投資并非不可能，但已被證明非常難。美國的保護主義對中國投資的阻擊出現在各個領域，從油田到洗衣機，再到手機。

去年，美國國會以所謂威脅國家安全為由，攔下了華為和中興兩家公司與美國政府以及政府承包商的大部分合同，這是迄今為止貿易保護主義對華企投資最引人注目也最令人不安的一次出擊。

事實是，美國一方面深深得意于自己身上“世界第一資本主義經濟體”的光環，一方面卻是同樣愈演愈烈的保護主義傾向，驅動這種傾向的則是對失去經濟主導地位的恐懼，或出于對中國投資可能損害美國國家安全的擔憂。

敵意往往針對中國公司的對美直接投資，這說明了美國內心深處對中國在國際上以及美國國內不斷擴大的經濟和軍事影響力的焦慮。

即便如此，通過發揮自身的強項——務實和耐心，以及同本地市場與伙伴合作，一些重要的華企找到了一條繞過貿易保護主義的投資路徑。它們通常采用對地方性項目進行投資或收購少量股權，而避開對全國性企業或控股權的收購案。這種務實的策略非常成功。

善用這一戰略的最好例子來自中國兩家最大的符號性企業：國有的中國海洋石油有限公司——一家國際能源巨頭，另一家是海爾，同樣是全球消費電子產品及家電領域的佼佼者。二者在本世紀頭10年都曾受到美國貿易保護主義的困擾。

2005年，中海油出資185億美元競購加利福尼亞能源企業優尼科，很快就遭到美國國會議員的反對，他們認為交易會將最重要的能源交到中國人的手上。而且，美國的外國投資委員會（CFIUS）這個專門審核跨國公司交易的跨部門機構，聲稱它將建議總統阻止收購。很快，中海油退出競購。

優尼科一役受挫后，中海油開始重新思考在美的投資戰略，并定調于對區域性項目的少數股權投資上。之后，它低調地收購了幾個墨西哥灣深水油田以及位于科羅拉多州和懷俄明州的頁巖油田和天然氣田的少數股權。今天，中海油已經是在美國運營得最為成功的華企之一。

當海爾在2005年試圖收購美泰克（Maytag，美國四大家電生產公司之一）時，遭遇了類似的麻煩，雖然一些客觀的觀察者們不明白一家生產洗衣機和空調的公司如何能威脅到國家安全。最終，來自政治方面的阻力迫使海爾撤回了其出資13億美元的競標。

之后，海爾把目光從知名企業身上移開，轉為投資區域性企業的策略。早在2000年，海爾在南卡羅萊納州投資4000萬美元開辦了一家工廠，這是它在美國的第一筆投資。之后，海爾在曼哈頓建立了美國運營總部，并在新澤西、北卡羅萊納以及阿肯色州建立了制造和物流分支。

雖然中國的直接投資能帶來巨大利益，美國國會卻很可能繼續在不斷增加的中國在美投資方面設置障礙。然而，美國地方上的州和城市政府則不同，他們中的很大一部分對華企能為當地帶來的資金和就業求之不得。

很顯然，中海油和海爾以及像它們這樣的其他中國企業，將自身的利益訴諸于美國地方層面的資本主義精神。它們找到了一條前進的道路，既保持了對自身傳統和歷史的尊重，也認識到美國國家層面廣泛存在著的保護主義不可能在短時間內消除。

它們的故事為任何尋求在美國站穩腳跟的企業提供了一種非常精明的策略，也讓人們看到希望：中美之間的經濟互動可以促進兩國民眾更深的理解和更強的感情。

（張瑩/譯）