經濟觀察報 記者 李保華 在6月份的前4天時間里，博時基金總經理何寶和華夏基金副董事長范勇宏相繼離職。這可能是公募基金高層最動蕩的時期之一。

隨著范勇宏的離去，中國基金業第一梯隊中的元老級人物除了嘉實基金趙學軍一人仍在堅守外，其他如肖風已經徹底離開博時基金，高良玉和葉俊英也已分別轉任南方基金的副董事長和易方達的董事長，逐漸淡出公募基金市場。年輕一輩的接任讓中國第一梯隊的公募基金進入了第二梯隊時代，甚至最年輕的基金第二梯隊何寶突然離職后讓博時基金率先進入了第三梯隊時代。

如果說管理層穩定是一線公募基金的DNA,那么在創世元老逐漸淡出之后，作為一線基金公司接任者的第二梯隊，他們承擔了讓沉淪多年的公募基金再度出發的重任，并在創始人光環后的陰影下前行。

第二梯隊困境

6月1日，博時基金公告稱，何寶于5月30日辭去博時基金總經理職務。

2011年9月，何寶從中投公司空降到博時基金接任總經理，時年37歲的他成為國內大型公募基金最年輕的總裁。從接任到離職僅20個月的時間，他亦成為中國第一梯隊公募基金中任職時間最短的總經理。

盡管博時基金公告稱，何寶出于個人原因，提出不再擔任公司總經理，辭去博時基金總經理職務主要是基于個人職業規劃需要。

但經濟觀察報從多方獲悉，何寶的意外離職是遭到了四名副總經理和部分員工聯合逼宮的壓力而被迫出走。

“何寶接任總經理后確實很勤懇，這么年輕坐在這個位子上有知恩圖報的意思。但首先從文化上何寶就沒有辦法與肖風時代的博時兼容。何寶是個實干家，走的是西方的管理路線，注重可量化的短期考核。肖風更像官員，走的是中國化的人文路線和更加長期化的考核。在肖風時代你會發現，博時基金有些基金經理連續幾年業績排名很靠后也沒多大影響，這種情況在其他大部分公司只能被迫走人”，博時基金一位內部人士稱，管理風格的差異也是博時基金員工逼宮何寶的一個重要因素。

何寶的勤勉沒有換來對肖風時代博時的超越。在博時基金大股東招商證券圈定招商證券總裁辦總經理吳姚東接替何寶的位置逐漸清晰之后，雖然大股東對何寶依然保持肯定并可能將何寶轉任招商證券副總裁，但這也意味著何寶空降到博時基金總經理的位置上可能并不是一個成功的選擇。

隨著何寶的離任，博時基金即將進入第三梯隊時期。而易方達基金和南方基金還在壓力下前行。

2011年10月，易方達基金發布公告稱，原公司總經理兼副董事長葉俊英出任公司董事長，原副總經理劉曉艷出任公司總經理。此時接任的劉曉艷需要面對的是易方達基金業績下滑和明星基金經理跳槽后人才匱乏的雙重壓力。

易方達基金成立于2001年4月，葉俊英自公司成立之初便一直擔任總經理。在葉俊英任總經理的十年間，易方達以穩健和績優的品牌形象贏得了投資者的認同。

做市場出身的劉曉艷出任易方達總經理后最大的手筆就是對投研體系進行了一系列的布局和調整，僅2012年9月28日，易方達當天就調整了旗下五只基金的基金經理。“劉曉艷壓力其實也很大，雖然經過了一年多時間的努力，易方達的股票型基金整體業績未見明顯好轉，人才還有繼續流失的趨勢，新的人才暫時還補充不上來。易方達以前留住人才是依靠高激勵機制，這對普通員工還有吸引力，對明星基金經理已經不管用了”，另外一位公募基金經理說，易方達現在最迫切需要解決的就是人才的問題。

與何寶不同的是，劉曉艷是參與創立易方達基金的主要人員之一，在易方達資歷較老，高層相對穩定。

而南方基金高良玉的離職讓南方基金總經理的職位一直空缺。

2013年1月5日，南方基金發布公告稱，公司總經理高良玉自2013年1月1日后，將不再擔任南方基金總經理職務，其總經理一職將由南方基金董事長吳萬善代任。

此前市場預期，證監會發行部副主任楊曉松將接任高良玉。但隨著楊曉松任職南方基金的督察長后，南方基金至今沒有公布總經理的人選。

“公司對新的接任人選非常慎重，是從內部提拔還是空降至今都沒有定論。公司可能會同樣面臨博時的困境，內部人才能和高良玉的溝通能力相匹配的還沒有，從外部空降一個過來后內部人才可能也會不服”，南方基金內部人士透露。

特色競爭力分化

盡管在壓力之下，但還在為生存掙扎的中小基金公司依然對這些第二梯隊們投來了羨慕的目光，這些第二梯隊也正在為壓力之下的機會努力前行。“雖然內地的公募基金有很多不合理的限制，但這些年僅40來歲的公募基金管理人就管理了三四百億美金的資產，他們絕對是幸運的”，香港瑞富盈投資總經理王軒說。

有著國際化業務背景的何寶在博時基金的20個月期間，將博時基金的發展重點定位于海外業務。

何寶曾公開表示，“我覺得國內競爭太激烈，爭取國際的合作是博時的強項，也是未來的藍海。”“博時基金未來要打造的是以現有二級市場業務為主體，國際業務和另類業務齊頭并進的基金公司”。

事實上，何寶就任后組建了國際投資部，整合了原先分散在各個風格小組的海外投資資源，并引進了原大成基金國際業務部總監連少冬和中投公司的何凱等人才。在2012年8月份的韓國的社?；鹫袠酥?，博時基金一舉中標三個項目。另外兩家國內的大型公募基金華夏基金和嘉實基金分別中標了一個項目。“何寶重點發展的海外業務在博時內部肯定是有爭議的，但如果博時真的是朝著萬億規模的資產管理公司邁進，發展海外業務是一條繞不開的路”，上述博時內部人士稱。

易方達的劉曉艷則將更多的精力放在了固定收益和創新業務。

公開信息顯示，截至2012年末，資產管理規模在600億元以上的基金公司共有16家，易方達旗下債券基金以9.86%的平均收益排名第二，與第一名差距不足0.1%。同時，易方達2012年以843億元總規模，成為公募基金行業固定收益管理規模最大的公司。

創新產品布局上，易方達一直走在行業前列。在2012年跨境ETF、跨市場ETF、RQFII基金、場內貨幣基金、黃金ETF和跨市場債券ETF這6大基金產品創新方向中，易方達在2012年將這6大類的基金產品全部都已推出或上報。

南方基金在基金產品創新方面，也保持了高度的敏感性。而嘉實基金大力推動的基金子公司也有可能成為新的增長點。

在基金子公司專項資產管理業務開發后，嘉實基金的子公司嘉實資本管理有限公司是公募基金最活躍的基金子公司之一，僅在今年年初就發行了嘉實資本盛世美瀾園專項資產管理計劃等多個產品。

國金證券基金研究中心總監張劍輝認為，基金公司子公司的建立為公募基金傳統業務提供了拓展和延伸，可以將一些公募基金有限制的業務轉移到子公司來開展，對基金公司未來全方面發展提供了非常好的機會。“公募基金同質化地發展了十幾年，幾經曲折，發展到最后，必然會形成自己的特色競爭力業務而出現分化，第一梯隊公募基金的這一代接班人需要承擔這個重任”，王軒說。