經濟觀察網 記者 巢新蕊 有些出乎市場意料，近兩日全球黃金價格呈現崩盤性下跌。繼上周五倫敦金大跌5%之后，本周一Comex金價下跌9.4%至每盎司1361.10美元，創下1983年2月以來最大單日跌幅。工行紙黃金周一歐市盤中也擴大跌幅，跌至280.00元/克下方，跌幅逾5%。

“所有商品均承壓，特別是貴金屬。”標準銀行這樣描述此次下跌的背景。相比之下，東證期貨的描述則更為直接，“近期黃金的崩盤宣告了黃金的重要拐點，2008 年以來的黃金大牛市已經結束”，該機構甚至勸投資者不要再盲目抄底黃金（包括現貨金），因為“黃金大周期下跌剛剛開始”。

整合國內外機構的說法，國際金價下跌的原因包括隨著歐美經濟的整體復蘇導致全球避險性情緒下降，在歐洲央行鼓勵下塞浦路斯將出售大量黃金儲備，西方國家鞏固美元地位的動機，索羅斯等金融大鱷的看空，以及目前美聯儲針對退出量化寬松問題的討論進一步提升了美元升值預期，促使金價走弱等。

東證期貨稱，今年美聯儲3月FOMC利率決議會議上立場的轉變是最重要的信號，美聯儲緊縮立場的出現對于黃金來說就是熊市確立的轉變點。

國際黃金交易史顯示，在上世紀 80 年代初由于兩伊戰爭第一次達到800 美元／盎司上方之后，黃金價格也曾經歷 20多年的熊市，只是現在的局面比那時更加棘手。來自世界黃金協會的最新數據顯示，世界黃金投資需求已由十年前的5%上升到目前的35%。而在投資組合中，黃金投資比例控制在10%左右是一個較優的選擇。

在供需層面，黃金生產相對穩定。在需求投資端，印度實物金銷量雖已現上升，但是中國方面的買入意愿依然不夠積極。

由于中國一季度GDP增速大幅低于預期，摩根大通已下調2013年中國GDP增速預測至7.8% 。摩根大通首席中國經濟學家朱海斌認為，社會消費品零售總額的放緩是中國一季度數據不佳的原因之一，“3月份國內經濟活動的疲軟程度令人意外，尤其是在同期包括銀行貸款和非銀行融資在內的信貸增速異常強勁的背景下。”

無數人士在引述索羅斯的邏輯，即在去年歐元近乎崩潰的日子里，原本作為避險天堂的黃金與其它資產價格的共同下滑標志著黃金領域不再是天然避風港。去年四季度索羅斯大幅減持黃金ETF，導致很多人士在空黃金的同時追蹤其減持黃金后在外匯市場的投向。

“由于全球黃金市場過高的持倉，尤其是巨大的指數化 ETF 持倉導致黃金價格很難進行健康修復，從而出現了在上周五擊穿重要技術支撐位之后的徹底崩盤。”東證期貨報告顯示。

標準銀行記錄顯示，國際金價一度測試其1550-1546美元/盎司的支撐位。數據顯示，2012年全年平均金價為1668.98美元/盎司，2013年前兩個月的平均金價為1650.30美元/盎司。

由于黃金價格的大幅下跌，瑞銀集團(UBS)分析師Joni Teves周一預計，實物金買家將在黃金價格企穩之后入市。

目前而言，市場更恐慌的是這樣的下跌何時止步。“我們密切關注美國零售數據的公布，若該數據有所增加，黃金將會承受更多買盤壓力。”標準銀行稱?；蛟S也要看美聯儲下一步對于經濟形勢的走勢是否看好，如果強力看好，量化寬松政策面臨退出，則金價存在進一步的跌勢，如果有其他意外，國際金價跌勢可能暫緩，但不會改變黃金下跌的趨勢。

標準銀行預計，若跌破1550-1546美元/盎司價位段，金價將會測試1525美元/盎司價位，到時鉑金和鈀金也將承壓，特別是鈀金。鉑族金屬市場中的投機多頭高企，這使得市場更易出現拋售。

“與鉑金和鈀金不同，白銀的空頭投機頭寸高企，這使得該金屬市場容易出現空頭回補活動。然而我們認為白銀的基本面十分疲軟，應當逢高賣出。”標準銀行稱。