經濟觀察網 記者 歐陽曉紅  盡管2013年全球經濟增長將利好工業大宗商品，但特定經濟部門對大宗商品的需求增長未必有多大幅度。

“基本金屬由于逐步逼近供過于求的狀況，將很難維持其上漲態勢；而鐵礦石在今年年底前將持續走低。”非洲資產和收益規模最大的銀行標準銀行集團（Standard Bank Group）最新發布的2013年第一季度大宗商品展望報告認為。

報告指出，標準銀行仍結構性看漲黃金、鉑和鈀，但預計它們的價格將會有所回調，之后才會再次走高。該行對于原油和動力煤的展望基本上維持中性，但認為它們的價格在2013年第一季度偏于下行。

標準銀行認為，當前影響大宗商品市場的七大因素為：全球經濟增長略有好轉，中國建筑業增速放緩，2013年和2014年的市場供需情況，地面庫存量，庫存分布狀況，流動性，以及庫存補充情況。

標準銀行預計2013年全球經濟增速為3.6%，料將利好工業大宗商品。雖然增長好轉會是一個積極因素，但標準銀行更關心的是特定經濟部門對大宗商品的需求會有多大幅度的增長，尤其是中國的建筑業，因為據標準銀行估計，2012年中國建筑業占中國銅需求的56%、鋁需求的33%以及鋼材需求的49%，而且全球銅、鋁、鋼材以及一般大宗商品的前景在很大程度上取決于建筑業。然而，該行預計中國的建筑業在2013年將再次呈現增長乏力態勢，同比增長率將在2015年前放緩至7%。

同時，標準銀行估計，在中國無法為大宗商品增加大幅度需求增長的情況下，今年只有鉑族金屬和鐵礦石市場將出現供需缺口，而其他商品市場都將在今年呈現供過于求的狀況，并至少持續到2014年。鉑族金屬的供需缺口或將持續到2015年以后，而鐵礦石市場則有望在今年年底前邁向供過于求。

鑒于目前市場對于美聯儲未來量化寬松政策程度的情緒，并考慮到短期內不會有刺激政策出臺，標準銀行將其對2013年金價的預期下調了7%，至每盎司1720美元。標準銀行認為，金價將在2013年第一季度維持窄幅震蕩，均價為每盎司1670美元。

基本金屬價格基本保持不變，而且標準銀行仍然認為其上行受限。標準銀行對2013年銅價的預測保持不變，仍為每噸7950美元；但對2014年銅價的預測從每噸8000美元上調至每噸8150美元。

盡管動力煤在2012年第四季度的表現略遜于預期，但標準銀行對2013年第一季度動力煤價格的預測大致維持不變。預計API2的均價為每噸92美元，相對于2012年第四季度平均每噸90美元的水平略有上漲。由于API4的需求前景更加良好，因而預計將呈現更大幅度的價格上漲，本季度均價預計為每噸88美元（而2012年第四季度為每噸85美元）。

標準銀行認為，2013年第一季度的鐵礦石供需平衡將受到最大程度的擠壓，同時在2013年第二季度仍維持在成本曲線以上。鐵礦石在2013年下半年的前景將取決于建筑業需求的強勁程度以及新礦擴張的時間點——標準銀行認為鐵礦石價格在此期間低于成本曲線頂部（標準銀行認為頂部為125美元）的可能性也是存在的。